وضع التراكم؟ حاملو البيتكوين يجمعون بهدوء 4.37 مليون BTC مع ظهور إشارة صعودية

انخفض زخم العنوان النشط لبيتكوين إلى أضعف نقطة له منذ أبريل 2018، على الرغم من أن مؤشرًا منفصلاً يتتبع الصحة العامة للشبكة قد عبر إلى ما يسميه المحللون مرحلة صعودية لأول مرة منذ حوالي عام.

سوق يقوده عدد أقل من اللاعبين الأكثر التزامًا

انخفض مقياس زخم العناوين النشطة إلى -0.25 في 6 أبريل، وفقًا لبيانات CryptoQuant. يتتبع الرقم مدى سرعة تغير عدد العناوين النشطة، وتشير القراءة السلبية إلى تقلص مشاركة المستخدمين.

استمرت القراءات المنخفضة مثل هذه منذ يوليو 2025 — وهي فترة تعكس فترة مماثلة في عام 2024 تلاها انخفاض في السعر بنسبة 35%.

يقول محلل العملات المشفرة Gaah، في كتابته على CryptoQuant، إن الأرقام تعكس غياب المتداولين قصيري الأجل من السوق. ما تبقى، كما يجادل المحلل، هو قاعدة من حائزي صفقات طويلة المدى يركزون على الشراء المستقر بدلاً من التداول.

ومع ذلك، حتى مع انكماش نشاط المستخدمون النشطون يوميًا، فإن المحافظ المرتبطة بالمستثمرين طويلي الأجل والمرتبطين بالتجزئة قد امتلأت. تظهر البيانات أن BTC المحتفظ به في مجموعات العناوين المتراكمة قد وصل إلى 4.37 مليون عملة اعتبارًا من يوم الثلاثاء — أكثر من ضعف حوالي 2 مليون التي احتفظت بها نفس المجموعة في أوائل عام 2024.

أضافت العناوين المرتبطة بالتجزئة وحدها حوالي 857,000 BTC، بينما نمت المحافظ التي تشتري على فترات منتظمة مع تدفقات خارجية قليلة ممتلكاتها المجمعة إلى ما يقرب من 1.30 مليون BTC. حدث كل هذا بينما ظل سعر بيتكوين أقل من 70,000 دولار طوال الربع الأول من عام 2026.

تباطأت التدفقات الداخلية للبورصة إلى جزء بسيط من الدورات السابقة

انخفضت حركة العملات من خلال البورصات المركزية بشكل حاد مقارنة بفترات النمو السابقة. خلال التوسع من 2023 إلى 2024، كانت التدفقات الواردة من العناوين النشطة للغاية تتراوح غالبًا بين 1.2 مليون و1.5 مليون BTC.

تشير التقارير إلى أن الأرقام الحديثة تبلغ في المتوسط بين 300,000 و350,000 BTC — حوالي ربع تلك الوتيرة. يتم تداول عملات أقل من خلال منصات التداول، ويتم الاحتفاظ بمزيد منها خارج السوق في التخزين الأوفلاين طويل المدى.

هذا التحول يشدد العرض المتاح. عندما تجلس عملات أقل على البورصات جاهزة للبيع، ينكمش العرض السائل، ويصبح السوق أكثر حساسية لأي ارتفاع في الطلب.

ارتفع مؤشر نشاط شبكة بيتكوين من CryptoQuant إلى 3,600 من 3,320 في 22 مارس. يجمع المؤشر بين أعداد المعاملات الأخيرة وإشارات الإنتاجية الأوسع في قراءة واحدة. عبر فوق متوسطه المتحرك لمدة 365 يومًا لأول مرة منذ ديسمبر 2024، وهو مستوى تربطه CryptoQuant بمرحلة صعودية — أول إشارة من هذا القبيل منذ أبريل 2025.

الانقسام بين المقياسين يروي قصة غير عادية. أحد المؤشرات يومض بشكل إيجابي. والآخر في أدنى مستوى له منذ ثماني سنوات. تشير التقارير إلى أن المرحلة الحالية يتم دفعها من خلال التراكم بدلاً من الاستخدام الواسع للشبكة أو دخول مشاركين جدد إلى السوق.

كان بيتكوين يتداول عند 72,045 دولارًا وقت النشر، بارتفاع يقارب 5% في اليوم.

الصورة المميزة من Meta، الرسم البياني من TradingView