يتماسك الذهب قرب أدنى مستوياته في أواخر مارس مع تعزيز الدولار بفعل رهانات الفيدرالي المتشددة والمخاطر الجيوسياسية

BitcoinWorld

الذهب يتماسك قرب أدنى مستوياته في أواخر مارس مع تعزيز توقعات الاحتياطي الفيدرالي المتشددة والمخاطر الجيوسياسية للدولار

ظلت أسعار الذهب تحت الضغط يوم الثلاثاء، متحومة قرب أدنى مستوياتها المسجلة في أواخر مارس، في ظل تجدد توقعات تشدد الاحتياطي الفيدرالي والتوترات الجيوسياسية المتصاعدة التي واصلت دعم الدولار الأمريكي. وكافح المعدن النفيس للتمسك بمستوى 2,150 دولاراً، في حين يزن المتداولون تداعيات بيانات التضخم المتشبثة واحتمالية تأجيل خفض أسعار الفائدة.

توقعات الاحتياطي الفيدرالي المتشددة تثقل كاهل الذهب

عزّز التعليق الأخير للاحتياطي الفيدرالي الموقف الحذر إزاء السياسة النقدية. وكشفت محاضر اجتماع مارس، التي صدرت الأسبوع الماضي، أن عدداً من صانعي القرار يفضلون إبقاء أسعار الفائدة مرتفعة لفترة أطول لضمان عودة التضخم بشكل مستدام إلى مستهدف 2%. وقد دفع ذلك توقعات السوق بشأن أول خفض لأسعار الفائدة إلى النصف الثاني من عام 2024، مما قلّص جاذبية الأصول غير المدرة للعائد كالذهب.

تؤدي أسعار الفائدة المرتفعة إلى زيادة تكلفة الفرصة البديلة لتحتجز الذهب، الذي لا يدر أي عائد. وتسلق مؤشر الدولار (DXY) إلى أعلى مستوى في خمسة أشهر متجاوزاً 105.50، مما يجعل الذهب أكثر تكلفة للمشترين الذين يحملون عملات أخرى ويُضعف الطلب عليه.

عدم اليقين الجيوسياسي يوفر مستوى دعم

على الرغم من الرياح المعاكسة الناجمة عن قوة الدولار وتشدد الاحتياطي الفيدرالي، فإن تراجع الذهب ظل محدوداً بفعل المخاطر الجيوسياسية المستمرة. وقد أبقت التوترات المتصاعدة في الشرق الأوسط، ولا سيما الصراع بين إسرائيل وحماس وتداعياته الإقليمية الأوسع، الطلب على الملاذات الآمنة حياً. فضلاً عن ذلك، أسهم الغموض المحيط بمسار الحرب بين روسيا وأوكرانيا والاحتكاكات التجارية بين الولايات المتحدة والصين في خلق مزاج حذر في السوق.

يستفيد الذهب تقليدياً من فترات عدم الاستقرار الجيوسياسي، إذ يسعى المستثمرون إلى مخزن للقيمة خارج منظومة العملات الورقية. وقد ساعد هذا الديناميك في الحيلولة دون تراجع أحد، حتى مع تحول الخلفية الاقتصادية الكلية نحو الأقل ملاءمة.

ما يعنيه ذلك للمستثمرين

بالنسبة للمتداولين وحائزي صفقات طويل المدى، يوحي مسار الأسعار الحالي بصراع محتدم بين الرياح المعاكسة للسياسة النقدية والرياح الموافقة الجيوسياسية. ويبقى الزخم قصير المدى مائلاً نحو الهبوط، مع مستوى دعم رئيسي عند أدنى مستويات أواخر مارس قرب 2,150 دولاراً. وقد يفتح الكسر دون هذا المستوى الباب أمام اختبار المستوى النفسي عند 2,100 دولار. أما على صعيد الارتفاع، فتتمركز المقاومة قرب 2,200 دولار، حيث يجلس المتوسط المتحرك لـ 50 يوماً حالياً.

تواصل مشتريات البنوك المركزية، ولا سيما من الصين والأسواق الناشئة الأخرى، توفير الدعم الهيكلي لأسعار الذهب. غير أنه حتى يُلمّح الاحتياطي الفيدرالي بمسار أوضح نحو التيسير، قد يُكافح الذهب لتحقيق انتعاش مستدام.

الخلاصة

يجد الذهب نفسه محاصراً بين احتياطي فيدرالي متشدد يعزز الدولار ومخاطر جيوسياسية مستمرة تدعم الطلب على الملاذات الآمنة. وفي حين يميل التوقع قصير المدى نحو السوق الهابط بسبب ارتفاع أسعار الفائدة لفترة أطول، فإن دور المعدن بوصفه تحوطاً ضد حالة عدم اليقين ينبغي أن يحدّ من الخسائر الأعمق. وسيرصد المتداولون عن كثب بيانات التضخم الأمريكية القادمة وخطابات الاحتياطي الفيدرالي بحثاً عن أدلة على الحركة الاتجاهية التالية.

الأسئلة الشائعة

س1: لماذا يتراجع الذهب في ظل ارتفاع التوترات الجيوسياسية؟
يتعرض الذهب للضغط بصورة رئيسية من قوة الدولار الأمريكي وتوقعات إبقاء الاحتياطي الفيدرالي على أسعار الفائدة مرتفعة لفترة أطول. وعلى الرغم من أن التوترات الجيوسياسية تدعم الذهب عادةً، إلا أن قوة الدولار والعوائد المرتفعة تتفوق حالياً على الطلب على الملاذات الآمنة.

س2: ما هو مستوى الدعم الرئيسي للذهب في الوقت الراهن؟
يتمركز مستوى الدعم الرئيسي حول 2,150 دولاراً، الذي يمثل أدنى مستويات أواخر مارس. وقد يؤدي الكسر الحاسم دون هذا المستوى إلى مزيد من الانخفاضات نحو 2,100 دولار.

س3: متى يمكن أن تتعافى أسعار الذهب؟
يستلزم الانتعاش المستدام في أسعار الذهب على الأرجح إما تحولاً في موقف الاحتياطي الفيدرالي نحو خفض أسعار الفائدة، أو تصعيداً ملحوظاً في التوترات الجيوسياسية، أو ضعفاً في الدولار الأمريكي. وأي من هذه العوامل قد يُعيد إشعال الاهتمام بالشراء.

ظهر هذا المنشور الذهب يتماسك قرب أدنى مستوياته في أواخر مارس مع تعزيز توقعات الاحتياطي الفيدرالي المتشددة والمخاطر الجيوسياسية للدولار أولاً على BitcoinWorld.