شريك AfricInvest جورج أودو حول الدروس التي لا يتلقاها المؤسسون الأفارقة أبدًا

هذا المقال مستند إلى محادثة من بودكاست Voices & Visions، الذي يُنتَج من خلال شراكة بين Tutto Passa Agency وTechCabal، ويستكشف الأشخاص والأفكار التي تُشكّل اقتصاد الابتكار في أفريقيا.

في بعض الأيام، يفكّر جورج أودو في كبار السن في المطاعم وهم يكافحون بمصباح هاتفهم لقراءة قوائم الطعام. إنها ملاحظة صغيرة، مضحكة بعض الشيء. لكنها بالنسبة له تقول شيئاً أكبر عن الأسواق والسلوك، وعن مدى سرعة تطوّر الأنظمة فيما يتأخر الناس في اللحاق بها.

أودو، الشريك الأول في شركة AfricInvest للأسهم الخاصة على مستوى القارة الأفريقية، أمضى ما يقارب عقدين من الزمن في قراءة الأسواق قبل أن تكشف عن نفسها بالكامل. اليوم، يعمل في مجال رأس المال والسياسات وريادة الأعمال في أفريقيا، وبشكل متزايد في قاعات الدراسة كتلك الموجودة في كلية كولومبيا للأعمال.

لكن التوتر في تفكيره ليس بين أفريقيا ورأس المال العالمي، بل بين ما تُدرّسه الجامعات الأفريقية وما تطلبه الأسواق الأفريقية فعلاً.

"أظن ذلك"، يقول حين سُئل إن كان يعتبر نفسه صانع صفقات في محادثة مسجّلة على بودكاست Voices & Visions المدعوم من Tutto Passa Agency وTechCabal. "لقد عملت في إبرام الصفقات لفترة من الزمن، أجري صفقات في الأسهم الخاصة بشكل رئيسي، لكنني أعمل أيضاً مع زملاء منخرطين في إبرام الصفقات في الائتمان الخاص وفي رأس المال المغامر."

إنها إجابة متواضعة لشخص ساعد في ضخّ رأس المال عبر قارة لا تثبت فيها قواعد الاستثمار على حال.

قبل AfricInvest، أمضى أودو عقداً في منظمة CARE الدولية—وهي منظمة إنسانية تحارب الفقر العالمي—عاملاً في شرق أفريقيا وجنوبها في مجال التمويل الأصغر وتطوير الشركات الصغيرة والمتوسطة. يقول إن الانتقال من تمويل المنظمات غير الحكومية إلى الأسهم الخاصة لم يكن مجرد تحوّل في المسيرة المهنية؛ بل كان قطيعة فكرية.

"أدركنا أن توزيع المساعدات ليس مستداماً"، يقول. "الفارق الكبير كان في استخدام رأس المال التجاري بدلاً من رأس المال اللين. رأس المال التجاري لا يمنح فرصة ثانية."

تبدو هذه الجملة كتحذير، لأن في عالم أودو، رأس المال ليس صبوراً. إنه مشروط ويتطلب الانضباط والهيكلة والوضوح منذ اليوم الأول، وهو ما يرى أن كثيراً من المؤسسين الأفارقة لا يزالون يستهينون به. وشيء، كما يقترح، نادراً ما تُدرّسه الجامعات الأفريقية بالقدر الكافي.

التفكير المستورد

في رواية أودو، أحد أكبر التشوهات في ريادة الأعمال الأفريقية هو الاستيراد الفكري.

"يأتي الناس بنشرات شروط تنجح في أماكن أخرى ويحاولون نسخها ولصقها"، يقول. "الأمر لا يسير هكذا. عليك أن تفكّر في السياق."

تلك الكلمة 'السياق' تتردد كثيراً في حديثه. إنها اختصاره لكل ما يجعل الأسواق الأفريقية مختلفة هيكلياً: الطلب المجزّأ، والبنية التحتية غير المتكافئة، وأسواق رأس المال الضعيفة، والتقلبات السياسية، ومنظومة التمويل التي لا تزال تعتمد اعتماداً كبيراً على المستثمرين الأجانب.

تمثّل الأسواق الناشئة الآن ما يقارب 30% من نشاط الأسهم الخاصة ورأس المال المغامر العالمي، يلاحظ. لكن أفريقيا لا تزال تمثّل شريحة صغيرة من ذلك. رأس المال، حين يصل، يكون انتقائياً. 

"رأينا التدفقات تعود، كينيا، نيجيريا، جنوب أفريقيا، مصر، لكنها لا تزال حذرة"، يقول.

المخاطرة، في نظره، ليست مالية فحسب، بل هي أيضاً منظومية.

"لا يمكنك أن تُجري انتخابات يدّعي فيها أحدهم الفوز بنسبة 98%"، يقول. "المستثمرون لا يحبّون عدم الاستقرار."

تُضاعف الفجوات في البنية التحتية من تعقيد المسألة. لا تزال أفريقيا، كما يلاحظ، تستضيف سوى جزء صغير من طاقة مراكز البيانات العالمية. كما يظل التجارة البينية الأفريقية عالقة دون 20%، متأخرة بكثير عن مناطق أخرى تتجاوز فيها 50%. هذه العوامل تُحدّد كيفية هيكلة الصفقات، وكيف تتوسع الشركات الناشئة، ومدى قدرة رأس المال على الامتداد.

ما تفتقده الجامعات

يمتد انتقاد أودو إلى كيفية تدريس الجامعات الأفريقية لريادة الأعمال باعتبارها تطلعاً. يتعلم الطلاب في كليات الأعمال عبر القارة خطط الأعمال وأطر العروض التقديمية وتقدير حجم السوق. لكنهم نادراً ما يتعلمون كيف يتصرف رأس المال فعلياً في البيئات المبكرة.

أو كيف يعمل التخفيف عملياً، ولماذا قد تكون صكوك اتفاقية بسيطة للأسهم المستقبلية (SAFE) أفضل من الأسهم في بعض صفقات المراحل الأولى.

"نصحته بعدم قبولها كأسهم"، يقول أودو عن مؤسس عُرض عليه مليون دولار كرأس مال مبكر. "خذها كصك SAFE أو سند قابل للتحويل لتجنّب التخفيف."

وفقاً لأودو، هذا هو النوع من النصائح الذي يتداول عادةً في لجان الاستثمار، لا في قاعات المحاضرات الأفريقية. وهذا بالنسبة له هو المشكلة بالضبط.

الفجوة في السوق إذن هي في التعرّض، لا في الحماس. تظل الجامعات الكينية، كما يقترح، بعيدة جداً عن آليات إبرام الصفقات في الأسواق الحقيقية، حيث يُهيكَل رأس المال، وتُسعَّر المخاطر، ويتفاوض المؤسسون من مواقع غير متكافئة.

حتى تخطيط التعاقب، كما يلاحظ، نادراً ما يُدرَّس بإلحاح كافٍ. يشير إلى نمط تتعثّر فيه الشركات العائلية في الانتقال من المؤسس إلى الإدارة المهنية، أو من ثروة الجيل الأول إلى الاستمرارية المؤسسية.

بدون ذلك الانتقال، يبقى التوسع محدوداً.

الإشارات الفائتة

من أحدّ ملاحظات أودو أن الاقتصاد الرسمي في أفريقيا يُسيء قراءة قوّته غير الرسمية.

"الشركات الصغيرة والمتوسطة والمتناهية الصغر لديها تدفقات نقدية أعلى بكثير"، يقول. "مشروع صغير يبيع ملابس مستعملة يحصل على تدفق نقدي طوال اليوم."

يُضيف أن البنوك كانت بطيئة في إدراك هذا الواقع حتى بدأت مؤسسات مثل بنك إكويتي وNCBA الكينيين في التحول نحو نماذج إقراض قائمة على التدفق النقدي. ويرى أن العمى ذاته لا يزال موجوداً في أجزاء من منظومة الشركات الناشئة، حيث كثيراً ما ينصبّ الاهتمام على التكنولوجيا ذات الحجم الاستثماري بدلاً من الشركات المولّدة للتدفق النقدي.

إذن لماذا يُدرّس رجل كأودو أو يتعاون مع مؤسسات ككولومبيا أصلاً؟

في إطاره، الجواب ليس أن الجامعات الأفريقية تفتقر إلى المواهب؛ بل هي كثيراً ما تفتقر إلى القرب من رأس المال بحجمه الكبير. في AfricInvest—التي باتت تعدّ نيروبي ثاني أكبر مكاتبها بعد تونس—شاهد كيف يتصرف رأس المال العالمي حين يلتقي بتعقيدات أفريقيا.

في نهاية المطاف، حجة أودو ليست أن الجامعات الأفريقية تفشل. بل أنها غير مكتملة.

تُدرّس ريادة الأعمال كإلهام فيما تطلب الأسواق التنفيذ. تُدرّس نماذج الأعمال فيما يُسعّر المستثمرون المخاطر. وفي مكان ما بين هذين العالمين يجلس جيل من المؤسسين الأفارقة يحاولون ترجمة الطموح إلى شركات تصمد أمام مواجهة الواقع.

"عليك أن تفكّر في السياق"، يقول أودو مجدداً، كأنها لازمة موسيقية.

استمع إلى البودكاست كاملاً على Spotify.