مع اقتراب عام 2026، بدأت إشارات السيولة تميل نحو السوق الصاعد.
بعد ثلاثة تخفيضات متتالية لأسعار الفائدة في النصف الثاني من العام والتي شكلت بداية دورة التيسير، يستمر تحسن خلفية السيولة الأوسع، مما يوفر دعماً للأصول ذات المخاطر.
من منظور كلي، عندما تبدأ مقاييس السيولة العالمية مثل M2 العالمي في الاتجاه نحو الارتفاع، غالباً ما تتبعها الأصول ذات المخاطر مع تحرك المستثمرين نحو منحنى المخاطرة. ومن الملاحظ أن نمطاً مشابهاً يظهر الآن.
المصدر: Alphractal
وفقاً لبيانات Alphactral، وصل إمداد M2 العالمي إلى أعلى مستوى جديد على الإطلاق، ويقترب الآن من 130 تريليون دولار.
في الوقت نفسه، كان هذا التوسع غير متكافئ عبر المناطق، حيث ظهرت الصين كمحرك رئيسي.
أظهرت البيانات أن الصين تمثل حوالي 37% من الإجمالي، حيث يبلغ M2 فيها 47.7 تريليون دولار أمريكي. ومع ذلك، تشهد العديد من الاقتصادات الأخرى انكماشاً في M2، بما في ذلك اليابان والهند والأرجنتين وإسرائيل وكوريا الجنوبية.
في ظل هذا الإعداد، لا تبدو خطة الخزانة الأمريكية البالغة 40 مليار دولار وكأنها حدث لمرة واحدة.
بدلاً من ذلك، يبدو أن الاقتصادات الكبرى تتنافس على توفير السيولة، مما يمهد الطريق للأصول ذات المخاطر مع اقتراب عام 2026.
السيولة تتزايد، لكن الأصول ذات المخاطر تظل حذرة
في جميع أنحاء العالم، يبدو أن تيسير السيولة يتحرك بشكل متزامن.
في الولايات المتحدة، تم تصميم خطة الخزانة البالغة 40 مليار دولار لضخ النقد في النظام المصرفي من خلال إصدار ديون حكومية. بدوره، يساعد هذا الإجراء في الحفاظ على سلاسة ظروف التمويل، مما يوفر دعماً غير مباشر للأصول ذات المخاطر.
بالاقتران مع وصول M2 العالمي إلى أعلى مستوى على الإطلاق وتيسير الاحتياطي الفيدرالي من خلال خفض أسعار الفائدة وإجراءات الخزانة، فإن الإعداد الكلي يفضل بوضوح الأصول ذات المخاطر. ومع ذلك، فإن مقدار الارتفاع الذي نراه سيعتمد على شهية المستثمرين.
المصدر: TradingView (TOTAL)
من الملاحظ أن الرياح المواتية الكلية لم تدعم بعد المكاسب في هذا المجال.
على الرغم من ثلاثة تخفيضات في أسعار الفائدة، انخفضت القيمة السوقية الإجمالية للكريبتو بنسبة 21% للربع، منهية عام 2025 على نبرة هبوطية. نتيجة لذلك، تظل الأصول ذات المخاطر أقل بكثير من ذروات أواخر الربع الثالث، مما يبقي المستثمرين حذرين مع اقتراب عام 2026.
في ظل هذه الخلفية، ليس من السهل التنبؤ بتأثير نمو السيولة على الأصول ذات المخاطر. ومع ذلك، مع ارتفاع المعروض النقدي العالمي، يمكن أن يمهد ذلك الطريق لارتداد، مما يجعله مقياساً رئيسياً يجب مراقبته في الأشهر المقبلة.
أفكار ختامية
- يصل M2 العالمي إلى مستوى قياسي، بقيادة الصين، بينما تخفف الاقتصادات الكبرى شروط التمويل من خلال خفض أسعار الفائدة وإجراءات الخزانة.
- على الرغم من التيسير، انخفضت الكريبتو بنسبة 21% للربع الرابع من عام 2025، مما يبقي المستثمرين حذرين، لكن اتجاهات السيولة يمكن أن تمهد الطريق لارتداد في عام 2026.
المصدر: https://ambcrypto.com/global-liquidity-hits-ath-at-130t-is-2026-the-payoff-for-risk-assets/
