مشاركة تجار التجزئة في الإيثريوم تختفي: تصل إلى أدنى مستوى لها في عام في نشاط الشبكة

يكافح الإيثيريوم للحفاظ على سردية صاعدة مقنعة مع استمرار تدهور ظروف السوق وبدء عدد متزايد من المحللين في الدعوة إلى سوق هابط أوسع. بعد أشهر من التقلبات السعرية المتزايدة ومراحل التصحيح المتكررة، فشل حركة السعر وحدها في استعادة الثقة، مما ترك المشاركين أكثر حذراً.

ينعكس هذا التردد الآن بوضوح في بيانات على السلسلة، مما يعزز فكرة أن الضعف الحالي ليس تقنياً بحتاً، بل هيكلياً.

وفقاً لتقرير CryptoQuant الأخير، انخفض نشاط شبكة الإيثيريوم إلى مستويات تشير بقوة إلى انسحاب مشاركة التجزئة. انخفضت العناوين النشطة المرسلة نحو علامة 170,000، وهي عتبة مرتبطة تاريخياً بانخفاض مشاركة المستثمرين الصغار. في الدورات السابقة، عادةً ما يتوسع نشاط التجزئة خلال المراحل الصاعدة مع دخول مشاركين جدد إلى السوق، ثم ينكمش بشكل حاد بمجرد تلاشي الثقة وضعف زخم السعر.

من المحتمل أن تقلبات السعر الطويلة وحركة السعر التصحيحية قد أضعفت قناعة الإيثيريوم قصير المدى، مما دفع مشاركي التجزئة إما إلى الهامش أو خارج السوق تماماً. هذا الغياب مهم. غالباً ما يلعب تدفق راس المال من التجزئة دوراً حاسماً في الحفاظ على الزخم خلال فترات التعافي، وبدونه، تميل التحركات الصاعدة إلى التوقف بسرعة.

إشارات على السلسلة تشير إلى الإرهاق وليس الاستسلام

وفقاً لتحليل CryptoOnchain، يتوافق نشاط الإيثيريوم المنخفض بشكل حاد على السلسلة مع مرحلة كلاسيكية من إرهاق البائعين بدلاً من الاستسلام النشط. في هذا النظام، ينخفض ضغط البيع تدريجياً حيث أن المشاركين الراغبين في الخروج قد فعلوا ذلك إلى حد كبير، ومع ذلك لم يعد الطلب الجديد بشكل ملموس. النتيجة هي توازن هش حيث قد يستقر السعر، لكن الاتجاه الصاعد يظل محدوداً في غياب مشترين جدد.

يلعب عدم مشاركة التجزئة دوراً محورياً في هذه الديناميكية. عادةً ما يوفر تدفق راس المال من التجزئة الزخم الأولي خلال الانتعاش المبكر، مما يضخم تحركات الأسعار بمجرد أن تبدأ الثقة في التعافي. مع وجود العناوين النشطة المرسلة عند أدنى مستوياتها في عام واحد، فإن هذا المحفز مفقود حالياً، مما يساعد في تفسير سبب كون محاولات الصعود ضحلة وقصيرة الأجل.

ومع ذلك، فإن هذه البيئة نفسها جذبت تاريخياً مشاركين أكبر وطويلي الأجل. غالباً ما يتراكم المؤسسات وأصحاب القناعة العالية خلال فترات النشاط المنخفض، عندما تكون قلة السيولة، والمعنويات سلبية بشكل حاسم.

من المهم أن إشارة التعافي الموثوقة لن تظهر من حركة السعر وحدها. يؤكد CryptoOnchain أن التحول المستدام سيتطلب انتعاشاً تدريجياً في العناوين النشطة المرسلة جنباً إلى جنب مع استقرار السعر.

سيشير هذا المزيج إلى عودة الطلب وتحسين استخدام الشبكة. على العكس من ذلك، فإن استمرار الركود أو المزيد من الانخفاضات في نشاط العناوين سيزيد من خطر دخول الإيثيريوم في منطقة التوحيد أعمق أو حتى مرحلة تدمير الطلب.

بينما تسلط الظروف الحالية الضوء على الضعف الواضح قصير المدى وانفصال التجزئة، فإن إعدادات على السلسلة المماثلة قد تشكلت تاريخياً بالقرب من القيعان الهيكلية، مما يخلق إمكانية لتحولات الاتجاه متوسطة الأجل إذا بدأ النشاط في التعافي.

سعر الإيثيريوم يكافح عند دعم هيكلي رئيسي

تعكس حركة سعر الإيثيريوم على الرسم البياني لمدة 3 أيام سوقاً عالقاً بين الدعم الهيكلي وضغط هابط مستمر. بعد الفشل في الثبات فوق منطقة $3,200-$3,300، تراجع ETH ويقوم الآن بالتوحيد بالقرب من منطقة $2,850، وهي منطقة تتماشى بشكل وثيق مع المتوسط المتحرك لـ 200 يوم. لعب هذا المستوى تاريخياً دور نقطة تحول متوسطة الأجل، مما يجعله حاسماً للثيران للدفاع عنه لتجنب تحول اتجاه أعمق.

يشير الرفض الأخير من قمم $4,000-$4,800 إلى قمة منخفضة واضحة ضمن الهيكل الأوسع، مما يعزز فكرة أن الزخم قد ضعف منذ أواخر 2025. بينما استعاد السعر لفترة وجيزة المتوسط المتحرك لـ 100 يوم خلال انتعاش منتصف العام، فشل في الحفاظ على القبول فوقه، وانزلق ETH منذ ذلك الحين إلى ما دون المتوسطات قصيرة الأجل. يشير هذا إلى أن الارتفاعات لا تزال تُباع بدلاً من تراكمها بقوة.

تتماشى حركة السعر مع سوق ينتقل إلى توحيد بدلاً من الاستسلام الفوري. إذا فقد ETH منطقة الدعم $2,800-$2,750 بشكل حاسم، فإن مخاطر الهبوط تفتح نحو منطقة $2,400، حيث يتقارب دعم الاتجاه طويل الأجل.

على العكس من ذلك، فإن أي تعافٍ صاعد سيتطلب من ETH الاستقرار فوق المتوسط المتحرك لـ 200 يوم واستعادة مستوى $3,200 مع توسع الحجم. حتى ذلك الحين، يفضل الرسم البياني نظرة حذرة محصورة في نطاق مع وجود مخاطر هبوط لا تزال قائمة.

الصورة المميزة من ChatGPT، الرسم البياني من TradingView.com