নতুন ফেড চেয়ারের মাথার উপর ঝুলে থাকা সবচেয়ে বড় প্রশ্ন

সিনেট ৫৪-৪৫ ভোটে কেভিন ওয়ার্শকে ফেডারেল রিজার্ভের পরবর্তী চেয়ারম্যান হিসেবে নিশ্চিত করেছে।

এটি এমন একটি প্রতিষ্ঠানের ইতিহাসে একটি নতুন অধ্যায়ের সূচনা করে, যার বিশ্বাসযোগ্যতা রাজনৈতিক স্বাধীনতার উপর নির্ভরশীল। সেই স্বাধীনতা আপনার এবং প্রতিটি মানুষের জন্য গুরুত্বপূর্ণ, যারা মূল্য স্থিতিশীল রাখতে এবং মুদ্রাস্ফীতি এড়াতে চান।

ট্রাম্প বারবার ফেড এবং এর সাবেক চেয়ারম্যান জেরোম পাওয়েলকে (যিনি ট্রাম্পেরই মনোনীত ব্যক্তি) সুদের হার ট্রাম্পের ইচ্ছামতো দ্রুত না কমানোর জন্য আক্রমণ করেছেন। সম্ভবত ট্রাম্প কম সুদের হার চান কারণ তিনি মনে করেন যে একটি "উত্তপ্ত" অর্থনীতি ২০২৬ সালের মধ্যবর্তী নির্বাচন এবং সম্ভবত ২০২৮ সালের সাধারণ নির্বাচনে রিপাবলিকানদের জন্য সহায়ক, এমনকি যদি তা দ্রুত মুদ্রাস্ফীতি মানেও।

ট্রাম্প ফেড ভবন সংস্কারে কথিত অতিরিক্ত ব্যয়ের অজুহাতে পাওয়েলের বিরুদ্ধে এবং কথিত বন্ধকী জালিয়াতির অভিযোগে ফেড সদস্য লিসা কুকের বিরুদ্ধে একটি সাজানো ফৌজদারি তদন্ত শুরু করেছিলেন। এই দুইজনের কেউই ফেড ছেড়ে যাননি। (চেয়ার হিসেবে পাওয়েলের মেয়াদ ১৫ মে শেষ হয়, তবে তিনি ঘোষণা করেছেন যে তিনি ফেড গভর্নর হিসেবে তাঁর অবশিষ্ট মেয়াদ, যা ২০২৮ সালের ৩১ জানুয়ারি পর্যন্ত চলবে, পূরণ করবেন। তিনি বলেছেন কেন্দ্রীয় ব্যাংকের বিরুদ্ধে ট্রাম্পের চাপ প্রচারণা তাঁকে থেকে যাওয়া ছাড়া কোনো বিকল্প রাখেনি। কুকের বিরুদ্ধে মামলাটি সুপ্রিম কোর্ট গ্রহণ করেছে, যা জুলাইয়ে বর্তমান মেয়াদ শেষ হওয়ার আগে মতামত দেবে বলে আশা করা হচ্ছে।)

নর্থ ক্যারোলাইনার রিপাবলিকান সিনেটর থম টিলিস, সিনেট ব্যাংকিং কমিটির সদস্য, ট্রাম্প পাওয়েলের বিরুদ্ধে আইনি হুমকি প্রত্যাহার না করা পর্যন্ত ওয়ার্শের মনোনয়ন আটকে রেখেছিলেন। (এর মাধ্যমে টিলিস ট্রাম্পের স্বৈরাচারের মুখে সাহসিকতার জন্য আমার জোসেফ এন. ওয়েলচ পুরস্কারগুলির একটি অর্জন করেন।)

এখন বড় প্রশ্ন হলো ওয়ার্শ ট্রাম্পের ইচ্ছামতো কাজ করবেন কিনা এবং ক্রমবর্ধমান মুদ্রাস্ফীতির মুখেও কম সুদের হারের পক্ষে সওয়াল করবেন কিনা — এটি এমন একটি পদক্ষেপ যা মুদ্রাস্ফীতিকে আরও খারাপ করবে, এমনকি যদি এটি অর্থনীতিকে (ট্রাম্প ও রিপাবলিকানদের সাথে) সাময়িক সুবিধা দেয়। (সিনেটে একজন ছাড়া সকল ডেমোক্র্যাট ওয়ার্শকে নিশ্চিত করার বিরুদ্ধে ভোট দিয়েছেন, যা ফেডের রাজনৈতিক স্বাধীনতা বজায় রাখতে তাঁর ইচ্ছা নিয়ে উদ্বেগ প্রতিফলিত করে। নিশ্চিতকরণ শুনানির সময়, সিনেটের ডেমোক্র্যাটরা ওয়ার্শকে ট্রাম্পের "সক পাপেট" বলে উপহাস করেছিলেন।)

কেন ফেডের স্বাধীনতা এত গুরুত্বপূর্ণ

ফেড, অন্যান্য দেশের কেন্দ্রীয় ব্যাংকের মতো, কেন রাজনীতি থেকে স্বাধীন হওয়ার কথা তার কারণ হলো যারা আর্থিক সম্পদ কেনাবেচা করেন তারা যেন তাদের লেনদেন ট্রাম্পের বা অন্য কোনো রাজনৈতিক নেতার স্বল্পমেয়াদী (অর্থাৎ পরবর্তী নির্বাচন পর্যন্ত) অর্থনৈতিক উত্তেজনার আকাঙ্ক্ষার উপর ভিত্তি না করেন, এমনকি মুদ্রাস্ফীতির ঝুঁকিতেও।

অন্যথায়, মুদ্রাস্ফীতি সহজেই নিয়ন্ত্রণের বাইরে চলে যেতে পারে। ফেডারেল রিজার্ভের দীর্ঘতম মেয়াদের চেয়ারম্যান উইলিয়াম ম্যাকচেসনি মার্টিন জুনিয়র বিখ্যাতভাবে বলেছিলেন, ফেডের ভূমিকা হলো "পার্টি শুরু হওয়ার সাথে সাথে পাঞ্চবোল সরিয়ে নেওয়া।"

মার্টিনের "পার্টি" হলো ক্রমবর্ধমান মুদ্রাস্ফীতির চাপ সহ একটি প্রসারিত অর্থনীতি, এবং "পাঞ্চবোল" হলো কম সুদের হার এবং সহজ ঋণ যা এই ক্রমবর্ধমান চাপকে আরও বাড়িয়ে দেয়। মনোনীত পরিচালক হিসেবে, ফেডকে অর্থনীতিকে অতিরিক্ত গরম হওয়া থেকে রোধ করতে সুদের হার বাড়াতে হবে, এমনকি যদি তা কোনো রাষ্ট্রপতির রাজনৈতিক সম্ভাবনার ক্ষতি করে।

আমি কার্টার প্রশাসনে ছিলাম যখন ফেড চেয়ার পল ভলকার সুদের হার এত বেশি বাড়িয়ে মুদ্রাস্ফীতির "মেরুদণ্ড ভাঙার" সিদ্ধান্ত নিয়েছিলেন যে তিনি অর্থনীতিকে মন্দায় ফেলেছিলেন এবং যুক্তিসঙ্গতভাবে, ১৯৮০ সালে ভোটারদের কার্টারকে ক্ষমতা থেকে বের করে দিতে কারণ হয়েছিলেন।

আমি ক্লিনটন প্রশাসনে ছিলাম যখন ফেড চেয়ার অ্যালান গ্রিনস্প্যান সুদের হার বাড়ানোর হুমকি দিয়েছিলেন (যা মন্দার দিকে নিয়ে যেতে পারত এবং ১৯৯৬ সালে ভোটারদের ক্লিনটনকে ক্ষমতা থেকে বের করে দিতে কারণ হতে পারত) যদি না ক্লিনটন ফেডারেল বাজেট ঘাটতি কমাতেন — যা ক্লিনটন করেছিলেন (আমার কঠোর কিন্তু ব্যর্থ আপত্তি সত্ত্বেও)।

ওয়ার্শ কি সফল হতে পারবেন?

কাজে ওয়ার্শের সাফল্য লক্ষ লক্ষ আর্থিক ব্যবসায়ীর ধারণার উপর নির্ভর করে, যারা সম্ভবত তিনি মুদ্রাস্ফীতির বিষয়ে নরম কিনা তার যেকোনো ইঙ্গিত খুঁজবেন।

পরিহাসের বিষয় হলো, ট্রাম্পের কম সুদের হারের জোরালো দাবি, ইরানে ট্রাম্পের যুদ্ধ এবং তাঁর শুল্কের কারণে ক্রমবর্ধমান মুদ্রাস্ফীতির সাথে মিলিত হয়ে ওয়ার্শের কাজকে অনেক বেশি কঠিন করে তুলেছে।

আমি যাইহোক বছরের শেষের আগে ফেড সুদের হার কমাবে বলে আশা করি না। চেয়ার হিসেবে ওয়ার্শের প্রথম বৈঠক হবে ১৬-১৭ জুন।

রবার্ট রাইখ বার্কলেতে পাবলিক পলিসির অধ্যাপক এবং শ্রমের সাবেক সচিব। তাঁর লেখা https://robertreich.substack.com/ এ পাওয়া যাবে।"

• জর্জ কনওয়ে
• নোয়াম চমস্কি
• গৃহযুদ্ধ
• কেইলি ম্যাকেনানি
• মেলানিয়া ট্রাম্প
• ড্রাজ রিপোর্ট
• পল ক্রুগম্যান
• লিন্ডসে গ্রাহাম
• লিঙ্কন প্রজেক্ট
• আল ফ্রাঙ্কেন বিল মাহের
• পিপল অব প্রেইজ
• ইভানকা ট্রাম্প
• এরিক ট্রাম্প