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Tether会成为比特币的新泡沫吗?

在过去的十年中,比特币被越来越多的人所采用。近年来,人们可以通过稳定币(其中最受欢迎的是Tether)来交易比特币。其中最受欢迎的稳定币当属Tether,虽然人们越来越怀疑Tether的发行和BTC之间存在必然的联系,但稳定币的发行无疑为加密和比特币领域带来了诸多好处。

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由于加密货币的大多数主流利益是由于它们的价格波动,人们可能会质疑加密的目的,这是以维持固定价格为基础的。由于通货膨胀,美元(及所有法定货币)的购买力随着时间的推移逐渐消退。因此,如果Tether比普通的加密货币更具风险并且不提供经济收益的可能性,那么为什么要使用它呢?事实上,Tether对交易者和投资者来说非常有用,可以替代法定货币。有几个很好的理由:交易时间美元存取款往返外汇往往是一个耗时的过程。平均而言,他们需要1到4个工作日才能完成。如果交易发生在银行关闭的夜晚,周末或假日之后,等待时间可能会大大延长。相比之下,Tether交易时间以分钟为单位完成,因为加密货币交易者通常需要快速转移资金,并利用套利机会。

有一种理论认为,不断增发的 Tether 被持续用于购买比特币。而旺盛的市场需求总会抬高价格而且与 2017 年的情况不同,拉高比特币价格需要比之前更强的力量。(截至 2017 年底,在比特币泡沫全面破灭之前,市场上流通的 Tether 币总值仅为 13 亿美元,远低于目前的水平。)换句话说,如果 Tether 真有美元与之挂钩,受监管稳定币的市场需求应该也会与 Tether 保持一致。但事实并非如此,目前只有 Circle 的 USDC 一种稳定币迎来了大幅增长,而且增长幅度也远远不能与 Tether 币相提并论。而且,USDC的增长主要源自去中心化金融(DeFi)市场的快速扩大。比特币的价格就完全可以提高到任何水平,借此换取矿工们的继续参与。比特币的价格越高,真实货币从系统中流出的速度就越快——因为矿工们会更愿意把所有新增比特币都用来换取现金。将比特币的当前价格 18600 美元乘以 900,就会意识到日均交易额近 1700 万美元。他表示,投资者永远无法收回这笔钱。当然,除了兴风作浪的 Tether 之外,人们也把另外两个事件与本轮比特币价格暴涨联系了起来。媒体显然也更关注这两个故事。

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作为全球最大的企业之一,PayPal 正在积极推广加密货币,并给比特币投资者们一种安全的心理依托。当然,PayPal 钱包不像交易所那么灵活。大家无法像在交易所中那样轻松完成加密货币转账。但大家至少可以使用加密货币向PayPal 上的 2600 万商家支付货款——唯一的区别在于他们最终收到的仍然是现金。另外,相关交易需要高昂的手续费,例如 100 美元以下的商品需要支付 2.3% 的费用。从这个角度来看,用户实际上是在与 PayPal 对赌,赌的就是比特币价格还将继续上涨。另一种更广泛的观点在于,PayPal 是在强行拉那些不太了解加密货币实际运作方式、或者不太了解 Tether 及其对加密货币所构成的风险的人们入坑。有观点认为,PayPal 进军加密货币市场代表着比特币已经被“宣判了死刑”。而 Tether 以及支持 Tether 币的交易所则在努力提高比特币的价格,希望在交易过程中吸引尽可能多的现金涌入现有体系。Paypal 的举动代表着加密货币的死刑。人们只需要在 PayPal 上直接“购买比特币”,而不必把指令发送至交易所以及 Tether。整个过程得到了极大简化。正因为如此,在 PayPal 真正统领一切之前,各方必须再来一场临死之前的狂欢,尽可能利用人们的焦虑情绪再割一波韭菜。

Tether供应量与比特币价格之间的关系值得继续研究。值得关注的研究领域包括分析Tether Theasury和交易所之间交易的确切时机等。尽管监管审查越来越严格,并且针对Tether的诉讼越来越多,但它仍然是加密货币市场中至关重要的组成部分,而且其系统的重要性也在不断的增加。

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