DTCC plant Blockchain-Tokenisierung von Wertpapieren nach SEC No-Action Letter

• Das No-Action Letter der DTCC von der U.S. Börsenaufsichtbehörde SEC ermöglicht die Tokenisierung von hochliquiden Vermögenswerten wie Russell 1000 Aktien und U.S. Staatsanleihen auf genehmigten Blockchains.

• Tokenisierte Vermögenswerte behalten identische rechtliche Schutzmaßnahmen und Eigentumsrechte wie traditionelle Wertpapiere bei und gewährleisten eine nahtlose Integration in bestehende Systeme.

• Die Initiative zielt auf einen Markt für die Tokenisierung realer Vermögenswerte (RWA) von 13-30 Billionen Dollar bis 2030 ab, beginnend mit stabilen, Blue-Chip Instrumenten zur Minimierung von Risiken.

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Was ist DTCC-Tokenisierung?

DTCC-Tokenisierung bezieht sich auf den Prozess, durch den die Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC) über ihre Tochtergesellschaft Depository Trust Company (DTC) traditionelle Wertpapiere in digitale Token auf Blockchain-Netzwerken umwandelt. Diese Initiative, die am 11. Dezember durch ein No-Action Letter der U.S. Börsenaufsichtbehörde SEC genehmigt wurde, ermöglicht die Tokenisierung hochliquider Vermögenswerte wie Russell 1000 Aktien, großer Index-ETF und U.S. Staatsanleihen. Durch den Einsatz der Blockchain-Technologie zielt die DTCC darauf ab, die Effizienz zu steigern, 24/7-Handel zu ermöglichen und programmierbare Funktionen einzuführen, während die gleichen gesetzlichen Rechte und Anlegerschutzmaßnahmen wie auf konventionellen Märkten aufrechterhalten werden.

Wie wirkt sich das No-Action Letter der SEC auf die DTCC-Tokenisierung aus?

Das No-Action Letter der SEC stellt ein entscheidendes regulatorisches grünes Licht für die DTCC-Tokenisierung dar und erlaubt einen dreijährigen Pilotversuch auf vorab genehmigten Layer 1- und Layer 2-Blockchains ohne sofortige Durchsetzungsmaßnahmen. Diese kontrollierte Einführung konzentriert sich auf die Minimierung von Risiken, indem die anfängliche Tokenisierung auf Blue-Chip Vermögenswerte beschränkt wird, die einen bedeutenden Teil des von der DTCC jährlich verarbeiteten U.S. Wertpapiermarktes von 99 Billionen Dollar ausmachen. Laut regulatorischen Einreichungen stellt das Schreiben sicher, dass tokenisierte Wertpapiere ihre volle rechtliche Durchsetzbarkeit behalten, einschließlich Übertragungsrechte und Sicherheitenfähigkeit, gestützt durch die etablierten Verwahrungsstandards der DTC.

Experten betonen die Rolle des Schreibens bei der Überbrückung traditioneller Finanzen mit verteilten Ledger-Technologien (Distributed-Ledger-Technologien). Blockchain-Analysten von Institutionen wie dem Weltwirtschaftsforum haben beispielsweise festgestellt, dass solche Genehmigungen die Abwicklungszeiten von T+1 auf nahezu sofortig reduzieren könnten, was potenziell Milliarden an Betriebskosten einspart. Daten aus den eigenen Berichten der DTCC zeigen, dass die Tokenisierung Nachhandelsprozesse rationalisieren könnte, die derzeit täglich über 100 Millionen Transaktionen abwickeln. Die SEC hat jedoch Schutzmaßnahmen auferlegt, wie die Anforderung an die DTC, eine betriebliche Widerstandsfähigkeit aufrechtzuerhalten, die ihren Legacy-Systemen entspricht, und laufende Risikobewertungen durchzuführen. Dieser vorsichtige Ansatz steht im Einklang mit breiteren Bemühungen, DLT zu integrieren, ohne die Marktstabilität zu gefährden, wie ähnliche Pilotprojekte in Europa im Rahmen der Rahmenbedingungen der Europäischen Zentralbank zeigen.

Frank La Salla, Präsident und CEO der DTCC, betonte die Bedeutung: "Wir begrüßen diese Gelegenheit, die Branche, unsere Teilnehmer und ihre Kunden weiter zu befähigen und zu innovieren." Ähnlich äußerte sich Brian Steele, Managing Director und Präsident der Clearing & Securities Services bei DTCC: "In Partnerschaft mit unseren Kunden und dem breiteren Markt werden wir Wertpapiere mit kompromissloser Sicherheit, solider rechtlicher Grundlage und nahtloser Interoperabilität tokenisieren, alles gestützt durch die Widerstandsfähigkeit, die traditionelle Märkte seit Jahrzehnten verankert hat." Diese Erkenntnisse unterstreichen das Engagement der DTCC für einen sicheren Übergang, der auf fast einem Jahrzehnt DLT-Forschung und -Tests basiert.

Häufig gestellte Fragen

Welche Vermögenswerte wird die DTCC im Rahmen dieser Initiative zuerst tokenisieren?

Die DTCC wird zunächst hochliquide Blue-Chip Vermögenswerte tokenisieren, darunter Aktien aus dem Russell 1000 Index, große Index-ETF und U.S. Staatsanleihen, Anleihen und Schuldverschreibungen. Dieser stufenweise Ansatz gewährleistet Stabilität und konzentriert sich auf Instrumente mit etablierter Markttiefe, was kontrollierte Tests über drei Jahre ermöglicht und gleichzeitig den Anlegerschutz bewahrt.

Ist die DTCC-Tokenisierung sicher für Anleger auf traditionellen Märkten?

Ja, die DTCC-Tokenisierung ist mit Sicherheit im Blick konzipiert und behält die gleichen gesetzlichen Rechte, Eigentumsansprüche und regulatorischen Schutzmaßnahmen wie traditionelle Wertpapiere bei. Durch die Verwendung der proprietären ComposerX-Plattform gewährleistet sie hohe Standards an Sicherheit und Widerstandsfähigkeit und integriert Blockchain-Vorteile wie 24/7-Zugang, ohne neue Risiken für den 99-Billionen-Dollar-Markt einzuführen.

Wichtige Erkenntnisse

• Regulatorischer Meilenstein: Das No-Action Letter der SEC bietet Klarheit für die Tokenisierung von Billionen an On-Chain-Vermögenswerten, ermöglicht 24/7-Handel und programmierbare Funktionen bei gleichzeitiger Aufrechterhaltung des rechtlichen Schutzes.
• Strategischer Fokus: Die anfängliche Einführung zielt auf Blue-Chip Wertpapiere wie Staatsanleihen und große Aktien ab und nutzt ComposerX von DTCC für Effizienz und Interoperabilität zwischen traditionellen Finanzen und DeFi.
• Zukünftiges Wachstum: Dies beschleunigt den Markt für die Tokenisierung realer Vermögenswerte von 13-30 Billionen Dollar bis 2030, was durch das steigende Interesse an tokenisiertem Gold inmitten eines Preisanstiegs von 50% und geopolitischen Spannungen veranschaulicht wird.

Fazit

Die DTCC-Tokenisierungsdienste, gestärkt durch das No-Action Letter der SEC, markieren einen transformativen Schritt bei der Integration von Blockchain mit dem U.S. Wertpapierhandel und verarbeiten enorme Volumina in einem 99-Billionen-Dollar-Ökosystem. Durch die Priorisierung hochliquider Vermögenswerte und die Aufrechterhaltung robuster Schutzmaßnahmen überbrückt diese Initiative traditionelle Finanzen und digitale Innovation und fördert Effizienz und Liquidität. Da die globale Verschiebung hin zur Tokenisierung realer Vermögenswerte an Dynamik gewinnt – prognostiziert auf 13-30 Billionen Dollar bis 2030 – sollten Marktteilnehmer diese Entwicklungen genau beobachten, um aufkommende Chancen in einer digitalisierten Finanzlandschaft zu nutzen.