Bitcoin-Crash trifft Galaxy Digital hart mit 482 Mio. $ Verlust im Q4

Galaxy Digital unter der Leitung von Michael Novogratz meldete einen drastischen Verlust im vierten Quartal, da sinkende Preise für digitale Vermögenswerte und unerwartete Kosten die Finanzen des Unternehmens tief in die roten Zahlen drückten.

Wichtigste Erkenntnisse

• Galaxy Digital meldete einen Nettoverlust von 482 Millionen US-Dollar im vierten Quartal 2025 und verfehlte damit die Erwartungen der Analysten.
• Der bereinigte Gewinn je Aktie belief sich auf einen Verlust von 1,08 US-Dollar, schlechter als der prognostizierte Verlust von 0,99 US-Dollar.
• Das Unternehmen nannte sinkende Kryptopreise und 160 Millionen US-Dollar an einmaligen Kosten als wesentliche Faktoren für den Abschwung.
• Trotz der Verluste im vierten Quartal beendete Galaxy das Jahr 2025 mit 2,6 Milliarden US-Dollar in Bargeld und Stablecoins und verzeichnete ein Rekordwachstum im Handel und in der Vermögensverwaltung.

Was ist passiert?

Die Ergebnisse von Galaxy Digital im vierten Quartal zeichneten ein herausforderndes Bild. Der Nettoverlust des Unternehmens von 482 Millionen US-Dollar wurde durch einen Rückgang des Wertes digitaler Vermögenswerte und Investitionen um 22 Prozent verursacht. Der Umsatz fiel im Quartal auf 10,2 Milliarden US-Dollar und blieb damit weit hinter den von Analysten erwarteten 12 Milliarden US-Dollar zurück. Die Aktie des Unternehmens fiel nach der Ankündigung um über 14 Prozent und pendelte sich bei etwa 22,60 US-Dollar ein.

Galaxys Finanzmomentaufnahme

Das vierte Quartal 2025 erwies sich als turbulent für Galaxy Digital. Der Abschwung am Kryptomarkt, bei dem Bitcoin seine Position unter den Top-10-Vermögenswerten nach Marktkapitalisierung verlor, war ein Hauptfaktor für die schlechten Ergebnisse des Unternehmens.

• Nettoverlust Q4 2025: 482 Millionen US-Dollar
• Verwässerter Gewinn je Aktie: $(1,08)
• Umsatz Q4: 10,2 Milliarden US-Dollar (Rückgang um 65% gegenüber Q3)
• Netto digitale Vermögenswerte & Investitionen: 1,68 Milliarden US-Dollar, Rückgang um 22% gegenüber Q3
• Bereinigtes EBITDA für Q4: $(518 Millionen)

Für das gesamte Jahr verzeichnete Galaxy einen Nettoverlust von 241 Millionen US-Dollar, beeinflusst durch 160 Millionen US-Dollar an einmaligen Kosten im Zusammenhang mit der Bitcoin-Mining-Infrastruktur, einer Unternehmensumstrukturierung und buchhalterischen Auswirkungen von austauschbaren Schuldverschreibungen.

Dennoch waren nicht alle Zahlen düster:

• Bereinigter Bruttogewinn für das Gesamtjahr belief sich auf 426 Millionen US-Dollar.
• Bereinigtes EBITDA für das Jahr lag bei 34 Millionen US-Dollar.
• Bargeld und Stablecoins zum Jahresende summierten sich auf 2,6 Milliarden US-Dollar, ein Anstieg um 168% im Jahresvergleich.
• Gesamtkapital erreichte 3 Milliarden US-Dollar, ein Plus von 38% gegenüber dem Vorjahr.

Wachstum im Handel und in der Vermögensverwaltung

Trotz der Verluste machte Galaxy Fortschritte in wichtigen Segmenten.

Globale Märkte verzeichneten früher im Jahr Rekordergebnisse. Während Q4 einen Rückgang der Handelsvolumina um 40 Prozent gegenüber dem Vorquartal verzeichnete, hatte Galaxy zuvor eine der größten nominalen Bitcoin-Transaktionen der Geschichte im Wert von 9 Milliarden US-Dollar ausgeführt. Die Größe des Kreditbuchs blieb bei 1,8 Milliarden US-Dollar stabil.

In der Vermögensverwaltung beendete Galaxy das Jahr 2025 mit 12 Milliarden US-Dollar an Gesamtvermögen auf der Plattform, einschließlich 6,4 Milliarden US-Dollar an verwaltetem Vermögen und 5 Milliarden US-Dollar an gestakten Vermögenswerten. Das Unternehmen zog für das Jahr 2 Milliarden US-Dollar an Nettozuflüssen an, was ein organisches Wachstum von 34 Prozent darstellt.

Galaxy erweiterte auch seine Staking-Plattform durch die Übernahme von Alluvial Finance und wurde Entwicklungspartner für Liquid Collective, ein führendes Liquid-Staking-Protokoll für Unternehmen.

Infrastruktur-Erweiterung

Auf der Infrastrukturseite investiert Galaxy weiterhin massiv. In seinem Helios-Rechenzentrum in Texas erhielt das Unternehmen die behördliche Genehmigung, die Stromkapazität auf über 1,6 Gigawatt zu erhöhen, was seine Kapazitäten effektiv verdoppelt. Es hat bereits 800 Megawatt an langfristigen Vereinbarungen mit CoreWeave abgeschlossen und erwartet, 133 Megawatt in der ersten Hälfte von 2026 unter Phase I zu liefern.

CoinLaws Fazit

Nach meiner Erfahrung bei der Beobachtung der Kryptomärkte reiten Unternehmen wie Galaxy Digital auf der Welle der Volatilität von Bitcoin – zum Guten oder zum Schlechten. Dieses Quartal war eines der „schlechteren". Dennoch fand ich es bemerkenswert, dass Galaxy selbst mit einem Verlust von 482 Millionen US-Dollar eine überraschend solide Basis in Bargeld, Eigenkapital und Infrastruktur aufgebaut hat. Ihre Fähigkeit, immer noch 2 Milliarden US-Dollar an Nettovermögenszuflüssen anzuziehen, zeigt, dass die Investoren das Vertrauen nicht verloren haben. Die strategische Neuausrichtung zur Erweiterung des Staking, zur Stärkung der Rechenzentrumskapazität und zur Verlagerung des Handels zur Nasdaq ist eindeutig Teil einer langfristigen Strategie. Aber wenn die Kryptopreise weiter sinken, wird Galaxy mehr als nur Infrastruktur brauchen, um in den schwarzen Zahlen zu bleiben.

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