Η World Liberty Financial, το έργο αποκεντρωμένων χρηματοοικονομικών που συνιδρύθηκε από την οικογένεια Trump, ετοιμάζεται βιαστικά να ξεκλειδώσει μια τεράστια δόση των WLFI tokens της μετά από μια περίοδο διακράτησης σχεδόν δύο ετών.
Η επικείμενη απελευθέρωση θα στοχεύσει πιθανώς ένα τμήμα του υπόλοιπου 80% των κατανομών των δημόσιων επενδυτών στο έργο. Σύμφωνα με τα δεδομένα της Tokenomist, αυτό μεταφράζεται σε πάνω από 16 δισεκατομμύρια WLFI tokens, αξίας 1,28 δισεκατομμυρίων δολαρίων.
WLFI's Token Unlock (Πηγή: Tokenomist)Ενώ η ηγεσία του έργου παρουσιάζει την κίνηση ως μια πολυαναμενόμενη ανταμοιβή για τους πρώτους υιοθετητές, αναλυτές κρυπτονομισμάτων και λιανικοί επενδυτές κατηγορούν την ομάδα ότι χρησιμοποιεί το ξεκλείδωμα ως καπνοπέτασμα για να αποσπάσει την προσοχή από μια αυξανόμενη κρίση ρευστότητας και αμφίβολες πρακτικές δανεισμού on-chain.
Η απόφαση να απελευθερωθεί το υπόλοιπο 80% των κατανομών των επενδυτών έρχεται λίγες μόλις μέρες αφού οι πρώτοι επενδυτές κατέθεσαν αγωγές κατά του πρωτοκόλλου.
Έρχεται επίσης καθώς το έργο αντιμετωπίζει έντονο έλεγχο για μια τεράστια, εξαιρετικά συγκεντρωμένη θέση δανεισμού στην πλατφόρμα δανεισμού DeFi Dolomite. Αξίζει να σημειωθεί ότι το CryptoSlate έχει αναφέρει προηγουμένως ότι αυτή η θέση έχει ουσιαστικά παγιδεύσει εκατομμύρια δολάρια σε λιανικές καταθέσεις.
Για μήνες, η World Liberty Financial έχει εμπλακεί σε έναν συνεχή βρόχο εξαγωγής αξίας, χρησιμοποιώντας το δικό της εξαιρετικά αρρευστό token διακυβέρνησης ως εγγύηση για να δανειστεί δεκάδες εκατομμύρια σε stablecoins.
Σύμφωνα με δεδομένα blockchain που αναλύθηκαν από πολλούς ανεξάρτητους ερευνητές, η δομική ακεραιότητα αυτού του χρέους εξαρτάται σε μεγάλο βαθμό από ένα μοναδικό, ελεγχόμενο από εσωτερικούς θησαυροφυλάκιο.
Κατανόηση της παγίδας χρέους της WLFI στο Dolomite
Η διαμάχη επικεντρώνεται στον τρόπο με τον οποίο η World Liberty Financial διαχειρίζεται το θησαυροφυλάκιό της μέσω της Dolomite, ενός πρωτοκόλλου δανεισμού DeFi. Ο συνιδρυτής της Dolomite, Corey Caplan, υπηρετεί ταυτόχρονα ως τεχνικός σύμβουλος της World Liberty Financial.
Σύμφωνα με την παρακολούθηση on-chain από την Arkham Intelligence και ανεξάρτητους ερευνητές DeFi, η ομάδα WLFI έχει καταθέσει πάνω από 3 δισεκατομμύρια WLFI tokens, ονομαστικής αξίας περίπου 300 εκατομμυρίων δολαρίων, στο Dolomite.
Χρησιμοποιώντας αυτό τον τεράστιο σωρό του δικού τους token ως εγγύηση, η ομάδα έχει δανειστεί κατά προσέγγιση 75 εκατομμύρια δολάρια σε stablecoins, συμπεριλαμβανομένου του ιδιόκτητου USD1 και του USDC της Circle.
WLFI Team Transactions on Dolomite (Πηγή: Arkham Intelligence)Αυτή η στρατηγική έχει ουσιαστικά καταναλώσει την πλατφόρμα Dolomite. Το WLFI βρίσκεται τώρα στην κορυφή της λίστας παρεχόμενων περιουσιακών στοιχείων του Dolomite, αντιπροσωπεύοντας περισσότερο από το 50% της συνολικής κλειδωμένης αξίας (TVL) του πρωτοκόλλου.
Η δομική ανησυχία, ωστόσο, έγκειται στο δεξαμενή δανεισμού USD1 του Dolomite. Το USD1 έχει επί του παρόντος 180 εκατομμύρια δολάρια σε προσφορά έναντι 167,5 εκατομμυρίων δολαρίων σε δανεισμό, δημιουργώντας έναν εκπληκτικό δείκτη χρησιμοποίησης 93%.
Λόγω αυτής της ακραίας χρήσης, οι συνηθισμένοι λιανικοί καταθέτες που δάνεισαν τα stablecoins τους στη δεξαμενή, περιμένοντας να τα αποσύρουν κατά βούληση, δεν μπορούν πλέον να έχουν πρόσβαση στα κεφάλαιά τους. Το κεφάλαιό τους είναι ουσιαστικά κλειδωμένο μέχρι η ομάδα WLFI να αποφασίσει να αποπληρώσει το τεράστιο χρέος της.
Για να προσελκύσουν αυτές τις καταθέσεις, η δεξαμενή αύξησε επιθετικά τα επιτόκια δανεισμού της, με αποδόσεις που έφτασαν στο 35%.
Ωστόσο, οι αναλυτές προειδοποιούν ότι αυτή η απόδοση ήταν σύμπτωμα κρίσης ρευστότητας, όχι οργανική ζήτηση της αγοράς.
Ο Yashas, ένας εξέχων εκπαιδευτής DeFi, δήλωσε:
Εάν το WLFI token, το οποίο επί του παρόντος υποφέρει από απίστευτα μικρό βάθος αγοράς, υποστεί μια απότομη πτώση τιμής, η προκύπτουσα ρευστοποίηση θα κατέρρεε την τιμή του token πολύ πριν η εγγύηση μπορούσε να ξετυλιχθεί επιτυχώς. Το προκύπτον επισφαλές χρέος θα έπεφτε απευθείας στους λιανικούς καταθέτες.
Η οικονομία "εμπιστέψου με αδερφέ" της WLFI
Αντιμέτωπη με μια σειρά κριτικών στα μέσα κοινωνικής δικτύωσης, η ομάδα World Liberty Financial απέρριψε τις ανησυχίες για μια επικείμενη καταρράκτη ρευστοποίησης.
Σε μια ανάρτηση στα μέσα κοινωνικής δικτύωσης στο X στις 9 Απριλίου, η ομάδα έγραψε:
Η ομάδα υπερασπίστηκε περαιτέρω τις λειτουργίες της επισημαίνοντας το stablecoin USD1 της, το οποίο ισχυρίζεται ότι δημιουργεί ετήσιο ρυθμό εσόδων 159,5 εκατομμυρίων δολαρίων, και τόνισε ότι έχει εκτελέσει επαναγορές ανοιχτής αγοράς 65,58 εκατομμυρίων δολαρίων τους τελευταίους έξι μήνες.
Ωστόσο, έμπειροι αναλυτές κρυπτονομισμάτων έσπευσαν να επισημάνουν ότι η υπόσχεση να "απλώς παρέχουν περισσότερες εγγυήσεις" είναι μια ιστορικά καταστροφική στρατηγική στα αποκεντρωμένα χρηματοοικονομικά.
Ο Ethan DeFi, αναλυτής ψηφιακών περιουσιακών στοιχείων, χαρακτήρισε την απάντηση "αξιοθρήνητη", συγκρίνοντάς την με τις καταστροφικές καταρρεύσεις προηγούμενων κρυπτο-γιγάντων. Σύμφωνα με τον αναλυτή, αυτή δεν ήταν η πρώτη φορά που μια ομάδα άνοιξε ένα τεράστιο δάνειο stablecoin έναντι του άρρευστου shitcoin τους.
Επεσήμανε το 2024, όταν ο ιδρυτής της Curve Finance Michael Egorov δανείστηκε σχεδόν 100 εκατομμύρια δολάρια σε stablecoins έναντι του δικού του CRV token, τελικά επιβαρύνοντας τα πρωτόκολλα δανεισμού με επισφαλές χρέος όταν η τιμή κατέρρευσε. Ο Egorov αποπλήρωσε αυτά τα χρέη.
Πριν από αυτό, το 2022, το χρεοκοπημένο FTX του Sam Bankman-Fried δανείστηκε τεράστια ποσά σε stablecoins έναντι του εγχώριου FTT token του, αφήνοντας πρωτόκολλα όπως το Abracadabra Money με εκατομμύρια σε μη ανακτήσιμο χρέος μετά την κατάρρευση του FTX.
Εάν μια παρόμοια πτωτική σπείρα πλήξει το WLFI, το προκύπτον επισφαλές χρέος στο Dolomite θα έπεφτε πιθανώς απευθείας στους λιανικούς καταθέτες που επί του παρόντος δεν μπορούν να εξέλθουν από τις θέσεις τους.
Αποσπά η WLFI την προσοχή της αγοράς με ένα ξεκλείδωμα;
Είναι σε αυτό το σκηνικό αρρευστότητας και εσωτερικών συναλλαγών που η World Liberty Financial αποφάσισε να ξεκλειδώσει τελικά τα WLFI tokens.
Η δημόσια πώληση του WLFI συγκέντρωσε περισσότερα από 590 εκατομμύρια δολάρια, με τους αγοραστές να αγοράζουν τα tokens σε τιμές μεταξύ $0,015 και $0,05.
Με το token να διαπραγματεύεται στα $0,08, αυτό σημαίνει ότι οι πρώτοι επενδυτές κάθονται τεχνικά σε τεράστια, αλλά απρόσιτα, κέρδη στα χαρτιά. Ωστόσο, τα περιθώρια κέρδους τους συνεχίζουν να συρρικνώνονται σημαντικά εν μέσω της τρέχουσας αρκτικής αγοράς, η οποία έχει δει το περιουσιακό στοιχείο που συνδέεται με τον Trump να πέφτει κατά 64% τον τελευταίο χρόνο.
Για το πλαίσιο, η εταιρεία blockchain Bubblemaps δήλωσε ότι ο ιδρυτής του Tron Justin Sun, ο οποίος αγόρασε WLFI αξίας 75 εκατομμυρίων δολαρίων και ονομάστηκε σύμβουλος έργου, έχει χάσει κατά προσέγγιση 80 εκατομμύρια δολάρια καθώς οι τιμές του περιουσιακού στοιχείου έχουν μειωθεί.
Ως αποτέλεσμα, οι πρώτοι επενδυτές φέρεται να άρχισαν να καταθέτουν αγωγές κατά της ομάδας του έργου.
Σε απάντηση, το πρωτόκολλο ανακοίνωσε ότι μια πρόταση διακυβέρνησης για το ξεκλείδωμα των υπόλοιπων tokens θα αναρτηθεί την επόμενη εβδομάδα για κοινοτική ψηφοφορία. Η ομάδα το παρουσίασε ως μια "δομημένη, σταδιακή προσέγγιση σχεδιασμένη με γνώμονα τη μακροπρόθεσμη υγεία του οικοσυστήματος."
Ωστόσο, πολλοί κάτοχοι είναι σκεπτικοί ότι το ξεκλείδωμα δισεκατομμυρίων tokens σε μια άρρευστη αγορά θα κάνει οτιδήποτε άλλο εκτός από να καταρρεύσει την τιμή.
Αυτό σημαίνει ότι το ξεκλείδωμα των tokens μπορεί να αποδειχθεί κούφια νίκη για τους λιανικούς επενδυτές που αγόρασαν το όραμα DeFi με την επωνυμία Trump.
Με δισεκατομμύρια σε νέα προσφορά που ετοιμάζονται να χτυπήσουν την αγορά και ένα πρωτόκολλο δανεισμού που κλυδωνίζεται υπό το βάρος του εσωτερικού χρέους, το πολυαναμενόμενο γεγονός ρευστότητας μπορεί να καταλήξει να είναι ακριβώς αυτό που θα σπάσει το οικοσύστημα.
Πηγή: https://cryptoslate.com/trumps-world-liberty-financial-borrows-75m-against-illiquid-wlfi-tokens-with-16b-token-dump-incoming/
