William Blair dice que las acciones de Coinbase parecen menos riesgosas tras la caída del primer trimestre

• Los analistas de William Blair dijeron que las acciones de Coinbase parecen tener menos riesgo después de caer aproximadamente un 26% desde sus máximos de marzo.
• Los analistas argumentaron que los volúmenes de trading más débiles ya están descontados en el precio, mientras que la creciente adopción de USDC está mejorando las perspectivas generales para Coinbase y Circle.

Coinbase puede estar entrando en la temporada de resultados desde una posición más débil en el gráfico, pero eso es exactamente por lo que algunos analistas ahora ven que las acciones parecen menos peligrosas, no más.

Los analistas de William Blair, Andrew Jeffrey y Adib Choudhury, dijeron que sus expectativas para Coinbase se han reiniciado después de que las acciones devolvieran gran parte del rebote del primer trimestre. Desde su pico en marzo, COIN ha caído aproximadamente un 26%, un movimiento que los analistas dicen que ya ha absorbido gran parte de la decepción vinculada a las condiciones de trading más débiles.

El trading más débil parece menos un shock que un problema conocido

Ese es el núcleo de la evaluación. Coinbase todavía enfrenta volúmenes más débiles e ingresos por transacciones más bajos, pero la opinión de William Blair es que los inversores ya lo saben. Los analistas señalaron que esas tendencias han estado por debajo de las estimaciones durante gran parte del año, lo que hace que el probable ciclo de rebajas se sienta más como un ajuste retrasado que como una nueva sorpresa negativa.

En ese contexto, los resultados del primer trimestre pueden importar menos para el sentimiento de lo que normalmente lo harían. Se espera que Coinbase informe el 7 de mayo, pero William Blair sugirió que los resultados más débiles son poco probables que cambien materialmente el estado de ánimo del mercado porque el reinicio ya ha ocurrido en gran medida.

Eso no es lo mismo que decir que el trimestre será fuerte. Es más que las expectativas se han reducido lo suficiente como para que las cifras débiles aterricen con menos fuerza.

USDC se está volviendo más importante para la historia de Coinbase

La parte más constructiva de las perspectivas proviene de las stablecoins, específicamente USDC. William Blair dijo que la creciente adopción de la stablecoin principal de Coinbase está mejorando la configuración no solo para Coinbase sino también para Circle.

Eso importa porque el negocio de Coinbase ya no se juzga únicamente por la actividad de trading. Los ingresos por transacciones todavía importan, obviamente, pero la compañía ha estado tratando de ampliar su base de ganancias a través de suscripciones, servicios y economía vinculada a stablecoins.

USDC encaja perfectamente en ese cambio. Si el trading permanece débil, un negocio de stablecoins en crecimiento le da a Coinbase otra forma de mantener a los inversores enfocados en la monetización a largo plazo en lugar de las oscilaciones de volumen trimestre a trimestre. Por ahora, eso parece ser suficiente para que William Blair argumente que gran parte del riesgo a corto plazo ya ha sido eliminado de las acciones.