FMI destaca riesgos ocultos mientras la tokenización elimina los amortiguadores financieros tradicionales

El Fondo Monetario Internacional (FMI) ha advertido que, aunque la adopción de las finanzas tokenizadas aporta muchos beneficios en eficiencia y velocidad, algunas de sus características también podrían provocar inestabilidad financiera en los mercados.

Los Activos del Mundo Real (RWA) tokenizados también continúan creciendo rápidamente, con una industria valorada en aproximadamente $27,5 mil millones a principios de abril.

Riesgos de la Tokenización

En una nota del 1 de abril, Tobias Adrian, consejero financiero del FMI, señala que las ineficiencias que los mercados intentan eliminar mediante la tokenización son en realidad los amortiguadores que evitan el colapso de la economía global.

El documento argumenta que la tokenización es en realidad un "cambio estructural en la arquitectura financiera" en lugar de una mejora de eficiencia. Esto se debe a que elimina los "amortiguadores temporales" de las finanzas tradicionales al permitir que las transacciones se liquiden instantáneamente.

La tokenización cambia la forma en que las personas mueven activos como dinero, acciones y bonos al automatizar estos procesos a través de Smart Contract en la blockchain. Esto reduce los retrasos en la liquidación al permitir que los bancos liquiden la propiedad y las transacciones casi instantáneamente.

Sin embargo, Adrian argumenta que eliminar estos retrasos podría significar deshacerse de nuestras redes de seguridad. Esto se debe a que el Período de liquidación generalmente da tiempo a los bancos para gestionar la liquidez y la exposición al riesgo. También deja espacio a los reguladores para monitorear e intervenir en caso de cualquier eventualidad.

El FMI ha identificado tres riesgos ocultos importantes que podrían surgir con la eliminación de estos amortiguadores financieros. Una fuente importante de preocupación es la presión de liquidez. Según el documento, la tokenización podría crear la necesidad de que las instituciones financieras siempre tengan fondos para satisfacer las demandas de liquidaciones instantáneas de transacciones.

Los otros riesgos se relacionan con la gobernanza y la supervisión transfronteriza. Dado que la tokenización depende de Smart Contract para la automatización, hay menos margen para la intervención humana cuando las cosas salen mal. Esto podría resultar en mayores consecuencias durante eventos como una caída de precios, especialmente si un error en un Smart Contract desencadena liquidaciones automáticas.

Además, los reguladores solo tienen autoridad dentro de sus propias fronteras, mientras que los activos tokenizados pueden moverse fácilmente a través de múltiples países. Esto, a su vez, hace más difícil que resuelvan problemas en caso de una crisis.

Encontrar un Anclaje Público

En su informe, el FMI también reconoce las ventajas que vienen del uso de la tecnología. Por ejemplo, los gestores de activos e inversores se benefician de la eficiencia que proviene de menores costos, velocidad y transacciones transparentes.

Sin embargo, el documento argumenta que para que la tokenización tenga éxito, debe basarse en la confianza pública, que según afirma se puede lograr mediante el uso de activos de liquidación seguros como las Monedas Digitales de Bancos Centrales al por Mayor (wCBDCs).

Según Adrian, si no implementamos estas medidas públicas, la tokenización podría amplificar la inestabilidad financiera a través de la velocidad, la concentración y la fragmentación.

Mientras tanto, la industria de la tokenización ha estado experimentando mucho crecimiento últimamente, con datos de RWA.xyz que muestran que actualmente los activos tokenizados representados en la blockchain valen aproximadamente $27,6 mil millones. Una investigación previa del Boston Consulting Group también había predicho que el sector se convertiría en una industria de $16 billones para 2030.

La publicación El FMI Destaca Riesgos Ocultos mientras la Tokenización Elimina los Amortiguadores Financieros Tradicionales apareció primero en CryptoPotato.