La libra esterlina cae mientras los rendimientos de EE.UU. se disparan y el mercado laboral del Reino Unido muestra fisuras

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La libra esterlina cae mientras los rendimientos de EE. UU. suben y el mercado laboral del Reino Unido muestra grietas

La libra esterlina extendió su caída frente al dólar estadounidense el miércoles, presionada por un fuerte aumento en los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. y nuevos datos que apuntan al debilitamiento de las condiciones en el mercado laboral del Reino Unido. La libra cayó por debajo del nivel de $1,27 por primera vez en tres semanas, mientras los operadores reevaluaban las divergentes perspectivas económicas entre Estados Unidos y el Reino Unido.

Los rendimientos de EE. UU. suben ante las señales hawkish de la Fed

El catalizador del movimiento fue un notable aumento en los rendimientos de los bonos estadounidenses, con el bono del Tesoro a 10 años escalando por encima del 4,35% tras las declaraciones de funcionarios de la Reserva Federal que rechazaron las expectativas de recortes de tasas inminentes. Los mayores rendimientos de EE. UU. hacen que los activos denominados en dólares sean más atractivos, desviando el flujo de capital de monedas como la libra. El índice del dólar (DXY) subió un 0,4% en paralelo, añadiendo presión vendedora sobre el GBP/USD.

Los datos del mercado laboral del Reino Unido decepcionan

Sumando a los problemas de la libra, las últimas cifras de empleo del Reino Unido publicadas por la Oficina de Estadísticas Nacionales revelaron un mercado laboral en enfriamiento. La tasa de desempleo subió al 4,3% desde el 4,2%, mientras que el número de vacantes de empleo cayó por quinto mes consecutivo, descendiendo a 905.000, el nivel más bajo desde mediados de 2021. El crecimiento de los salarios semanales medios, excluyendo bonificaciones, se desaceleró al 5,6% interanual, frente al 5,8% anterior, lo que indica que las presiones salariales se están moderando.

"El mercado laboral del Reino Unido está claramente perdiendo impulso", afirmó James Knightley, economista internacional jefe de ING. "Con la caída de las vacantes y el aumento del desempleo, el Banco de Inglaterra podría sentirse más cómodo recortando las tasas antes que después. Eso es negativo para la libra esterlina."

Implicaciones del mercado para los operadores

La combinación de un dólar estadounidense más fuerte y un contexto económico más débil en el Reino Unido ha llevado al GBP/USD a su nivel más bajo desde finales de febrero. Los analistas técnicos señalan que el par ha roto por debajo de su media móvil de 50 días, una señal bajista que podría abrir la puerta a más pérdidas hacia la zona de soporte de $1,2550. Los operadores ahora descuentan una mayor probabilidad de un recorte de tasas del Banco de Inglaterra en junio, lo que reduciría aún más la ventaja de rendimiento de mantener libras esterlinas.

Para los importadores y consumidores del Reino Unido, una libra más débil significa mayores costes para los bienes con precios en dólares, lo que podría alimentar la inflación en un momento en que el Banco de Inglaterra intenta controlar las presiones de precios. Por el contrario, los exportadores podrían beneficiarse de una mayor competitividad en el exterior.

Conclusión

La caída de la libra esterlina refleja un doble shock: una revalorización hawkish de las expectativas de tipos de interés en EE. UU. y evidencias crecientes de que la economía del Reino Unido está perdiendo impulso. Con la Reserva Federal señalando paciencia y el Banco de Inglaterra enfrentando un mercado laboral en desaceleración, la divergencia en las perspectivas de política monetaria probablemente mantendrá a la libra bajo presión en el corto plazo. Los operadores estarán atentos a los próximos datos del PIB del Reino Unido y a las cifras de inflación de EE. UU. en busca de las próximas señales direccionales.

Preguntas frecuentes

P1: ¿Por qué cayó la libra esterlina frente al dólar estadounidense?
La libra cayó debido a una combinación de rendimientos crecientes de los bonos del Tesoro de EE. UU., que fortalecieron al dólar, y datos de empleo del Reino Unido peores de lo esperado que elevaron las expectativas de recortes de tasas del Banco de Inglaterra.

P2: ¿Qué muestran los datos de empleo del Reino Unido?
Los datos mostraron que la tasa de desempleo subió al 4,3%, las vacantes de empleo cayeron por quinto mes consecutivo y el crecimiento salarial se desaceleró al 5,6% interanual, todo lo cual indica un mercado laboral en enfriamiento.

P3: ¿Cómo podría esto afectar a los tipos de interés del Reino Unido?
El debilitamiento del mercado laboral aumenta la probabilidad de que el Banco de Inglaterra recorte los tipos de interés antes de lo previsto, posiblemente tan pronto como en junio, lo que presionaría aún más a la libra esterlina.

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