Puntos Clave:
- Tiger Research advierte que las acciones tokenizadas podrían provocar una fragmentación de la liquidez y una fragmentación de los ingresos en los exchanges tradicionales.
- La Comisión de bolsa y valores de EE.UU. (SEC) está desarrollando un régimen de "exención de innovación" que podría otorgar a terceros la capacidad de tokenizar una acción cotizada sin la aprobación de su emisor.
- La creciente demanda de activos del mundo real (RWAs) en cadena, incluidos 2.600 millones de dólares en interés abierto en Hyperliquid, ya ha desplazado capital fuera de la infraestructura de mercado tradicional.
Los debates sobre la tokenización de acciones siguen ganando impulso a medida que los reguladores estadounidenses se acercan a conceder acceso al mundo de las acciones cotizadas públicamente a través de una blockchain.
Algunos consideran que este cambio acelera la liquidación y facilita un mayor abanico de oportunidades de mercado, pero la nueva investigación cuestiona esto, sugiriendo que el cambio podría tener implicaciones transformadoras en la forma en que funcionan los mercados financieros globales.
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El marco de la SEC podría acelerar los mercados de renta variable tokenizada
La Comisión de bolsa y valores de EE.UU. (SEC) está planificando adoptar una estructura de "exención de innovación" que permitiría a plataformas de terceros lanzar sus propias versiones tokenizadas de Apple, Tesla u otras acciones sin necesidad de solicitar la aprobación de las empresas emisoras.
El plan llega tras meses de presión por parte de la industria y esfuerzos más amplios de arquitectura blockchain por parte de responsables políticos y la comunidad favorable a las criptomonedas para incorporar la tecnología a los mercados de capitales.
Sin embargo, recientemente la comisionada Hester Peirce de la SEC indicó que la exención podría tener un alcance ligeramente más limitado de lo que algunos participantes del mercado podrían haber anticipado.
Según se prevé, el marco se aplicaría a tokens que representen acciones tradicionales con derechos de voto y pago de dividendos, pero no a tokens de acciones sintéticas que simplemente representen movimientos de precios.
La liquidez podría alejarse de los exchanges tradicionales
El director de Tiger Research, Ryan Yoon, sostiene que la mayor amenaza no es la disrupción tecnológica, sino la fragmentación estructural del mercado.
La mayor parte del trading de valores importantes está hoy dominado por "exchanges centralizados" como el NYSE y el Nasdaq. Sin embargo, la tokenización puede cambiar esto, ya que permite que otras plataformas y redes blockchain representen la misma acción al mismo tiempo.
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Las batallas por los ingresos son cada vez más importantes
La misma tendencia podría continuar si las acciones tokenizadas se generalizan antes de que los exchanges más consolidados ofrezcan alternativas comparables en cadena.
Mientras tanto, el interés en las plataformas descentralizadas ha ido en aumento. El mercado de activos del mundo real de Hyperliquid alcanzó recientemente un récord de 2.600 millones de dólares en interés abierto, lo que refleja una creciente demanda de exposición basada en blockchain 24/7 a activos tradicionales.
La tendencia pone a los reguladores y exchanges en una situación difícil. Hasta ahora, las instituciones establecidas pueden optar por acoger la tokenización mediante asociaciones y desarrollando su infraestructura, o intentar frenar su penetración endureciendo sus normas. La competencia por la dominación del mercado, las comisiones y el volumen de trading en línea se está intensificando como nunca antes, a medida que más capital se mueve en cadena.
Source: https://www.cryptoninjas.net/news/secs-tokenized-stocks-push-could-shake-trillion-dollar-exchanges-research-warns/
