Las Tendencias Que Dominaron el Mercado de Bitcoin en 2025

En este 2025, el mercado de Bitcoin ha estado dominado en diferentes momentos por varias tendencias. 

Entre todas, sin embargo, hay una en particular que ha sido la verdadera protagonista del año, especialmente porque muchas de las otras tendencias han afectado al mercado cripto en general en lugar de específicamente a Bitcoin. 

En cambio, la tendencia dominante se refería específicamente a BTC, y solo en mucha menor medida a otras criptomonedas. Esta es la llamada adopción institucional, o mejor dicho, la tendencia de tesorería. 

Adopción Institucional de Bitcoin

La adopción institucional de Bitcoin no se refiere a la adopción por instituciones públicas. En cambio, se refiere a la adopción de BTC por los llamados inversores institucionales.

El término "inversores institucionales" se refiere a todos los inversores que asignan recursos financieros sustanciales en nombre de otros, realizando así inversiones de manera sistemática y profesional.

Estos son inversores profesionales que no invierten para sí mismos, como lo hacen los ciudadanos comunes (conocidos como inversores minoristas), sino en nombre de sus clientes, y por lo tanto con los recursos de sus clientes y no necesariamente con sus propios fondos. 

Por ejemplo, el ahora famoso ETF de Bitcoin de BlackRock (IBIT) cae en esta categoría, que con el tiempo ha recaudado más de 62 mil millones de dólares de sus inversores y ha comprado más de 770.000 BTC. 

En cambio, los particulares que invierten sus propios fondos en su propio nombre simplemente se denominan minoristas, independientemente de las cantidades invertidas, aunque en la gran mayoría de los casos (pero no todos) se trata de cantidades medio-pequeñas. 

En particular, los inversores institucionales son aquellos que deben operar de acuerdo con estrictos estándares éticos y regulatorios, garantizando la transparencia y actuando en el mejor interés de sus clientes. 

De hecho, la adopción institucional de Bitcoin entre los principales inversores institucionales es un fenómeno que solo surgió a gran escala el año pasado, con el debut de los principales ETF en la bolsa, y se ha consolidado este año. 

En particular, 2025 marcó una entrada masiva de inversores institucionales en el mercado de Bitcoin, que podría haber logrado incluso reducir la volatilidad del precio de BTC en un 40% en comparación con 2021. 

La principal consecuencia de esto ha sido la transformación de Bitcoin en un activo bastante "maduro", adecuado incluso para muchos portafolios diversificados.

Las Tesorerías

Entre los principales inversores institucionales están aquellas empresas que se han convertido en verdaderas tesorerías de BTC, lo que significa que compran Bitcoin simplemente para mantenerlos en su cartera con la esperanza de que esto aumente su valor. 

La más famosa es Strategy (anteriormente MicroStrategy), que ha llegado a poseer más de 660.000 BTC. Aunque esto es menos que IBIT, están en la misma magnitud. 

Varias otras empresas también han comenzado a comprar BTC únicamente para mantenerlos en sus carteras, y aunque Strategy comenzó hace cinco años, 2025 fue el año del boom de las tesorerías de Bitcoin. 

A día de hoy, hay más de 1,3 millones de BTC en las carteras de docenas de empresas privadas en todo el mundo, lo que no es mucho menos que los 1,6 millones de BTC que poseen los ETF.  

Es notable que incluso los Estados Unidos de América haya establecido su propia tesorería de Bitcoin, llamada Reserva estratégica de Bitcoin, en la que se han acumulado más de 300.000 BTC incautados a lo largo de los años por el Departamento de Justicia. 

Desarrollos Regulatorios

Otra tendencia significativa, que ha afectado al mercado cripto en su conjunto, está relacionada con los desarrollos en la regulación pública. 

De hecho, durante 2025, especialmente gracias a la nueva administración Trump en EE.UU., la regulación ha pasado de ser un obstáculo a un trampolín, hasta el punto de que EE.UU. ha promulgado la específica Ley GENIUS, que creó un marco para las stablecoins, y la Ley CLARITY clasifica a BTC como una mercancía, eximiéndolo de la Regla 204A-1 de la SEC y reduciendo la superposición con la CFTC.

En realidad, esta tendencia está principalmente vinculada a las stablecoins, y solo secundariamente a las criptomonedas, pero es de tal importancia histórica que no puede ignorarse incluso en el caso específico de Bitcoin. 

Para ser honesto, esto también tuvo una desventaja, a saber, el aumento estimado del 13% en los costos de cumplimiento, pero lo que importa para el propósito de este análisis es que 2025 fue el año del avance legislativo.

Innovación Tecnológica

Una tendencia menor pero significativa ha estado relacionada con la innovación tecnológica. 

Para ser honesto, la tendencia de la innovación tecnológica ha dominado los mercados financieros y también ha tenido impactos significativos en los mercados cripto, pero ha tenido menores impactos en Bitcoin. 

El hecho es que a nivel técnico, Bitcoin cambia muy poco, aunque por encima de la capa 1 que evoluciona lentamente, hay todo un desarrollo de protocolos de capa 2 o superior que continúa progresando. 

En 2025, ha habido desarrollos que han mejorado la utilidad de Bitcoin, aunque ninguno de estos concierne directamente al protocolo central. Estas son soluciones adicionales que aún pueden tener un impacto significativo. 

La Correlación con las Acciones

Una tendencia que ha impactado significativamente el movimiento del precio de BTC es su correlación con el rendimiento del mercado de valores, particularmente el mercado estadounidense. 

En realidad, técnicamente es simplemente la aparición de una correlación con la tendencia de otros activos de riesgo que ya había aparecido en el pasado, pero este año se ha solidificado mucho más. 

Si hasta hace unos años era una opinión bastante común que la tendencia de precios de Bitcoin podría seguir lógicas diferentes en comparación con las del mercado de valores, en este 2025 se ha vuelto bastante evidente que su naturaleza de riesgo lo hace inevitablemente muy similar desde este punto de vista a otros activos de riesgo, y profundamente diferente de los activos seguros como el oro. 

Y así, los propios inversores institucionales han comenzado a ver a Bitcoin no meramente como "oro digital", sino más importante como un componente de diversificación de alto rendimiento, comparable a una "llamada" asimétrica sobre el futuro digital.

Por lo tanto, el precio de Bitcoin parece cada vez más vinculado no solo a la dinámica interna de oferta y demanda en los mercados cripto, sino también, y más importante, a las políticas fiscales, monetarias y geopolíticas en EE.UU. y globalmente.

El Nuevo Ciclo

Una de las tendencias más discutidas, especialmente en la última parte del año, ha estado relacionada con la narrativa del llamado "ciclo largo" o la variación del ciclo. 

Bitcoin tiene un ciclo de aproximadamente 4 años (3 años y 10 meses, para ser precisos) vinculado al halving. 

Hasta la fecha, ha habido cuatro halvings (2012, 2016, 2020 y 2024), cada uno seguido por un bullrun al año siguiente (2013, 2017, 2021 y 2025). 

El hecho, sin embargo, es que no solo el bullrun de este año ha sido diferente, porque fue mucho más limitado, sino que también hubo una falta de una verdadera gran burbuja especulativa, como en los tres casos anteriores. 

Esta diferencia ha sido interpretada por muchos como el fin del ciclo clásico de 4 años, o un cambio monumental, mientras que podría ser simplemente una anomalía. 

Satoshi y el Dólar Estadounidense

Inicialmente, Satoshi Nakamoto pretendía que hubiera exactamente un halving cada cuatro años, específicamente en enero. De hecho, minó el primer bloque de Bitcoin el 3 de enero de 2009, con la expectativa de que los halvings posteriores ocurrieran en enero de 2013, enero de 2017, enero de 2021, enero de 2025, y así sucesivamente. 

En cambio, la minería de BTC progresó más rápido de lo esperado, reduciendo el tiempo promedio entre halvings a 3 años y 10 meses. Como resultado, el primer halving no fue en enero de 2013 sino en noviembre de 2012, el segundo en julio de 2016, el tercero en mayo de 2020 y el cuarto en abril de 2024. 

Es probable que no solo la elección de 4 años por parte de Satoshi no fuera aleatoria, sino que tampoco fue una coincidencia que minara el primer bloque justo al comienzo de enero de 2009. 

Lo curioso es que el protocolo Bitcoin fue publicado por Nakamoto el 31 de octubre de 2008, pero esperó más de dos meses para minar el primer bloque. 

Otro hecho curioso es que en enero de 2009, el nuevo presidente de EE.UU. (Barack Obama) asumió el cargo, habiendo sido elegido en noviembre del año anterior, y que las elecciones presidenciales de EE.UU. siempre se celebran cada cuatro años, en noviembre, con el nuevo presidente asumiendo oficialmente el cargo en enero del año siguiente. De hecho, en enero de 2013 comenzó el segundo mandato de Obama, en enero de 2017 el primer mandato de Trump, en enero de 2020 el mandato de Biden y en enero de 2025 el segundo mandato de Trump. 

Estas curiosidades podrían tener una explicación si uno hipotetiza que Satoshi Nakamoto estaba al tanto del ciclo del Dólar estadounidense y tenía como objetivo vincular la tendencia del precio de Bitcoin a ese ciclo. Después de todo, lo creó precisamente para proporcionar una herramienta de defensa contra la pérdida de poder adquisitivo de las monedas fiat, entre las cuales el dólar es la principal a nivel mundial, y la técnica utilizada para lograr esto fue precisamente el halving. 

De hecho, en los años siguientes, y especialmente después de 2017 y aún más después de 2020, la tendencia del precio de Bitcoin en dólares (BTCUSD) comenzó a correlacionarse con la relación USCPI/DXY, que es el Índice de precios al consumidor en EE.UU. (USCPI) y el Índice del Dólar (DXY). 

Cabe señalar que el USCPI casi siempre aumenta, mientras que el DXY a menudo sigue un ciclo de cuatro años vinculado a las elecciones presidenciales, subiendo en el año electoral y cayendo al año siguiente. 

¿Ciclo Modificado o No?

Bueno, el ciclo del Índice del Dólar no ha cambiado, tanto es así que durante 2025 está exhibiendo una tendencia extremadamente similar a la de 2017. En 2021, sin embargo, estaba emergiendo del QE más grande de la historia, que había alterado temporalmente su ciclo. 

Por lo tanto, el ciclo que debería sustentar la tendencia del precio de Bitcoin, es decir, la tendencia de la relación USCPI/DXY, no ha cambiado, pero la tendencia del precio de Bitcoin en estos últimos meses de 2025 es marcadamente diferente en comparación con la de 2017. 

El problema es que se han formado dos anomalías masivas en BTCUSD, tanto en octubre de 2017 como en octubre de 2025, haciendo que las tendencias de estos dos meses sean incomparables.

De hecho, en octubre de 2017, mientras que el DXY estaba subiendo ligeramente, BTCUSD debería haber disminuido, sin embargo, de manera completamente anómala, se infló una burbuja especulativa colosal, que luego estalló un par de meses después. Esta anomalía no ocurrió este año, pero en realidad es bastante normal que las anomalías no se repitan. 

Además, en octubre de 2025, EE.UU. experimentó el cierre gubernamental más largo de la historia, que tuvo un impacto negativo significativo en BTDUSD, especialmente en noviembre. Esta también es una anomalía, ya que nunca ha sucedido antes porque los cierres anteriores han durado mucho menos tiempo desde que existe Bitcoin. 

En este punto, los dos ciclos de Bitcoin (el que culminó en 2017 y el que culminó en 2025) no son comparables, mientras que el ciclo subyacente a la tendencia BTCUSD no solo es comparable, sino que también es esencialmente el mismo.