Después de que los usuarios de su plataforma superaran los 300 millones, Binance y el Nasdaq Cripto en 2025

Escrito por: ChandlerZ, Foresight News

Fuera del Coca-Cola Arena en Dubai, una pequeña mezquita, con su tono amarillo arena envuelto en luces de neón, aparece algo distorsionada en la noche. Dentro del recinto, oscuros pasillos conducen al salón principal, sus paredes adornadas con brillantes tiras LED amarillas que imitan el logotipo de Binance; a un lado hay un enorme tobogán amarillo que lleva al siguiente nivel, mientras que enfrente, los espectadores hacen fila para esperar los trampolines.

Durante dos días, este recinto cubierto más grande de Oriente Medio se transformó completamente en un castillo temporal del mundo cripto. Más de 5.200 asistentes, desde veteranos con sudaderas hasta representantes de gestión de activos con trajes, fueron incluidos en el mismo programa.

La Binance Blockchain Week de este año fue descrita oficialmente como "la más ambiciosa hasta la fecha". Aunque todavía duraba solo dos días, el programa estaba mucho más lleno que en años anteriores. El escenario principal fue casi ininterrumpido desde la mañana hasta la noche, cubriendo temas que iban desde el ciclo del mercado alcista de Bitcoin y stablecoins hasta el sistema del dólar estadounidense, integración e innovación de IA, adopción en el mundo real, infraestructura de próxima generación, crecimiento institucional y riesgos geopolíticos. El lugar estaba lleno.

Para aquellos en la industria de activos cripto, esta es una reunión anual; para el sistema financiero más amplio, es más como una exhibición de un "Nasdaq cripto" que potencialmente podría acomodar las actividades financieras de cientos de millones de personas.

He Yi nombrada co-CEO

En la Binance Blockchain Week 2025, la cofundadora He Yi anunció su nombramiento como co-CEO, formando una estructura de gestión de doble CEO con Richard Teng, quien asumió el cargo en 2023.

En una entrevista grupal con los medios, He Yi explicó que este arreglo fue principalmente un resultado natural de la división del trabajo. Richard tiene muchos años de experiencia en regulación y finanzas tradicionales, y está más familiarizado con los caminos de cumplimiento en diferentes jurisdicciones, y es visto como un puente entre Binance y las agencias reguladoras; mientras que ella misma ha venido desde las primeras etapas del emprendimiento, y ha estado durante mucho tiempo a la vanguardia del desarrollo de productos y comunidad, y está más cerca de la retroalimentación real del mercado y las necesidades de los usuarios.

Durante el último año, ha asumido funciones horizontales como recursos humanos, esperando transformar Binance de una empresa que depende en gran medida del juicio del fundador a un sistema empresarial que opera basado en sistemas y capacidades organizativas, cambiando el enfoque de las personas a los mecanismos.

En su visión, el sistema de co-CEO es parte de esta transformación: un CEO se enfoca más en los reguladores e instituciones, mientras que el otro CEO continúa actuando como el "director de servicio al cliente", manteniendo una cultura centrada en el usuario e impulsando la reestructuración organizativa y la mejora de la densidad de talento internamente, compartiendo ambos la responsabilidad de la gobernanza a largo plazo.

Para los externos, este arreglo de personal tiene un significado más intuitivo. A medida que Binance se expande en escala, significa que el tamaño de una plataforma en términos de custodia de activos, frecuencia de coincidencia y presión de liquidación se está acercando al de la infraestructura financiera de una economía de tamaño medio. A esta escala, un estilo de gestión de "hombre fuerte" único es insostenible, y también es difícil para la misma persona tener tanto la autoridad para tomar decisiones sobre cumplimiento como la autoridad para tomar decisiones sobre cuestiones de usuarios.

La estructura de dos personas es vista como un compromiso entre "prioridad del usuario" y "prioridad de cumplimiento", y también como una señal de que Binance está tratando de pasar de una empresa cripto en rápida expansión a una institución tipo infraestructura que sobrevive dentro del ámbito regulatorio.

He Yi atribuye su decisión de quedarse en Binance a un sentido de responsabilidad. El gran número de usuarios que confían sus activos a la plataforma significa que Binance no solo está gestionando cantidades masivas de dinero, sino que también está participando en la configuración de una nueva fase del sistema financiero global.

Y esta responsabilidad pronto recibió una medida numérica concreta como explicación:

El 8 de diciembre, el fundador de Binance, Changpeng Zhao, publicó que "Binance tiene más de 300 millones de usuarios registrados".

"Cumplimiento y Seguridad" Primero

Mirando hacia atrás en los propios datos de Binance, a finales de 2024, el exchange reveló que sus usuarios registrados habían superado los 250 millones, un aumento interanual del 47%; los activos bajo custodia eran aproximadamente US$160 mil millones, y el volumen histórico acumulado de trading de todos los productos alcanzó el nivel de US$100 billones.

En julio, al celebrar su octavo aniversario, Binance reveló las cifras más recientes: 280 millones de usuarios y un volumen de transacciones acumulado de $125 billones.

A finales de 2025, este número había superado oficialmente los 300 millones.

Esta escala se mide más intuitivamente utilizando sistemas financieros tradicionales. Más de 250 millones de usuarios registrados equivalen aproximadamente al número total de cuentas de valores en varias economías de tamaño medio, y también se acercan al tamaño de la base de clientes individuales globales de un gran grupo bancario minorista.

Para cualquier tecnología y sistema operativo, esto significa que el emparejamiento de órdenes, el motor de control de riesgos, el sistema de compensación y custodia deben operar bajo cargas de "nivel nacional" durante mucho tiempo.

Sin embargo, lo que realmente determina si Binance puede manejar esta escala no es el crecimiento en sí, sino sus transacciones con el sistema regulatorio y de cumplimiento durante los últimos dos años.

En 2023, Binance llegó a un acuerdo de conciliación con el Departamento de Justicia de EE.UU. y sus agencias subordinadas por un total de aproximadamente $4.3 mil millones. Luego, el 23 de octubre de 2025, la Casa Blanca anunció que Trump había indultado a Changpeng Zhao.

La secretaria de prensa de la Casa Blanca, Karoline Leavitt, declaró en una conferencia de prensa que el indulto de Zhao Changpeng pasó por procedimientos de revisión estándar antes de llegar al escritorio del presidente Trump para su aprobación final. Leavitt enfatizó que el proceso de indulto se manejó "extremadamente en serio", agregando: "Tenemos un proceso de revisión muy exhaustivo, trabajando con el Departamento de Justicia y la Oficina del Consejo de la Casa Blanca, con todo un equipo de abogados calificados revisando cada solicitud de indulto que finalmente se presenta al Presidente de los Estados Unidos".

El camino operativo global de Binance también está cambiando. Por un lado, Binance ha estado solicitando y renovando licencias en múltiples jurisdicciones en Europa, Oriente Medio y Asia, y recientemente obtuvo una "Licencia Global" bajo el marco del Mercado Global de Abu Dhabi (ADGM), convirtiéndose en la primera plataforma de trading de criptomonedas aprobada bajo este marco. A partir del 5 de enero de 2026, los servicios de Binance se proporcionarán a través de tres entidades con licencia ADGM, cada una desempeñando un papel específico de acuerdo con su autoridad reguladora: Nest Exchange Services Limited: como una "Plataforma de Trading de Inversión Acreditada (autorizada para operar una instalación de trading multilateral)", responsable de todas las actividades de la plataforma de trading, incluido el trading de spot y derivados; Nest Clearing and Custody Limited: como una "Cámara de Compensación Acreditada (autorizada para proporcionar servicios de custodia)", responsable de la compensación y liquidación, actuando como contraparte central para el trading de derivados en la plataforma de trading, y garantizando la seguridad de los activos digitales de los usuarios; Nest Trading Limited: como un "Brokerage Dealer", responsable de las actividades de trading over-the-counter y servicios propietarios (por ejemplo, trading over-the-counter, swaps instantáneos, gestión de patrimonio).

Por otro lado, Binance publica regularmente informes de cumplimiento y seguridad y realiza actualizaciones más frecuentes sobre Prueba de Activos (PoR) y transparencia de reservas que el promedio de la industria.

Detrás del número de 300 millones de usuarios hay un sistema que necesita mantener una operación continua incluso bajo condiciones extremas de mercado y presión regulatoria.

Cuando el interés abierto de futuros de Bitcoin alcanza nuevos máximos, las suscripciones netas de ETF superan los $1 mil millones en un solo día, y los flujos de liquidación transfronterizos de stablecoins aumentan, el motor de emparejamiento, la cadena de compensación y los límites de control de riesgo deben soportar la prueba simultáneamente.

Llevando el pipeline de IPO al mundo cripto

Si la escala de usuarios y la arquitectura de cumplimiento determinan si una plataforma puede sobrevivir en la "superestructura", entonces el mecanismo de lanzamiento de nuevos productos afecta directamente su poder de fijación de precios en el lado de los activos.

A finales de 2024, Binance Wallet lanzó Binance Alpha, definido oficialmente como un pool de observación y selección previo al listado. El equipo de la plataforma selecciona un lote de tokens emergentes basados en la atención de la comunidad, tendencias de la industria y calidad del proyecto, mostrándolos a los usuarios en la billetera y proporcionando una opción de compra con un solo clic.

A diferencia del tradicional Launchpad o IDO, Alpha está más cerca de un canal previo al listado: los usuarios pueden participar en proyectos en etapa temprana seleccionados por la plataforma a través de cuentas centralizadas sin abrir billeteras adicionales en cadena o exposición excesiva a contratos complejos; estos proyectos luego tienen la oportunidad de "graduarse" en algún momento y ser considerados para su listado en el Mainboard de Spot de Binance.

En terminología más familiar del mercado de capitales, este mecanismo tiene un carácter distintivo de pipeline de IPO. Los proyectos acumulan atención y liquidez en un grupo relativamente cerrado de candidatos, mientras que la plataforma asume algunas de las funciones de filtrado de información, diligencia debida y advertencias de riesgo, permitiendo finalmente que el mercado principal complete un proceso más amplio de descubrimiento de precios.

Según los datos sobre tokens Alpha proporcionados por Binance, hasta agosto, de 152 tokens Alpha (incluidos TGE, airdrops y Booster), 23 fueron listados con éxito en el mercado spot de Binance y 72 fueron listados en Binance Futures.

Dado que la plataforma oficial no garantiza que todos los proyectos Alpha se listarán en el tablero principal, este mecanismo reduce la barrera de entrada para los usuarios mientras también aumenta las expectativas del mercado con respecto a las capacidades de selección de la plataforma.

Esta expectativa crea tanto oportunidades como presiones. Permite a Binance tomar una posición más proactiva en términos de "suministro de nuevos proyectos". Actualmente, es cada vez más difícil para los proyectos lograr un inicio en frío confiando en una ruta de emisión completamente descentralizada, y las ventanas de listado de los principales exchanges se han convertido nuevamente en los puntos de entrada de liquidez más importantes; sin embargo, la operación de alta frecuencia de los pools de candidatos también ha elevado el umbral para la selección de proyectos y la divulgación de información. Una vez que hay un colapso concentrado o una asimetría de información obvia, las dudas volverán a la plataforma misma a una velocidad más rápida.

Stablecoins y 20 millones de comerciantes: Cuando la cripto se convierte en una herramienta de productividad

Si Alpha representa la innovación en financiamiento y precios, entonces las stablecoins y los pagos apuntan a una "herramienta de producción" más fundamental.

Desde su lanzamiento en 2021, el crecimiento de Binance Pay ha sido nada menos que explosivo. En 2024, el servicio procesó aproximadamente $72.4 mil millones en transacciones y tenía 41.7 millones de usuarios.

Al entrar en 2025, este crecimiento se extendió del lado del usuario al lado del comerciante. Según las estadísticas oficiales de Binance, a principios de año, solo alrededor de 12,000 comerciantes apoyaban Binance Pay, mientras que para noviembre, este número había superado los 20 millones, un aumento de más de 1,700 veces en diez meses. Acumulativamente, el volumen total de transacciones de Binance Pay desde su lanzamiento ha superado los US$250 mil millones, cubriendo más de 45 millones de usuarios. Desde 2025, los pagos con stablecoins han representado más del 98% de los pagos B2B a B2C.

Más importante aún, estas transacciones no son meramente muestras simbólicas de apoyo a los pagos cripto. A través de la integración con redes de pago locales y escenarios en varios países, Binance Pay se está integrando gradualmente en la vida real y escenarios de negocios.

La última colaboración integra Binance Pay con Pix, la red de pagos instantáneos liderada por el Banco Central de Brasil. Tanto los usuarios brasileños como los residentes argentinos con cuentas de Binance pueden pagar directamente facturas y compras usando activos cripto y códigos QR de Pix. Integraciones similares también están apareciendo en escenarios como la Autoridad de Turismo de Bután, que ha conectado Binance Pay para permitir a los turistas pagar boletos de avión, visas y servicios locales usando activos digitales.

Para muchos vendedores transfronterizos pequeños y medianos, freelancers y proveedores de servicios de viaje, "recibir primero stablecoins y luego cambiarlas por monedas fiduciarias locales en un momento oportuno" se está convirtiendo en el procedimiento operativo estándar.

Esto ha elevado silenciosamente la posición de Binance Pay dentro del ecosistema de Binance de un servicio de valor agregado a una verdadera infraestructura financiera. Conecta el sistema de cuentas del exchange y los pools de liquidez por un lado, y escenarios de pago y monedas locales en múltiples continentes por el otro. Para los usuarios que no se consideran "inversores cripto", su punto de entrada a Binance podría no ser un par de trading spot, sino más bien un código QR de pago que aparece mientras viajan o compran en línea.

La verdadera prueba comienza después de alcanzar los 300 millones de usuarios.

Si extendemos la línea de tiempo a todo el año, 2025 puede considerarse casi un año de revalorización de la liquidez global. Los principales bancos centrales probaron repetidamente las aguas entre altas tasas de interés e inflación decreciente; las acciones estadounidenses experimentaron múltiples fluctuaciones bruscas; las acciones tecnológicas y los sectores de inteligencia artificial oscilaron entre el optimismo y los debates sobre burbujas; y el ascenso y caída de los activos de riesgo comenzó a mostrar una sincronicidad más fuerte. Los activos cripto se incorporaron cada vez más a los marcos formales de asignación de los gestores de activos.

A mediados de julio, la capitalización de mercado global de criptomonedas superó los $4 billones por primera vez, alcanzando un pico de aproximadamente $4.35 billones en octubre. Esta tendencia alcista no fue impulsada únicamente por la narrativa. EE.UU. introdujo un paquete de legislación cripto, y varias economías importantes establecieron marcos regulatorios para stablecoins y activos tokenizados, proporcionando puntos de entrada conformes para el capital mainstream. El volumen de trading de futuros y opciones cripto de CME superó los $900 mil millones en el tercer trimestre, con el interés abierto de futuros de Bitcoin alcanzando los $72 mil millones en un momento, lo que indica que los fondos de cobertura, fondos macro e instituciones de gestión de activos han llegado a ver Bitcoin y otras criptomonedas como activos estandarizados con exposición manejable a través de futuros, opciones y ETFs. Los ETFs spot remodelaron aún más la estructura del mercado: el IBIT de BlackRock superó los $70 mil millones en tamaño en menos de un año, y los ETFs spot de Bitcoin una vez superaron los $140 mil millones en activos totales, marcando el primer establecimiento sistemático de un canal de financiamiento entre activos cripto y mercados de capitales tradicionales.

Binance ocupa una posición delicada en este proceso. Debido a las restricciones del marco regulatorio de EE.UU., la custodia y el trading principal de productos ETF se realizan principalmente dentro de instituciones custodias con licencias de cumplimiento total y sistemas de corretaje tradicionales. Por otro lado, estos productos todavía dependen de la creación de mercado over-the-counter y la profundidad y precios de las principales plataformas globales de trading spot y de contratos para la cobertura, el reequilibrio y la gestión de liquidez, y Binance sigue siendo uno de los jugadores con mayor peso en este sentido.

En otras palabras, la asignación basada en ETF de Bitcoin y Ethereum de las instituciones mainstream, junto con las capacidades de suministro de liquidez de las principales plataformas cripto como Binance, forman una relación de interdependencia.

Mientras tanto, otro gigante tradicional, Franklin Templeton, también está acelerando su estrategia de activos digitales. Además de lanzar ETFs spot de Bitcoin y Ethereum y publicar una perspectiva anual sobre cripto y activos tokenizados, la compañía anunció en 2025 asociaciones con varias plataformas para avanzar en fondos del mercado monetario tokenizados y planes para llegar a una gama más amplia de inversores finales a través de billeteras digitales, incluida la exploración de productos de activos digitales con plataformas como Binance.

Volviendo a la pregunta inicial: Cuando Binance anunció que había superado los 300 millones de usuarios, y el mercado lo describió como el "Nasdaq cripto", ¿cuáles fueron las verdaderas premisas para que esta analogía fuera cierta?

En los mercados de capitales tradicionales, la importancia de Nasdaq no radica solo en su capitalización de mercado y el número de empresas listadas, sino también en el hecho de que rara vez se ha convertido en una fuente de riesgo debido a sus propias fallas tecnológicas o de gobernanza durante múltiples rondas de burbujas tecnológicas, crisis de liquidez y pánicos sistémicos.

Incluso bajo la mayor presión, los procesos de emparejamiento y compensación continúan operando, y no importa cuán volátiles sean los precios, el mercado en sí no se desordena.

Binance ahora se encuentra en un punto de partida similar, con 300 millones de usuarios que lo convierten en un nodo clave inevitable para el sentimiento y la liquidez de la industria; la rectificación tras el acuerdo de cumplimiento de EE.UU., el progreso de las licencias obtenidas en Europa y Oriente Medio, y la cooperación con instituciones como BlackRock y Franklin Templeton a nivel de producto e infraestructura lo han integrado firmemente en el sistema financiero existente.

Para 2025, los fondos institucionales, el tráfico de stablecoins y los usuarios ordinarios están entrando en este mercado de una manera más institucionalizada, y las plataformas de infraestructura como Binance se han convertido en una parte indispensable de este camino.

En este sentido, el "Nasdaq cripto para 300 millones de personas" es más como un examen entregado a Binance por el mercado por adelantado. En términos de su tamaño actual, reestructuración de cumplimiento e inversión en infraestructura, Binance ya ha escrito una parte considerable de las respuestas.

Lo que queda para ello es tiempo y un ciclo.