چگونه سواپ‌های اتمی واقعاً کار می‌کنند — و چرا Stabull به خوبی با آن‌ها مطابقت دارد

توسط جیمی مک‌کورمیک، مدیر ارشد بازاریابی مشترک، Stabull Labs

چهاردهمین مقاله از مجموعه 15 قسمتی "تجزیه امور مالی غیر متمرکز با نام اختصاری دیفای".

⸻

به طور خاص، ما سواپ‌های اتمی را در زمینه امور مالی غیر متمرکز با نام اختصاری دیفای توضیح خواهیم داد، اینکه چرا آنها برای اجرای مدرن بنیادی هستند، و چرا طراحی Stabull آن را به ویژه برای استفاده در داخل آنها مناسب می‌کند.

معنای واقعی "اتمی"

در امور مالی غیر متمرکز با نام اختصاری دیفای، یک تراکنش اتمی تراکنشی است که یا:

• به طور کامل تکمیل می‌شود، یا
• اصلاً اتفاق نمی‌افتد

هیچ تکمیل جزئی وجود ندارد.

هر مرحله درون تراکنش به عنوان یک واحد واحد اجرا می‌شود. اگر هر مرحله‌ای شکست بخورد - نقدینگی ناکافی، لغزش بیش از حد، حرکت قیمت، یا برگشت معاملات - کل تراکنش برگشت داده می‌شود به طوری که انگار هرگز اتفاق نیفتاده است.

از دیدگاه کاربر یا پروتکلی که تراکنش را آغاز می‌کند:

• وجوه هرگز در میانه مسیر رها نمی‌شوند
• هیچ قرار گرفتن در معرض میانی وجود ندارد
• نیازی به پاکسازی نیست

این ویژگی برای سیستم‌های خودکار که در مقیاس بزرگ عمل می‌کنند حیاتی است.

یک مثال ساده از انتها به انتها

برای مشخص کردن این موضوع، تصور کنید یک حل‌کننده تلاش می‌کند معامله زیر را اجرا کند:

1. شروع با ETH
2. تبدیل ETH → USDC
3. تبدیل USDC → استیبل کوین یورو
4. تبدیل مجدد به یک دارایی کریپتو متفاوت
5. تسویه دارایی نهایی به کاربر

همه این مراحل در یک تراکنش اتمی بسته‌بندی می‌شوند.

اگر مرحله 3 شکست بخورد - به دلیل اینکه قیمت‌گذاری درست نیست، نقدینگی در دسترس نیست، یا لغزش از حد تحمل فراتر می‌رود - مراحل 1، 2، 4 و 5 هرگز اتفاق نمی‌افتند.

این صحت را تضمین می‌کند، اما همچنین الزامات بسیار سختگیرانه‌ای را بر هر مکان درگیر تحمیل می‌کند.

چرا سواپ‌های اتمی دشوار هستند

اجرای اتمی بی‌رحم است.

برای اینکه یک استخر داخل یک سواپ اتمی قابل استفاده باشد، باید:

• قیمت‌گذاری قابل پیش‌بینی داشته باشد
• در محدوده لغزش محدود اجرا شود
• از برگشت‌ها اجتناب کند
• به طور مداوم در بلوک‌ها رفتار کند

بسیاری از استخرها به طور متناوب در این آزمون‌ها شکست می‌خورند - به ویژه در طول نوسانات.

وقتی این اتفاق می‌افتد، حل‌کننده‌ها از مسیریابی از طریق آنها متوقف می‌شوند.

جایگاه Stabull

استخرهای Stabull حول قیمت انکر اوراکل طراحی شده‌اند، به جای اینکه تنها به موجودی استخر برای تعیین قیمت تکیه کنند.

این چندین پیامد مهم در داخل اجرای اتمی دارد:

• قیمت‌ها با نرخ‌های مرجع آف چین همسو باقی می‌مانند
• عدم تعادل کوتاه‌مدت نوسانات بزرگ قیمت ایجاد نمی‌کند
• اجرا نسبت به انحراف لحظه‌ای نقدینگی کمتر حساس است

برای سواپ‌های اتمی، این پایدار بیش از عمق اهمیت دارد.

حل‌کننده‌ها اغلب مایل هستند کارمزدهای کمی بالاتر یا اندازه‌های معامله کوچکتر را در ازای ریسک شکست کمتر بپذیرند.

این مبادله دقیقاً جایی است که Stabull جذاب می‌شود.

Stabull به عنوان یک مرحله اجرای میان‌راه

در بسیاری از تراکنش‌هایی که ما ردیابی کردیم، Stabull شروع یا پایان معامله نبود.

در عوض، در وسط ظاهر شد:

• به عنوان یک مرحله تبدیل فارکس
• به عنوان یک قیمت انکر پایدار
• به عنوان پلی بین دارایی‌های نوسانی

این نقش "میان‌راه" به ویژه قدرتمند است.

این بدان معناست که استخرهای Stabull:

• در بسیاری از استراتژی‌های مختلف مجدداً استفاده می‌شوند
• حتی زمانی که کاربر نهایی هرگز مستقیماً با Stabull تعامل ندارد، لمس می‌شوند
• برای صحت به جای حدس و گمان ارزشمند هستند

هر بار که یک سواپ اتمی یک استخر Stabull را برای یک مرحله انتخاب می‌کند، کارمزدهای سواپ می‌پردازد - به آرامی، قابل پیش‌بینی و به طور مکرر.

چرا این موضوع حجم غیر-UI را هدایت می‌کند

سواپ‌های اتمی تقریباً هرگز از طریق رابط کاربری خود پروژه آغاز نمی‌شوند.

آنها:

• توسط حل‌کننده‌ها مونتاژ می‌شوند
• توسط تجمیع‌کننده‌ها فعال می‌شوند
• توسط ربات‌ها اجرا می‌شوند

این توضیح می‌دهد که چرا حجم می‌تواند به طور قابل توجهی بدون هیچ افزایش مربوطه در ترافیک رابط کاربری رشد کند.

هنگامی که استخرهای Stabull در منطق اجرای اتمی گنجانده می‌شوند، می‌توانند صدها یا هزاران بار در روز بدون اینکه یک کاربر واحد از طریق خود Stabull "کلیک" کند استفاده شوند.

پروفایل ریسک برای LPها

از دیدگاه LP، اجرای اتمی پروفایل ریسک را به روش‌های ظریف اما مهم تغییر می‌دهد.

LPها در معرض موارد زیر قرار ندارند:

• پوزیشن‌های طولانی‌مدت
• ریسک اعتباری باز
• نکول وام‌گیرنده

در عوض، نقدینگی:

• به طور مختصر لمس می‌شود
• به طور قطعی استفاده می‌شود
• فوراً برگردانده می‌شود

ریسک اصلی ریسک بازار ذاتی برای ارائه نقدینگی باقی می‌ماند، اما ریسک اجرا کاهش می‌یابد زیرا معاملات یا به طور تمیز تکمیل می‌شوند یا اصلاً اتفاق نمی‌افتند.

چرا این رفتار مقیاس‌پذیر است

سواپ‌های اتمی به طور طبیعی با ترکیب‌پذیرتر شدن امور مالی غیر متمرکز با نام اختصاری دیفای مقیاس می‌یابند.

همانطور که پروتکل‌های بیشتری:

• تجمیع‌کننده‌ها را یکپارچه می‌کنند
• به حل‌کننده‌ها تکیه می‌کنند
• خزانه‌داری و منطق اجرا را خودکار می‌کنند

تعداد تراکنش‌های اتمی افزایش می‌یابد.

هر کدام به مراحل اجرای قابل اعتماد نیاز دارند.

این نقشی است که Stabull به طور فزاینده ایفا می‌کند.

اثر ترکیبی آرام

سواپ‌های اتمی به عنوان افزایش‌های چشمگیر نمی‌رسند.

آنها به صورت زیر می‌رسند:

• هزاران تصمیم کوچک گرفته شده توسط نرم‌افزار
• انتخاب‌های مکرر "استخری که کار می‌کند"
• استفاده ثابت در پس‌زمینه

به همین دلیل است که الگوی رشد تدریجی و سپس شتاب‌دار به نظر می‌رسد.

تا زمانی که حجم آشکار شود، منطق زیربنایی قبلاً قفل شده است.

نگاه به آینده

در مقاله بعدی، ما همه چیز را به هم گره خواهیم زد و نگاهی خواهیم کرد که چرا این رفتار یک مسیر رشد متفاوت برای Stabull ایجاد می‌کند - مسیری که توسط یکپارچه‌سازی و استفاده به جای کمپین‌ها یا حدس و گمان هدایت می‌شود.

درباره نویسنده

جیمی مک‌کورمیک مدیر ارشد بازاریابی مشترک در Stabull Finance است، جایی که او بیش از دو سال روی موقعیت‌یابی پروتکل در اکوسیستم در حال تکامل امور مالی غیر متمرکز با نام اختصاری دیفای کار کرده است.

او همچنین بنیان‌گذار Bitcoin Marketing Team است که در سال 2014 تأسیس شد و به عنوان قدیمی‌ترین آژانس بازاریابی تخصصی کریپتو اروپا شناخته می‌شود. در طول دهه گذشته، این آژانس با طیف گسترده‌ای از پروژه‌ها در چشم‌انداز دارایی‌های دیجیتال و Web3 کار کرده است.

جیمی برای اولین بار در سال 2013 درگیر کریپتو شد و علاقه طولانی‌مدتی به ارز دیجیتال بیت کوین و اتریوم دارد. در طول دو سال گذشته، تمرکز او به طور فزاینده‌ای به سمت درک مکانیک امور مالی غیر متمرکز تغییر یافته است، به ویژه اینکه چگونه زیرساخت درون زنجیره ای در عمل به جای تئوری استفاده می‌شود.