چرا شرکت‌های کریپتو هنوز نمی‌توانند از بیت کوین فرار کنند

به گفته مایکل نووگراتز، صنعت ارزهای دیجیتال هنوز راه درازی در پیش دارد تا بتواند مستقل از حرکات قیمتی بیت کوین عمل کند.

او استدلال می‌کند که علی‌رغم سال‌ها رشد و پیچیدگی فزاینده، بیشتر شرکت‌های بومی کریپتو همچنان در همان چرخه رونق و رکود ناشی از بزرگ‌ترین دارایی بازار گرفتار هستند.

از نظر نووگراتز، تنوع‌بخشی در داخل کریپتو محدودیت دارد. حتی شرکت‌هایی که فعالیت‌هایشان شامل مدیریت دارایی، معاملات، استیکینگ و خدمات مشاوره می‌شود، در نهایت درآمدی تولید می‌کنند که همراه با قیمت‌ها گسترش و انقباض می‌یابد. نتیجه، محیط کسب‌وکاری است که در آن نوسانات درآمد تقریباً یک به یک منعکس‌کننده نوسانات بازار است، چیزی که او معتقد است برای چندین سال آینده ادامه خواهد داشت.

توهم تنوع‌بخشی در داخل کریپتو

نکته کلیدی که نووگراتز بر آن تأکید کرد این است که مواجهه ترازنامه مسئله واقعی نیست. یک شرکت از نظر تئوری می‌تواند صفر دارایی دیجیتال نگهداری کند و هنوز هم زمانی که قیمت‌ها سقوط می‌کنند، آسیب ببیند. ارزش‌گذاری‌های پایین‌تر کارمزدهای مدیریت را فشرده می‌کنند، کاهش فعالیت بازار به درآمد معاملاتی آسیب می‌زند و پاداش‌های استیکینگ تقریباً فوراً قدرت خرید خود را از دست می‌دهند وقتی توکن‌ها سقوط می‌کنند.

او می‌گوید، این پویایی شرکت‌های کریپتو را اساساً با شرکت‌های مالی سنتی متفاوت می‌کند. بانک‌ها، بیمه‌گران و مدیران دارایی معمولاً بر ترکیبی از وام‌دهی، خدمات و قراردادهای بلندمدت تکیه دارند. کسب‌وکارهای کریپتو، در مقابل، هنوز حول محور قیمت دارایی‌ها می‌چرخند که درآمدها را در طول رکودها شکننده نگه می‌دارد.

چرا Galaxy به سمت زیرساخت متمایل می‌شود

برای کاهش این نوسان، Galaxy Digital فراتر از مواجهه خالص با کریپتو در حال گسترش است. رد پای رو به رشد آن در مراکز داده و زیرساخت دیجیتال برای بهره‌برداری از تقاضای پایدارتر مرتبط با نیازهای محاسباتی و ظرفیت بلندمدت به جای قیمت توکن طراحی شده است.

نووگراتز پیشنهاد کرد که این بخش از کسب‌وکار از نظر ارزش قابل مقایسه با عملیات کریپتوی Galaxy است. از آنجا که زیرساخت از ریتم اقتصادی متفاوتی پیروی می‌کند، اثر تثبیت‌کننده‌ای ارائه می‌دهد که بیشتر مدل‌های بومی کریپتو در حال حاضر فاقد آن هستند. با گذشت زمان، این واگرایی حتی می‌تواند جدا کردن Galaxy به دو کسب‌وکار مستقل را توجیه کند، اگرچه این گزینه همچنان در دست بررسی است.

چرا او همچنان نسبت به چرخه خوش‌بین است

علی‌رغم اذعان به ضعف‌های ساختاری کریپتو، نووگراتز به هیچ وجه بدبین نیست. او انتظار دارد شرایط کلان به تدریج حمایتی‌تر شوند، به‌ویژه اگر فدرال رزرو به سمت سیاست آسان‌تر حرکت کند. او معتقد است که یک دلار نرم‌تر و نرخ‌های پایین‌تر می‌توانند علاقه به دارایی‌های پرریسک را دوباره برانگیزند.

او همچنین اشاره کرد که کریپتو از ذخیره‌های سنتی ارزش مانند طلا و نقره عقب مانده است که قبلاً سودهای قوی کسب کرده‌اند. از نظر او، این تأخیر فضایی را برای یک حرکت جبرانی شدید پس از تغییر احساسات باقی می‌گذارد.

مسیر پیش رو

در حال حاضر، نووگراتز هیچ راه فراری از جاذبه بیت کوین نمی‌بیند. شرکت‌های کریپتو همچنان در معرض همان نیروهای قیمتی هستند که بازار گسترده‌تر را هدایت می‌کنند. اما با بلوغ کسب‌وکارهای زیرساختی و تکامل مدل‌های درآمدی فراتر از کارمزدهای مبتنی بر درصد، این وابستگی باید به آرامی ضعیف شود.

تا آن زمان، سرنوشت صنعت به شدت به حرکت عمده بعدی در بیت کوین گره خورده است، در حالی که استقلال مالی واقعی هنوز چندین سال دیگر فاصله دارد.

اطلاعات ارائه‌شده در این مقاله صرفاً برای اهداف آموزشی است و مشاوره مالی، سرمایه‌گذاری یا معاملاتی محسوب نمی‌شود. Coindoo.com هیچ استراتژی سرمایه‌گذاری یا ارز دیجیتال خاصی را تأیید یا توصیه نمی‌کند. همیشه تحقیقات خود را انجام دهید و قبل از هرگونه تصمیم سرمایه‌گذاری با یک مشاور مالی دارای مجوز مشورت کنید.

داستان‌های مرتبط

مقاله بعدی