ریسک‌های وثیقه‌گذاری مجدد در بازار کریپتو

مقدمه

قرض و وام به اندازه خود پول، روش‌های قدیمی هستند. هنگامی که در مشکلات مالی قرار دارید، می‌توانید به بانک بروید، دارایی خود را وثیقه بگذارید و برای ادامه چرخه مالی خود پول دریافت کنید. در دنیای ارزهای دیجیتال مبتنی بر بلاکچین، پروتکل‌های امور مالی غیر متمرکز با نام اختصاری دیفای خاصی وجود دارند که خدمات وام ارائه می‌دهند. اما دریافت وام از بانک و یک پروتکل امور مالی غیر متمرکز با نام اختصاری دیفای موضوعات متفاوتی هستند، زیرا مقررات مربوط به بازار کریپتو هنوز در حال تکامل است. شما در بسیاری از موارد مربوط به کریپتو وام در معرض خطر هستید. یکی از این موارد، ریسک وثیقه‌گذاری مجدد است.

وثیقه‌گذاری و وثیقه‌گذاری مجدد چیست؟

مگر اینکه از یک بستگان نزدیک یا دوست قرض کردن کنید، باید وثیقه‌ای به وام‌دهنده ارائه دهید که در صورت عدم بازگشت وام، باید آن را از دست بدهید. وثیقه‌گذاری فرآیند گرو گذاشتن دارایی شما به عنوان تضمینی است که وام را بازپرداخت خواهید کرد، و اگر این کار را نکنید، وام‌دهنده حق انتقال مالکیت دارایی را دارد. فرض کنید به شدت به پول نقد نیاز دارید و نمی‌خواهید چیزی بفروشید، زیرا مطمئن هستید که کمبود پول نقد موقتی است. به بانک می‌روید، طلای خود را وثیقه می‌گذارید و پول دریافت می‌کنید. اگر در بازپرداخت وام به موقع ناکام بمانید، بانک حق توقیف طلای شما را دارد.

وثیقه‌گذاری مجدد، عمل وام‌دهنده برای وثیقه گذاشتن وثیقه قرض‌گیرنده جهت دریافت وام یا هر مزیت مالی دیگری از شخص ثالث است. به مثال ذکر شده در بالا برگردیم، اگر بانک از طلای شما برای دریافت وام از سازمان دیگری استفاده کند، این وثیقه‌گذاری مجدد است.

ظاهراً هیچ ضرری در چنین عملی وجود ندارد تا زمانی که هیچ طرفی متضرر نشود. وقتی برای بازپرداخت وام و پس گرفتن طلای خود به بانک برمی‌گردید، اهمیتی نمی‌دهید که طلایتان کجا بوده است، اگر به درستی آن را پس بگیرید. با این حال، اگر شخص ثالث سرمایه‌گذاری‌های بدی انجام دهد و گیر کند، بانک نه طلا را پس خواهد گرفت و نه قادر به بازگرداندن آن به شما خواهد بود. ورشکستگی مالی شخص ثالث ضرری برای دو طرف مرتبط به همراه دارد.

وثیقه‌گذاری مجدد در بازار کریپتو

با درک مفهوم در بانکداری، می‌توانید به راحتی آن را در بازار کریپتو اعمال کنید. فرض کنید 100 $ETH دارید و برای معامله به استیبل کوین‌ها نیاز دارید، اما نمی‌خواهید $ETH خود را بفروشید. می‌توانید دارایی‌های خود را وثیقه بگذارید تا استیبل کوین‌ها را از پلتفرم‌های متمرکز و همچنین پروتکل‌های کریپتو وام غیرمتمرکز دریافت کنید. نمونه‌های برجسته دسته اول عبارتند از Nexo، YouHolder، CoinLoan، CoinRabbit و وام بایننس. از طرف دیگر، Aave، Morpho و Compound Finance پروتکل‌های وام غیرمتمرکز قابل توجهی هستند.

ریسک وثیقه‌گذاری مجدد در کریپتو

چه از یک پلتفرم وام متمرکز استفاده کنید و چه از یک پروتکل وام غیرمتمرکز، وثیقه شما امانتی است که وام‌دهنده موظف است بلافاصله پس از بازپرداخت وام، آن را بازگرداند. با این وجود، وام‌دهندگان اغلب وثیقه قرض‌گیرندگان را برای به حداکثر رساندن سودهای خود، مجدداً وثیقه می‌گذارند. اگر وام‌دهنده 5% سود از شما دریافت کند، می‌تواند با وام دادن وثیقه شما یا استیک کردن آن در جایی، پول اضافی به دست آورد. وام‌دهنده شما نمی‌تواند وثیقه شما را بازگرداند اگر در پلتفرم دیگری گیر کرده باشد. ریسک وثیقه‌گذاری مجدد در بازار کریپتو به دلیل فقدان مقررات در حال حاضر، جدی‌تر از سیستم بانکی است.

برای مثال، کمیسیون بورس و اوراق بهادار ایالات متحده سازمان غیرانتفاعی در ایالات متحده است که برای ارائه حفاظت به سرمایه‌گذاران در صورت ضررهای وثیقه‌گذاری مجدد از طریق بانک‌ها فعالیت می‌کند. علاوه بر این، وام‌دهنده از نظر قانونی موظف است بیش از حد 140% مقدار وام را مجدداً وثیقه نگذارد. برعکس، پلتفرم‌های کریپتو وام شما را وادار می‌کنند قراردادهایی را امضا کنید که بلافاصله مالکیت وثیقه را به آن‌ها منتقل می‌کند. این توافقنامه به وام‌دهندگان آزادی بیشتری در مقایسه با وام‌دهندگان مالی سنتی می‌دهد، اما قرض‌گیرنده را بیش از حد محدود می‌کند.

ریسک تقویت‌شده وثیقه‌گذاری مجدد در صرافی‌های متمرکز

به طور کلی، ممکن است فکر کنید صرافی‌های متمرکز (CeXs) ایمن‌تر از صرافی غیر متمرکز (DeXs) هستند، اما این همیشه درست نیست. وقتی صحبت از وام می‌شود، CeXs کمتر از DeXs شفاف هستند، زیرا قرض‌گیرنده نمی‌تواند ببیند وثیقه او کجاست. صرافی ممکن است بدون هیچ پاسخگویی از آن در هر جایی استفاده کند. با این حال، به هیچ وجه به این معنی نیست که می‌توانید کورکورانه به DeXs اعتماد کنید. آن‌ها فقط این مزیت را دارند که می‌توانید وجوه خود را در زنجیره نظارت کنید. اگر مشکلی پیش بیاید، راه‌های پیگیری پروتکل هنوز محدود هستند.

ریسک برداشت انبوه

جدای از ریسک ورشکستگی مالی شخص ثالث، هجوم ناگهانی قرض‌گیرندگان برای برداشت وجوه خود ممکن است فشار به پلتفرم‌ها و پروتکل‌های وام‌دهنده وارد کند و مشکلات نقدینگی ایجاد کند. دوباره، این دقیقاً مانند بانکی است که ممکن است برای پذیرش مشتریان زیادی که یکباره برای برداشت پول می‌آیند، مشکل داشته باشد. این ریسک به ویژه زمانی که بازار تحت تأثیر اخبار بد قرار می‌گیرد، قابل توجه است. صرف نظر از اینکه وثیقه وثیقه‌گذاری شده وام‌دهندگان نقد است یا خیر، هجوم درخواست‌های برداشت همیشه دشوار است.

چگونه از ریسک وثیقه‌گذاری کریپتو در امان بمانیم

از کیف پول غیرحضانتی استفاده کنید

بهترین راه برای محافظت از خود در برابر ریسک‌های وثیقه‌گذاری، استفاده از کیف پول‌های غیرحضانتی است. این امر تضمین می‌کند که دارایی‌های شما نمی‌توانند توسط وام‌دهنده مجدداً وثیقه‌گذاری شوند. ممکن است تعجب کنید که چگونه وام‌دهنده می‌تواند دارایی‌های قفل شده در کیف پول کریپتو غیرحضانتی را به عنوان وثیقه بگیرد. قرارداد هوشمند در پروتکل‌های وام امور مالی غیر متمرکز با نام اختصاری دیفای این قابلیت را دارند که وجوه کیف پول خصوصی شما را قفل کرده و آن‌ها را به عنوان وثیقه نگه دارند. وجوه شما زمانی که وام را بازپرداخت می‌کنید باز می‌شوند، اما اگر نکول کنید لیکویید شدن خواهید شد.

بررسی دقیق شرایط و ضوابط

قبل از استفاده از وام‌دهنده متمرکز، شرایط خدمات را با دقت بخوانید، زیرا آن‌ها با چاپ ریز ارائه می‌شوند که خواندن آن‌ها بسیار دشوار است. به دنبال شروط مربوط به «انتقال مالکیت» یا حق پلتفرم برای «گرو گذاشتن، گرو گذاشتن مجدد یا وثیقه‌گذاری» دارایی‌های شما باشید.

مراقب بازده بالا باشید

طمع خود را مهار کنید و از پروتکل‌هایی که بازده غیرعادی بالایی برای استیک کردن وجوه شما ارائه می‌دهند، اجتناب کنید. این نشانه روشنی است که پروتکل در شیوه‌های وثیقه‌گذاری پرخطر درگیر است.

نتیجه‌گیری

وثیقه‌گذاری مجدد یکی از نادیده‌گرفته‌شده‌ترین اما جدی‌ترین ریسک‌ها در بازار کریپتو وام باقی می‌ماند. در حالی که می‌تواند کارایی سرمایه را برای پلتفرم‌ها بهبود بخشد، قرض‌گیرندگان را در معرض شوک‌های نقدینگی، ریسک‌های ورشکستگی مالی، و بازیابی وثیقه با تأخیر یا ناموفق قرار می‌دهد. با محدودیت‌های نظارتی در مقایسه با امور مالی سنتی، مسئولیت بر عهده کاربران است که هوشیار بمانند. استفاده از راه‌حل‌های غیرحضانتی، بررسی دقیق شرایط وام و اجتناب از بازده‌های غیرقابل پایدار بالا می‌تواند مواجهه را کاهش دهد. در یک اکوسیستم کریپتو که به سرعت در حال تکامل است، محافظت از وثیقه شما همیشه باید بر تعقیب بازده‌های کوتاه مدت اولویت داشته باشد.