Coinbase obtient une charte fédérale conditionnelle pour la garde nationale de cryptomonnaies

L'élan réglementaire s'accélère pour les efforts de charte fédérale de Coinbase alors que le régulateur bancaire américain soutient conditionnellement une nouvelle entité fiduciaire.

L'OCC donne son feu vert conditionnel à Coinbase National Trust Company

L'Office of the Comptroller of the Currency (OCC) a accordé à Coinbase (COIN) une autorisation conditionnelle pour établir Coinbase National Trust Company, une institution fiduciaire à charte fédérale axée sur les actifs numériques.

Cependant, cette nouvelle charte fiduciaire fédérale a une portée strictement définie. Elle couvre uniquement les opérations de garde et les services d'infrastructure de marché. La plateforme d'échange de cryptos n'acceptera pas de dépôts de détail ni ne fonctionnera comme une banque traditionnelle à réserve fractionnaire dans le cadre de cette approbation.

Décrivant cette démarche, Greg Tusar, Co-PDG de Coinbase Institutional, a déclaré que cette autorisation apporte "une uniformité réglementaire fédérale à l'activité de garde et d'infrastructure de marché que nous développons depuis des années". De plus, elle aligne Coinbase plus étroitement avec la supervision du secteur financier de longue date.

De la charte fiduciaire de l'État de New York au statut de fiducie nationale

Coinbase a soumis sa demande de charte fiduciaire nationale à l'OCC en octobre de l'année dernière. Actuellement, la plateforme opère sous une charte fiduciaire à finalité limitée du New York Department of Financial Services (NYDFS), qui permet des services de garde d'actifs numériques via Coinbase Prime, sa branche institutionnelle.

La désignation fédérale ne remplace pas ce cadre new-yorkais. Au contraire, la charte fiduciaire d'État existante de Coinbase et la BitLicense restent pleinement en vigueur, et Coinbase, Inc. continue sa supervision par le NYDFS sans interruption. Cela dit, la charte nationale élève considérablement le statut réglementaire de sa plateforme institutionnelle.

Cette amélioration est significative pour le positionnement sur le marché. Tusar a souligné que Coinbase est déjà le dépositaire de plus de 80 % des ETF d'actifs numériques dans le monde, pourtant de nombreux gestionnaires d'actifs et fonds spéculatifs préfèrent encore traiter avec des entités dotées d'une charte fiduciaire nationale. Ce nouveau cadre est conçu pour répondre à cette attente.

En termes pratiques, la charte fédérale de Coinbase ouvre l'accès à des contreparties institutionnelles qui exigent une supervision fédérale comme condition préalable à l'engagement, allant au-delà de ce qu'une autorisation fiduciaire d'un seul État peut fournir.

Échelle institutionnelle et part de marché

La division institutionnelle de Coinbase a déclaré 245,7 milliards de dollars d'actifs sous garde en juin 2025. Selon les chiffres cités dans son dépôt de charte, cela représente environ 7 % de l'ensemble du marché des cryptomonnaies, soulignant le poids actuel de Coinbase dans la garde institutionnelle de cryptos.

De plus, la nouvelle charte de garde de cryptos devrait élargir cette empreinte. Le cadre fédéral devrait séduire les grands gestionnaires d'actifs, les fonds spéculatifs et autres investisseurs professionnels qui recherchent un régime de supervision plus clair pour le risque de contrepartie.

Étapes restantes avant l'approbation complète

L'autorisation conditionnelle n'équivaut pas à une approbation opérationnelle complète. Avant que Coinbase National Trust Company puisse être lancée, l'entreprise doit tenir sa réunion inaugurale du conseil d'administration, adopter des statuts d'entreprise et finaliser les structures de gouvernance interne.

De plus, Coinbase doit mettre en œuvre son infrastructure de paiement et réussir un examen pré-lancement mené par l'OCC. Ce n'est qu'après la satisfaction de ces conditions que la fiducie fédérale deviendra pleinement fonctionnelle. Cependant, Coinbase s'est publiquement engagée à travailler en étroite collaboration avec les régulateurs pour satisfaire à toutes les exigences.

Durant cette phase intérimaire, les opérations BitLicense du NYDFS de Coinbase et la charte fiduciaire de New York restent actives et inchangées. L'entreprise continue de servir les clients institutionnels et professionnels via Coinbase Prime tout en préparant la nouvelle plateforme sous supervision fédérale.

Paysage concurrentiel pour les chartes crypto fédérales

Coinbase n'est pas seule à poursuivre un statut de fiducie nationale pour les actifs numériques. Fin de l'année dernière, l'OCC a émis des approbations conditionnelles à plusieurs entreprises axées sur les cryptos, notamment BitGo, Circle Internet Group, Fidelity Digital Assets, Ripple et Paxos.

De plus, EDX Markets — soutenu par Morgan Stanley et Citadel Securities — a soumis une demande pour une institution fiduciaire fédérale. World Liberty Financial, décrite comme la plus grande initiative de cryptomonnaie de la famille Trump, est également entrée dans le processus. Ensemble, ces demandes signalent une course croissante pour obtenir des licences de garde institutionnelle de cryptos sous supervision fédérale.

Infrastructure de marché plus large et cas d'usage de paiement

Le cadre de charte fédérale fait plus que formaliser la garde. Il pose les bases de nouvelles solutions de paiement, de rails de règlement et de services financiers connexes destinés aux partenaires institutionnels et, avec le temps, aux utilisateurs de détail qui s'appuient sur une infrastructure crypto sécurisée.

Bien que le Congrès ait fait avancer certains projets de loi sur la structure du marché, la supervision fédérale des entités de garde de cryptos est restée fragmentée. Cette approbation conditionnelle de l'OCC aide à combler ce vide réglementaire pour les services institutionnels à grande échelle, sans attendre les résultats législatifs finaux à Washington.

En fin de compte, la charte conditionnelle pour Coinbase National Trust Company marque une étape cruciale dans l'introduction de normes sous supervision fédérale pour une large part de l'activité institutionnelle de cryptos, tout en laissant ses opérations new-yorkaises existantes totalement intactes.