Pourquoi le Bitcoin peine sous le nouveau régime de Trump : Analyste

Contrairement aux attentes généralisées, le second mandat de Donald Trump en tant que président des États-Unis a eu un effet positif sur le prix du Bitcoin. Bien que la principale cryptomonnaie ait enregistré un sommet historique depuis l'investiture de Trump en janvier, le marché est resté principalement dans une phase de consolidation et de fluctuation limitée, avec une image globale conservant une forme baissière. La page d'analyse crypto XWIN Research Japan a récemment proposé une analyse comparative avec l'euphorie post-électorale observée en 2016, pour expliquer pourquoi l'évolution des prix post-2024 manque d'enthousiasme.

Un analyste explique pourquoi la structure du Bitcoin diffère fortement de celle de 2016

Dans le post Quicktake sur CryptoQuant, l'institution de recherche et d'éducation établit une comparaison critique entre les périodes post-électorales de 2016 et 2024. Juste après la victoire de Trump en 2016, le marché crypto évoluait dans un environnement de faible inflation et de taux d'intérêt bas, idéal pour un marché à liquidité croissante. De plus, la taille relativement petite du marché crypto permettait une accumulation rapide de liquidité spéculative. Ainsi, le marché a pu obtenir suffisamment de capitaux pour alimenter une tendance haussière prolongée et puissante.

Cependant, le début de 2025 a connu un environnement et une dynamique de marché différents. L'année a commencé et s'est prolongée dans une période de taux élevés, où les conditions financières sont devenues de plus en plus difficiles. De plus, la taille du marché plus importante (par rapport au marché post-élection 2016), ainsi que la participation accrue de plusieurs investisseurs, ont structurellement réduit l'importance autonome des événements politiques sur les mouvements de prix. En d'autres termes, les mises en œuvre de politiques peuvent à peine faire bouger le prix du Bitcoin seules, surtout lorsqu'elles sont entravées par davantage de contraintes de liquidité.

Le ratio LTH-SOPR reflète davantage la prudence

XWIN Research Japan fait également référence aux données obtenues à partir du ratio Bitcoin SOPR (LTH-SOPR/STH-SOPR), qui renforce la position prudente des investisseurs suite à la deuxième investiture de Trump. Le ratio Bitcoin SOPR déchiffre le sentiment du marché en comparant si les détenteurs à long terme réalisent des profits de manière plus agressive que les détenteurs à court terme, servant d'indicateur important pour savoir si une tendance du prix est motivée par une conviction institutionnelle ou par du trading spéculatif.

Selon l'équipe de recherche, les détenteurs à long terme (LTHs) du Bitcoin réalisent leurs profits limités. Les détenteurs à court terme, en revanche, évoluent en territoire négatif. Historiquement, cette condition se trouve généralement lorsque le marché est sur le point de se lancer dans un long parcours d'ajustements de l'offre et de la demande.

Sur la base de données historiques, il devient clair que le Bitcoin se trouve actuellement dans une structure fondamentalement baissière. Bien que XWIN Research précise que « tant que les détenteurs à long terme maintiennent une dominance relative et que les ventes des détenteurs à court terme sont absorbées, la baisse peut être soutenue », cela s'accompagne d'une mise en garde selon laquelle le leadership à la hausse resterait probablement également limité.

Le groupe d'analyse conjecture en outre qu'une croissance stable des entrées d'ETF Bitcoin, ainsi qu'une dépréciation claire de la distribution LTH, seraient essentielles pour sauver le BTC de sa spirale descendante. Jusqu'à ce que ces événements se produisent simultanément, le Bitcoin pourrait rester dans son état actuel d'inertie, ou – dans le pire des cas – plonger davantage vers le sud. Au moment de la publication, le Bitcoin affiche une valorisation d'environ 87 623 $, enregistrant une légère perte de 0,5 % depuis la semaine dernière et une hausse de 0,6 % depuis les dernières 24 heures, selon les données de CoinMarketCap.