Hyperliquid : Pourquoi le mouvement de 648K$ d'une baleine n'a pas réussi à faire grimper les prix de HYPE

Dragonfly Capital a récemment retiré 25 989,71 Hyperliquid [HYPE], d'une valeur d'environ 648 600 $, de Bybit, signalant une décision délibérée vers l'auto-conservation plutôt qu'une distribution immédiate. 

Cette action suggère une conviction au niveau de l'entité, mais elle ne reflète pas une accumulation générale du marché. Les grands acteurs repositionnent souvent leurs actifs pour plus de flexibilité, de gestion des risques ou de stratégies internes. 

Cependant, de tels retraits isolés perdent leur poids haussier lorsque les indicateurs de soutien ne parviennent pas à confirmer la suite. Dans ce cas, le prix continue de s'affaiblir malgré le transfert. 

De plus, les participants du marché n'ont pas reproduit ce comportement à grande échelle. Par conséquent, le retrait s'interprète davantage comme un positionnement sélectif qu'une phase d'accumulation coordonnée. 

Cependant, sans signaux de demande renforcés ailleurs, ce mouvement seul peine à modifier le sentiment du marché de manière significative.

Les flux au comptant s'inversent alors que les vendeurs reviennent

La dynamique des flux spot a fortement changé, modifiant le tableau de l'offre à court terme. La session précédente a enregistré 1,62 M$ de débit nets, signalant brièvement une réduction de l'offre sur les plateformes d'échange et un allègement de la pression à la vente. 

Cependant, cette tendance s'est rapidement inversée. Les dernières données montrent un afflux net de +538 750 $, indiquant que les tokens ont recommencé à revenir sur les plateformes d'échange. 

Cette transition est importante. Les afflux suggèrent généralement une préparation à la vente plutôt qu'à la conservation. Par conséquent, ce changement implique que les vendeurs reprennent déjà le contrôle après une courte pause. 

La faiblesse des prix renforce cette interprétation. Au lieu de se stabiliser après les débits, HYPE a continué à dériver vers le bas. 

Par conséquent, le basculement vers l'afflux mine le scénario haussier et renforce l'argument d'une pression de distribution renouvelée.

Le rejet à 28 $ accentue la structure baissière

HYPE a échoué de manière décisive à la résistance de 28 $, confirmant la domination des vendeurs aux niveaux supérieurs. Le rejet a redirigé le prix vers le support de 25 $, qui semble maintenant de plus en plus fragile. 

Si les vendeurs maintiennent la pression, la structure expose 22 $ comme prochain niveau de baisse. Au-delà, une faiblesse prolongée pourrait ouvrir la voie vers 15 $ avant qu'une reprise significative n'émerge. 

Les indicateurs de tendance renforcent cette perspective. Au moment de la rédaction, le DMI montrait un -DI à 24, se maintenant au-dessus du +DI à 17. Cela signalait un contrôle soutenu des vendeurs. 

Pendant ce temps, l'ADX à 22 confirmait que la force baissière se renforçait plutôt que de s'estomper. Par conséquent, la structure et l'alignement de la tendance favorisent actuellement une continuation à la baisse, et non une stabilisation.

La baisse de l'OI signale un comportement d'aversion au risque

Les données sur les dérivés ajoutent une autre couche à la configuration baissière.

Au moment de la rédaction, l'Open Interest (OI) a chuté de 7,91 % à 1,31 milliard $, reflétant la fermeture de positions par les traders plutôt que l'ajout d'exposition. 

Lors de creux potentiels, l'OI augmente souvent lorsque les participants se positionnent pour des rebonds. 

Le schéma n'est pas apparu ici. Au contraire, les traders continuent de réduire le risque alors que le prix s'affaiblit. Ce comportement suggère l'incertitude plutôt que la confiance. 

De plus, la baisse de l'OI parallèlement à la chute des prix signale généralement un dénouement de positions, et non un achat agressif lors des baisses. 

Par conséquent, l'effet de levier quitte le marché au lieu de soutenir les tentatives de hausse. Sans un intérêt spéculatif renouvelé, le prix manque du carburant nécessaire pour un rebond soutenu.

Les liquidations restent modérées malgré la faiblesse

Les données de liquidation continuent de montrer un positionnement forcé limité, réduisant les chances d'un rebond réflexe. 

Selon la dernière lecture, les liquidations totales s'élevaient à près de 1,94 million $ du côté des positions longues contre seulement 1 580 $ sur les shorts, soulignant une absence de stress du côté des shorts. 

Sur les principales plateformes, Binance n'a enregistré que 1 480 $ de liquidations de shorts contre 142 600 $ de longs, tandis qu'Hyperliquid a vu 1,69 M$ de liquidations de longs avec pratiquement aucun short éliminé. Ce déséquilibre compte. 

Sans liquidations significatives de shorts, le prix manque du carburant nécessaire pour une reprise générée par un squeeze. 

Au contraire, les purges contrôlées du côté des longs suggèrent une continuation à la baisse plutôt qu'une capitulation, laissant place à une pression supplémentaire avant qu'une tentative de stabilisation n'émerge.

Les vendeurs préparent-ils une baisse plus profonde ?

Tous les signaux majeurs penchent maintenant dans la même direction. Les afflux spot sont revenus, la structure des prix reste faible, les indicateurs de tendance favorisent les vendeurs, l'effet de levier continue de se dénouer, et la pression de liquidation reste modérée. 

Ensemble, ces conditions suggèrent que les vendeurs conservent le contrôle plutôt que de perdre de l'élan. 

À moins que les flux ne basculent résolument vers des débits soutenus et que les traders ne reconstruisent leur exposition, les risques de baisse restent élevés. Par conséquent, HYPE semble vulnérable à de nouvelles baisses avant qu'une reprise durable ne prenne forme.

Réflexions finales

• Les afflux sur les plateformes d'échange et la structure faible suggèrent que les vendeurs contrôlent toujours la direction à court terme de HYPE.
• Sans demande renouvelée, les niveaux de baisse restent exposés avant toute tentative de reprise.