Le Japon ouvre la porte aux investissements crypto grand public alors que les courtiers créent des fiducies internes

Le Japon se prépare à faciliter l'investissement en crypto-monnaies pour les particuliers, alors que certaines des plus grandes sociétés de courtage du pays s'apprêtent à lancer des fonds de placement en crypto et des produits négociés en bourse. 

SBI Securities et Rakuten Securities sont déjà en train de développer des produits d'investissement crypto en interne, tandis que d'autres grandes sociétés financières attendent que le gouvernement finalise les nouvelles réglementations. 

Cette évolution pourrait transformer la manière dont les investisseurs particuliers au Japon accèdent aux actifs numériques comme Bitcoin et Ethereum, leur permettant d'investir via des comptes-titres ordinaires plutôt que via des plateformes d'échange crypto.

Pourquoi les courtiers japonais se précipitent-ils vers les fonds de placement crypto ?

11 grandes sociétés de valeurs mobilières envisagent de mettre en place des fonds de placement en crypto-monnaies, une fois le cadre juridique approuvé, selon une récente enquête de l'organisation japonaise de médias financiers Nikkei. 

Ces sociétés comprennent Nomura Securities, Daiwa Securities, SMBC Nikko Securities, Mizuho Securities et Monex. 

L'Agence japonaise des services financiers mène depuis un certain temps des explorations préliminaires sur la possibilité d'intégrer les crypto-monnaies dans le système d'investissement réglementé formel, et les plans de mise en œuvre se rapprochent désormais de leur concrétisation. 

L'agence élabore des modifications supplémentaires aux règles régissant les fonds de placement et les fonds négociés en bourse. L'Autorité doit mettre à jour le décret d'application de la loi sur les fonds de placement d'ici 2028 afin de reconnaître les crypto-monnaies comme des actifs pouvant être considérés comme des investissements et des fonds d'investissement. 

Ce changement est important car, au Japon, l'achat de crypto nécessite traditionnellement que les investisseurs s'inscrivent sur des comptes crypto et gèrent des portefeuilles numériques. Pour la plupart des gens, en particulier les investisseurs plus âgés et moins à l'aise avec la technologie, l'ensemble de ce processus s'est avéré difficile et risqué. 

Avec les fonds de placement crypto, les particuliers peuvent s'exposer aux crypto-monnaies de la même manière que dans les comptes de courtage, un peu comme l'achat de fonds en actions ou en obligations. 

Les analystes espèrent que ces ventes permettront d'élargir le marché de détail dans le secteur crypto japonais. 

Les éléments clés du développement de produits seront assurés par SBI Global Asset Management, une division du Groupe SBI. Les plans du groupe comprennent l'émission d'ETF et de fonds de placement liés à des crypto-monnaies très liquides telles que Bitcoin et Ethereum. 

Pendant ce temps, Rakuten Securities développe des produits au sein de l'écosystème du Groupe Rakuten via sa filiale Rakuten Investment Management. 

La société vise à proposer des fonds de placement crypto sur des applications smartphones et à atteindre les utilisateurs particuliers qui gèrent déjà leurs investissements traditionnels sur leur téléphone.

Quels changements les régulateurs prévoient-ils ?

Le gouvernement japonais prépare également des changements juridiques plus larges pour attirer davantage d'investisseurs dans les crypto-monnaies. 

Le 10 avril, le gouvernement a approuvé un projet de loi qui réglementera formellement les crypto-monnaies en tant que produits financiers. S'il est adopté lors de la session parlementaire en cours, les nouvelles règles seront applicables à l'exercice fiscal 2027. 

Une partie importante des modifications proposées concerne la fiscalité. Actuellement, les bénéfices tirés du trading de crypto-monnaies au Japon sont soumis à des taux d'imposition pouvant atteindre 55 %, selon les revenus. Les gains et les pertes financiers issus des investissements en crypto dans le cadre des réformes proposées pourraient à la place être imposés à un taux fixe de 20 %, à l'instar des actions et des obligations. 

Cela éliminerait l'un des principaux obstacles à l'entrée des investisseurs traditionnels sur le marché crypto, selon les observateurs du secteur. 

Le Japon est depuis longtemps considéré comme l'un des marchés crypto les plus réglementés au monde, mais des impôts élevés ont poussé les traders vers des plateformes situées dans des pays étrangers. 

La loi révisée renforcerait également les mesures de protection des investisseurs. Des plans sont également prévus pour resserrer les règles régissant la gestion des actifs et la protection de la sécurité, à la suite de plusieurs années de piratages retentissants de plateformes d'échange. 

Les banques de dépôt et les institutions financières gérant des crypto-monnaies feraient l'objet d'un contrôle plus étroit et devraient satisfaire à des exigences opérationnelles plus strictes. 

Les acteurs financiers se préparent déjà. Le Groupe SMBC a mis en place une task force transversale pour étudier les produits d'investissement crypto. Asset Management One, une unité du Groupe Financier Mizuho, a également lancé sa propre enquête sur le marché.

Comment le Japon se compare-t-il aux marchés crypto mondiaux ?

La démarche du Japon vers des produits d'investissement crypto réglementés fait suite à des développements similaires sur d'autres marchés majeurs.

La capitalisation boursière mondiale des crypto-monnaies s'élevait à environ 2,55 billions de dollars fin avril, montrant que les actifs numériques restent une part majeure de la finance mondiale malgré la volatilité des marchés.

Aux États-Unis, les ETF Bitcoin au comptant ont commencé à être négociés en 2024 après approbation de la Commission américaine des valeurs mobilières et des échanges. Ces produits ont attiré des milliards de dollars d'entrées de fonds et ont contribué à favoriser une adoption institutionnelle plus large des investissements en crypto.

Des ETF crypto similaires sont déjà disponibles dans des pays tels que le Canada, Hong Kong et l'Australie.

Les esprits les plus avisés de la crypto lisent déjà notre newsletter. Vous voulez les rejoindre ? Inscrivez-vous.