Les entités étatiques des Émirats arabes unis augmentent leurs dépôts pour renforcer la liquidité du secteur financier

• La banque centrale vise la stabilité en temps de guerre
• Le gouvernement emprunte davantage
• Les entités liées placent 51 milliards AED supplémentaires

L'État des EAU et les entités liées au gouvernement ont augmenté leurs dépôts et leurs emprunts auprès des banques du pays en mars, selon les données de la banque centrale, alors que les décideurs cherchaient à stimuler la liquidité du secteur financier pendant la guerre contre l'Iran.

Le conflit, qui a débuté le 28 février, a perturbé de nombreux secteurs du Golfe, notamment l'énergie, le tourisme, l'hôtellerie et le commerce.

À la mi-mars, la banque centrale des EAU a lancé ce qu'elle a décrit comme un ensemble de mesures complet visant à « renforcer la stabilité et la résilience » du secteur bancaire. Les données publiées la semaine dernière éclairent les efforts plus larges déployés par les institutions étatiques et à l'échelle des émirats pour soutenir le secteur bancaire pendant le conflit.

Les dépôts gouvernementaux auprès des banques des EAU ont augmenté de 9 %, soit 35 milliards AED (9,5 milliards USD), pour atteindre 427 milliards AED en mars par rapport à février. Les dépôts des entités liées au gouvernement (GRE) ont progressé de 51 milliards AED, soit 16 %, pour atteindre 363 milliards AED sur la même période.

Par ailleurs, les sommes dues à la banque centrale par les banques des EAU ont bondi à 32 milliards AED contre moins de 1 milliard AED auparavant, tandis qu'elle a retiré 27 milliards AED de comptes à l'étranger et réduit ses investissements étrangers de 53 milliards AED.

« Il y a eu beaucoup de reconstitution intérieure de la liquidité par le gouvernement et les institutions gouvernementales en particulier », a déclaré Azad Zangana, responsable de la macroéconomie du CCG chez Oxford Economics à Dubaï.

« C'est pourquoi les fonds souverains ont été créés – pour diversifier la richesse et s'assurer qu'une bonne partie de celle-ci est liquide et peut être rapatriée en cas de besoin. Les autorités veulent s'assurer que les banques sont bien capitalisées et disposent de beaucoup de liquidités, car elles ne veulent pas de crise de liquidité. Elles l'ont donc fait en rapatriant des fonds et en les plaçant aux bons endroits. »

Les dépôts du gouvernement et des GRE ont plus que compensé les 44 milliards AED de retraits effectués par des entreprises privées et des particuliers. Le total des dépôts du secteur bancaire a augmenté de 1,4 % pour atteindre 3 400 milliards AED.

Les emprunts du gouvernement et des GRE ont augmenté de 35 milliards AED combinés, pour atteindre 580 milliards AED. Les prêts aux entreprises ont progressé de près de 2 % pour atteindre 956 milliards AED, tandis que les emprunts personnels sont restés inchangés à 580 milliards AED.

Le crédit bancaire global des EAU a augmenté de 2,5 % en mars pour atteindre 2 100 milliards AED.

L'augmentation des emprunts et des dépôts du gouvernement et des GRE représente les deux côtés du bilan, a expliqué Zangana. Les dépôts sont des passifs pour les banques, tandis que les prêts sont des actifs.

« Lorsque cet emprunt se produit, il est normal que cet argent se trouve initialement sur le compte bancaire de l'emprunteur », a-t-il déclaré.

La masse monétaire M1 des EAU, une mesure étroite incluant la devise et les dépôts immédiatement retirables, a diminué de 2,5 % en mars.

La base monétaire – une catégorie très liquide connue sous le nom de M0 qui comprend la monnaie en circulation et les réserves des banques commerciales détenues à la banque centrale – a chuté de 4,2 %, selon les calculs d'AGBI.

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« M0 a continué de baisser, mais il ne diminue nulle part aussi vite qu'au cours des premières semaines de la guerre contre l'Iran – l'injection de liquidités de la banque centrale a contribué à stabiliser la situation », a déclaré Zangana.

Les banques des EAU ont augmenté leurs investissements en actions de 8 %, pour atteindre 27,6 milliards AED en mars.

Le Fonds Monétaire International et la Banque des règlements internationaux « ne sont pas favorables à ce que les banques investissent dans des actions, car cela sort de leur modèle économique principal consistant à collecter des dépôts et à reprêter cet argent à des emprunteurs stables et sûrs, mais peut-être que les banques des EAU ont vu une opportunité de valeur et utilisent leur bilan pour acheter des actions », a déclaré Zangana.