La FSA japonaise finalise de nouvelles règles pour les Stablecoins, les intermédiaires crypto et les transferts de fonds

L'Agence des services financiers du Japon a finalisé une nouvelle série de règles dans le cadre de la loi sur le règlement des fonds, ouvrant la voie à un ensemble plus large de mesures liées aux paiements qui entreront en vigueur le 1er juin 2026. Le package couvre les moyens de paiement électroniques, y compris les stablecoins, les activités d'intermédiation pour les crypto-actifs et les services de paiement électronique, ainsi que les activités de transfert de fonds, selon l'annonce de l'agence. La FSA a indiqué que la nouvelle ordonnance, les arrêtés du cabinet et les directives connexes ont été publiés conjointement après un processus de consultation publique et seront appliqués à compter du 1er juin.

Le changement le plus attendu concerne les moyens de paiement électroniques de type fiduciaire, pour lesquels la FSA a indiqué que les actifs de réserve pour certains instruments de type droit de bénéficiaire fiduciaire peuvent désormais être investis non seulement dans des dépôts à vue, mais aussi, sous certaines conditions, dans des obligations d'État et des dépôts à terme résiliables. Le régulateur a également défini des exigences plus claires sur le ratio d'allocation autorisé et sur les mesures de protection visant à prévenir la perte en capital, signalant un cadre de conformité plus détaillé pour les émetteurs et les dépositaires qu'auparavant. Dans les documents explicatifs antérieurs de la FSA, les responsables ont noté que le Japon avait déjà introduit des règles relatives aux stablecoins en 2022 et que la nouvelle révision vise à offrir aux émetteurs plus de flexibilité tout en maintenant la protection des consommateurs.

Nouvelles réglementations sur les intermédiaires Crypto

Une autre partie majeure de la réforme est la création d'une nouvelle catégorie d'intermédiaires pour les instruments de paiement électroniques et les crypto-actifs. La FSA a indiqué que l'activité d'intermédiation nouvellement établie dispose désormais de règles explicites couvrant l'enregistrement, les informations devant être divulguées aux utilisateurs, les obligations d'explication, les conduites interdites et autres mesures de protection des utilisateurs, ainsi que le contenu des livres et registres requis. Dans les documents de politique de l'agence, l'objectif du nouveau cadre est de réguler uniquement les entreprises agissant en tant qu'intermédiaires, plutôt que d'imposer une charge de licence à grande échelle conçue pour les entreprises qui détiennent effectivement des actifs clients. Cette distinction devrait être importante pour les entreprises qui souhaitent connecter les utilisateurs aux services de crypto-actifs ou de stablecoins sans opérer en tant que plateformes d'échange complètes ou émetteurs de paiement eux-mêmes.

Le package aborde également l'activité de paiement transfrontalier et le traitement de certaines structures de paiement liées à l'étranger. La FSA a indiqué que les réformes définissent des catégories d'arrangements de collecte et de paiement transfrontaliers exclus des règles relatives aux transactions en devises étrangères, tout en clarifiant la manière dont les banques, les assureurs et leurs filiales peuvent participer à la nouvelle activité d'intermédiation. Dans le même temps, l'agence a indiqué avoir reçu 259 commentaires de 62 individus et organisations au cours du processus de consultation, ce qui suggère que les règles ont suscité une attention considérable de la part des acteurs du secteur et des observateurs juridiques avant d'être finalisées. L'avis de l'agence a également précisé que les ordonnances et arrêtés du cabinet pertinents ont été approuvés par le cabinet le 19 mai et officiellement publiés le 22 mai.

Pour le Japon, ces changements marquent une étape supplémentaire dans la normalisation lente mais régulière des stablecoins et des outils de paiement numérique au sein du système financier formel. Plutôt que de traiter le secteur comme une niche crypto étroite, la FSA étend un règlement plus structuré aux instruments de paiement, aux intermédiaires et aux services de transfert d'argent simultanément. Cette approche suggère que Tokyo souhaite que l'innovation progresse, mais uniquement dans le cadre d'un système étroitement supervisé qui place les actifs de réserve, les divulgations et la protection des utilisateurs au centre du système. La date d'entrée en vigueur étant désormais fixée au 1er juin, les entreprises concernées devront aligner leurs opérations sur les nouvelles règles presque immédiatement.