RÉGULATION | La Banque Centrale Européenne met en garde l'UE contre l'assouplissement des règles sur les Euro Stablecoin afin d'éviter de déstabiliser le secteur bancaire

La Banque centrale européenne (BCE) a rejeté des propositions visant à dynamiser le marché des euro stablecoins, avertissant que l'assouplissement des règles pour les émetteurs pourrait menacer la stabilité financière et affaiblir le contrôle de la banque centrale sur la politique monétaire, selon des personnes au fait des discussions.

Le débat s'est tenu lors d'une réunion des ministres des finances de l'Union européenne à Nicosie, à Chypre, où les décideurs ont discuté des recommandations du think tank bruxellois Bruegel visant à renforcer la position de l'Europe sur le marché des stablecoins en pleine expansion, qui reste dominé par des tokens adossés au dollar.

Bruegel avait proposé d'assouplir les exigences de liquidité pour les émetteurs d'euro stablecoins, en leur accordant l'accès aux facilités de financement de la BCE et en permettant à la banque centrale d'agir en tant que prêteur en dernier ressort en période de tensions sur les marchés. La présidente de la BCE, Christine Lagarde, et d'autres responsables se sont opposés à ces mesures, estimant qu'elles pourraient accélérer les sorties de dépôts des banques traditionnelles et compliquer la gestion des taux d'intérêt.

Les responsables de la BCE ont également averti qu'une adoption plus large des stablecoins pourrait réduire la capacité de prêt des banques en drainant les dépôts des particuliers, tout en créant des risques de ruées des investisseurs sur les actifs de réserve en période de turbulences sur les marchés.

Cette résistance intervient alors que les décideurs européens s'inquiètent de plus en plus de ce qu'ils décrivent comme la « dollarisation numérique », les stablecoins liés au dollar représentant la grande majorité du marché mondial des stablecoins, estimé à environ 300 milliards de dollars. Les stablecoins libellés en euros ne représentent actuellement qu'une infime fraction du secteur.

La BCE a au contraire continué à défendre son projet d'euro numérique, que les décideurs considèrent comme une alternative plus sûre aux stablecoins émis par des entités privées. La banque centrale vise un lancement potentiel vers la fin de la décennie, sous réserve de l'approbation des législateurs de l'UE.

Ce débat survient quelques jours après que la fintech amsterdamoise Qivalis a annoncé que 37 banques européennes avaient soutenu son initiative planifiée d'euro stablecoin, soulignant la pression croissante exercée sur les institutions européennes pour qu'elles rivalisent avec l'infrastructure de paiement crypto américaine.

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