Michael Burry avertit Wall Street que cela « ressemble » au pic de la bulle Internet

Alors que les investissements liés à l'Intelligence Artificielle (IA) pénètrent chaque recoin des marchés financiers, le gestionnaire de fonds spéculatifs Michael Burry a de nouveau mis en garde Wall Street contre une bulle potentielle similaire à celle des dot-com.

Le célèbre investisseur a comparé le rallye boursier en cours, alimenté par la demande en IA, aux derniers mois de la bulle de 1999-2000. Il a souligné un marqueur historique inhabituel indiquant que la dernière fois que les New York Knicks avaient atteint la finale de la National Basketball Association (NBA) remontait à 1999.

Neuf mois plus tard, le Nasdaq avait atteint son sommet avant de s'effondrer de 78 % au cours des mois suivants. Avec le retour des Knicks en finale NBA, il a mis en évidence que la conjoncture macroéconomique récente reflète le pic de la bulle dot-com.

Burry a énuméré plusieurs raisons fondamentales pour lesquelles les investisseurs de Wall Street devraient rester prudents face à un potentiel pic similaire à la bulle dot-com. Par exemple, le Nasdaq a progressé de 84 % lors de son pic dot-com et est en hausse de 31 % au cours des 12 derniers mois. De plus, il a noté que le secteur technologique représentait 33 % du S&P 500 lors de la bulle dot-com, contre 32 % aujourd'hui.

Par ailleurs, le ratio CAPE (Cyclically Adjusted Price-to-Earnings), qui mesure la cherté du marché boursier par rapport aux bénéfices des entreprises, avait atteint 40x lors du pic dot-com, et il est de nouveau à 40x en 2026. Burry a souligné que la marge de dette avait atteint des niveaux records avant le krach dot-com et qu'elle se trouve de nouveau à des niveaux records aujourd'hui.

Lors de la bulle dot-com, les fonds spéculatifs détenaient 31 % de leurs portefeuilles, et en 2026, 33 % étaient concentrés entièrement dans une poignée de grands noms de la tech. Par ailleurs, il a noté que les prochaines introductions en bourse (IPO) de Space Exploration Technologies Corp., Anthropic PBC et Open Artificial Intelligence Inc. pourraient collectivement lever autant, voire davantage, que le produit combiné des quelque 300 IPO d'internet, de technologie, de médias et de télécommunications de l'année 2000.