Pourquoi le Bitcoin est à la traîne par rapport aux actions qui battent des records

Les actions mondiales ont récemment atteint de nouveaux sommets, mais Bitcoin (BTC), la plus grande cryptomonnaie en termes de capitalisation boursière, se négocie à près de 42% en dessous de ses sommets historiques.

Cette divergence a laissé les investisseurs crypto à la recherche de réponses, d'autant plus que le marché a regroupé les deux classes d'actifs sous l'étiquette « risk-on ».

Des moteurs divergents entre les actions et Bitcoin

Selon les chercheurs de marché de XWIN Japan, la raison de cette divergence est simple : les actions et le BTC fonctionnent sur des « moteurs différents ».

Ils ont noté que les gains des actions sont liés à la croissance des bénéfices liés à l'IA, aux dépenses en capital de sociétés comme Nvidia, et aux rachats d'actions, ainsi qu'aux flux réguliers des ETF. Ainsi, les investisseurs peuvent pointer vers une croissance des bénéfices réelle et visible.

Cependant, Bitcoin ne génère pas de bénéfices ni de flux de trésorerie, son prix dépendant de nouveaux capitaux entrant sur le marché, ce qui le rend plus exposé aux variations de liquidité.

En ce moment, selon l'évaluation de XWIN, ces capitaux n'arrivent pas. Rappelons que les ETF Bitcoin spot ont enregistré des sorties notables durant la seconde moitié de mai, les données de SoSoValue montrant que depuis le 15 mai, les fonds ont perdu plus de 3,5 milliards de dollars. Durant cette période, les plus grandes sorties ont été enregistrées le 18 mai (648,64 millions de dollars) et le 27 mai (733,43 millions de dollars). Il n'y a pas eu un seul jour positif depuis les 131,31 millions de dollars qui avaient afflué le 14 mai.

Les analystes de XWIN ont également souligné que lors des cycles haussiers passés, le prix de Bitcoin était souvent soutenu par une activité croissante des utilisateurs. Mais actuellement, l'actif ressemble de plus en plus à un marché où le prix est élevé tandis que la participation s'estompe. Et c'est là, ont-ils dit, la différence clé.

En conséquence, les investisseurs ont alloué davantage de fonds aux actions, qu'ils considèrent comme des « actifs de croissance des bénéfices », tout en se détournant de ceux qui dépendent de la liquidité, y compris le BTC.

Et ce ne sont pas que des paroles. Comme l'a noté l'analyste Ash Crypto plus tôt aujourd'hui, le Nikkei a dépassé 66 500 pour la première fois le 29 mai, les actions japonaises ayant ajouté environ 3,2 billions de dollars cette année seulement. L'histoire était la même en Corée, dont le KOSPI a également atteint un nouveau All-time High (ATH), ajoutant 150 billions de wons à sa valeur totale de marché.

Ce dont Bitcoin a besoin

Alors que le Nikkei et le KOSPI brillaient, Bitcoin a chuté hier à environ 72 600 dollars selon les données de CoinGecko, les observateurs du marché suggérant que cela pourrait avoir été affecté par la reprise des hostilités entre les États-Unis et l'Iran, ainsi que par quelqu'un liquidant une position massive de 1,3 milliard de dollars dans l'ETF Bitcoin spot de BlackRock, IBIT.

La principale crypto s'est depuis redressée au-dessus de 73 000 dollars, mais c'est à peine impressionnant, sachant qu'elle se négociait près de 78 000 dollars à un moment au cours des sept derniers jours. Le prix actuel représente également une baisse de plus de 4% au cours du mois passé, ainsi qu'un déclin de près de 32% en glissement annuel.

Pour renverser la situation, les analystes de XWIN ont déclaré que Bitcoin a besoin de flux ETF plus importants, d'une hausse de son activité on-chain, et d'une amélioration du Coinbase Premium. Ils estiment également qu'un dollar plus faible pourrait contribuer à un renouveau plus durable pour la cryptomonnaie.

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