Coinbase étend ses Dérivés Crypto mondiaux aux institutions américaines

Coinbase Financial Markets a commencé à offrir aux clients institutionnels américains un accès aux options crypto mondiales et aux contrats à terme perpétuels via un courtier à terme réglementé, incluant une connectivité à la plateforme d'options crypto de Deribit.

Coinbase a indiqué que ce lancement fait suite aux orientations de la Commodity Futures Trading Commission permettant à un courtier à terme réglementé de connecter des clients américains à la liquidité mondiale des dérivés crypto. La société a souligné que Coinbase Financial Markets est le premier FCM réglementé par la CFTC à fournir un tel accès.

Deribit, que Coinbase a acquis en août 2025 dans le cadre de son expansion dans les dérivés crypto, est la plus grande plateforme d'échange d'options crypto en termes d'intérêt ouvert. Les données de CoinGlass montrent que Deribit détenait environ 31 milliards de dollars d'intérêt ouvert sur les options Bitcoin le 27 mai, contre environ 2,7 milliards de dollars sur OKX, 1,8 milliard de dollars sur Binance et 1,2 milliard de dollars sur Bybit.

Selon l'annonce de vendredi, les clients institutionnels peuvent commencer l'intégration immédiatement, tandis qu'un accès plus large, incluant le grand public, est prévu pour une date ultérieure.

Points clés

• Coinbase devient le premier courtier à terme réglementé par la CFTC à connecter les clients institutionnels américains à la liquidité mondiale des options crypto et des contrats à terme perpétuels via Deribit.
• Deribit domine l'intérêt ouvert sur les options Bitcoin, avec environ 31 milliards de dollars en options BTC fin mai, soulignant la concentration de liquidité sur une seule plateforme.
• Les plateformes de dérivés américaines élargissent leurs offres crypto alors que les régulateurs signalent une voie vers des contrats à terme perpétuels onshore et de nouveaux produits réglementés, notamment les contrats à terme sur indice crypto du CME et les contrats à terme sur la Volatilité du Bitcoin, tandis que des plateformes comme Kraken poursuivent leur expansion via Bitnomial.
• Le contexte réglementaire est marqué par des initiatives continues des agences américaines visant à internaliser certains dérivés crypto, notamment une déclaration conjointe SEC/CFTC de septembre 2025 et les orientations qui l'accompagnent sur le trading et la compensation 24h/24 et 7j/7.

L'accès réglementé américain approfondit l'utilisation des dérivés crypto

L'accord Coinbase offre une voie onshore aux institutions américaines cherchant une exposition à un pool de liquidité de dérivés plus large au-delà des plateformes nationales. En connectant les clients américains à Deribit via un FCM réglementé, Coinbase vise à offrir un accès réglementé à un marché d'options offshore dominant, s'alignant sur une volonté plus large de concilier la liquidité offshore avec la supervision américaine.

L'intégration institutionnelle est disponible immédiatement, avec un plan pour déployer un accès plus large, incluant la participation du grand public, à une étape ultérieure. Cette initiative reflète un appétit croissant parmi les grands traders pour des voies réglementées vers les dérivés crypto mondiaux, parallèlement à un contrôle réglementaire continu des produits et des plateformes offrant une telle exposition.

La position de liquidité de Deribit renforce la dynamique du marché

Le leadership de Deribit dans l'intérêt ouvert sur les options BTC souligne une concentration de liquidité qui persiste dans les dérivés crypto. Avec environ 31 milliards de dollars d'intérêt ouvert sur les options Bitcoin au 27 mai, il se distingue des plateformes concurrentes et façonne la profondeur de liquidité pour des stratégies complexes telles que les spreads, les couvertures et les jeux sur la Volatilité. Les données citées par CoinGlass montrent OKX à environ 2,7 milliards de dollars, Binance à 1,8 milliard de dollars et Bybit à 1,2 milliard de dollars d'intérêt ouvert sur les options BTC au même instantané.

Le partenariat avec Coinbase pourrait renforcer le rôle de Deribit en tant que point d'entrée privilégié pour les institutions américaines recherchant un accès réglementé aux pools de liquidité offshore, affectant potentiellement les spreads, les coûts de couverture dynamique et la disponibilité de structures d'options sophistiquées pour les grands acteurs.

Dynamique réglementaire et diversification du marché

Ce lancement intervient dans un contexte de débat réglementaire plus large sur l'internalisation des dérivés crypto. Dans une déclaration conjointe publiée en septembre 2025, la Securities and Exchange Commission américaine et la CFTC ont signalé qu'elles exploreraient des moyens d'internaliser le trading des contrats à terme perpétuels, notant que ces contrats sont en grande partie restés offshore en raison de contraintes réglementaires et juridictionnelles. Les agences ont déclaré qu'elles pourraient envisager des mesures pour « internaliser les contrats perpétuels » et ramener l'activité actuellement dirigée vers des plateformes étrangères vers des marchés américains réglementés.

Parallèlement, les plateformes de dérivés américaines ont élargi leurs offres crypto. CME Group a annoncé son intention de lancer un contrat à terme sur indice crypto suivant un panier de sept cryptomonnaies, dont Bitcoin, Ether, Solana et XRP. Quelques jours plus tard, CME a dévoilé les contrats à terme sur la Volatilité du Bitcoin, un produit réglementé qui sera réglé sur une mesure à 30 jours de la volatilité attendue du Bitcoin dérivée des marchés d'options du CME.

D'autres acteurs américains poursuivent des trajectoires de croissance similaires. Payward, la maison mère de Kraken, a finalisé son acquisition de Bitnomial, une plateforme de dérivés réglementée par la CFTC qui a lancé plus tôt cette année les premiers contrats à terme réglementés aux États-Unis liés au token INJ d'Injective, après un lancement antérieur pour Aptos en début d'année.

Par ailleurs, le personnel de la CFTC a publié des orientations sur le trading, la compensation et le règlement 24h/24 et 7j/7 pour les dérivés d'actifs crypto, soutenant que ces marchés pourraient être particulièrement bien adaptés à une activité en continu.

Les investisseurs et les praticiens devraient surveiller l'évolution de l'intégration pour les participants du grand public, les évolutions de liquidité entre les plateformes onshore et offshore, et les clarifications réglementaires qui émergent à mesure que les autorités américaines continuent de façonner la trajectoire des dérivés crypto dans un cadre réglementé.

Cet article a été initialement publié sous le titre Coinbase Extends Global Crypto Derivatives to U.S. Institutions sur Crypto Breaking News – votre source de confiance pour les actualités crypto, les actualités Bitcoin et les mises à jour Blockchain.