Les Fintechs en tête du tableau des valorisations africaines de 2025, même en période de réinitialisation du marché

Les valorisations sont importantes pour les startups technologiques ; elles déterminent si les investisseurs peuvent obtenir un retour sur leur capital et si une startup peut lever davantage de fonds ou à des conditions favorables. Elles façonnent également tout, de la valeur des actions des employés à la capacité d'une entreprise à attirer les meilleurs talents et des partenaires stratégiques.

Au plus fort du boom de la levée de fonds technologiques post-COVID en Afrique, les startups affichaient des valorisations à la Silicon Valley alors que les investisseurs mondiaux affluaient sur le continent. Avec des taux d'intérêt historiquement bas dans le monde entier, les classes d'actifs plus risquées comme le capital-risque en Afrique sont soudainement devenues beaucoup plus attrayantes.

Mais cette époque est derrière nous. Les investisseurs africains sont désormais plus nombreux que les étrangers en termes de nombre de transactions, et ils investissent avec des attentes de valorisations plus faibles. Cela a été causé par des performances plus faibles des startups, qui ont érodé le pouvoir de négociation des fondateurs, et par des investisseurs exigeant la rentabilité même des startups plus jeunes encore en quête d'adéquation avec le marché. 

Avec cette nouvelle réalité où les investisseurs veulent des preuves de flux de trésorerie réguliers, des marges stables et des plans qui peuvent résister aux fluctuations monétaires, la façon dont les startups africaines sont évaluées a changé. Bien que le groupe de tête totalise toujours plus de 20 milliards de dollars, l'écart entre les entreprises avec des bénéfices stables et celles qui ont besoin de nouveaux capitaux s'est creusé.

Cette liste comprend uniquement les startups technologiques dont les opérations principales sont en Afrique et est basée sur la dernière valorisation connue issue des communiqués de presse des entreprises, des rapports médiatiques, des dépôts d'investisseurs ou des communications d'investisseurs. 

Bien que les sociétés cotées soient exclues, il convient de noter qu'en novembre 2025, deux introductions en bourse ont mis fin à un gel prolongé sur les marchés technologiques. Optasia, une fintech sud-africaine, a été cotée à Johannesburg et a levé 345 millions de dollars pour une valorisation de 1,4 milliard de dollars. Cash Plus du Maroc, une autre fintech, a été cotée à Casablanca et a levé 82,5 millions de dollars pour une valorisation de 550 millions de dollars. Leurs débuts sont intervenus après des années sans offre publique initiale (IPO) technologique africaine et ont contribué à restaurer la confiance dans les startups africaines.

Ces introductions en bourse ont alimenté une confiance croissante, les deux actions ayant démarré fortement sur leurs marchés nationaux, suggérant que les investisseurs publics sont à nouveau ouverts à l'évaluation du risque fintech africain. Les startups africaines ont également levé 2,8 milliards de dollars d'ici la fin de 2025, une augmentation de 50 % par rapport à l'année précédente, ajoutant aux signes que le marché des transactions est à nouveau en mouvement.

1. Flutterwave (3 milliards de dollars)

Flutterwave, la plus grande startup de paiements d'Afrique, se situe au sommet à 3 milliards de dollars, bien que l'entreprise n'ait pas partagé de nouveaux chiffres de valorisation depuis plus de trois ans. Cette valorisation est basée sur sa série D de février 2022, qui a levé 250 millions de dollars.

Elle a maintenu sa position grâce à des gains constants en volume de paiement et à l'amélioration des marges. À la mi-2025, elle avait presque doublé ses niveaux de profit mensuels par rapport à l'année précédente. Sa poussée dans les transferts de fonds en Europe et aux États-Unis montre où elle voit la prochaine vague de demande, bien que les problèmes de licence au Kenya restent un obstacle.

1. OPay (2,7-3 milliards de dollars)

OPay suit de près avec une valeur proche du même niveau. Opera, qui possède 9,4 % d'OPay, a révélé dans ses dépôts SEC de 2024 que sa participation valait 258,3 millions de dollars, impliquant une valorisation d'OPay entre 2,7 milliards et 3 milliards de dollars. 

OPay a gagné du terrain pendant la pénurie de liquidités au Nigeria en 2023 et est resté sur cette voie grâce à un vaste réseau d'agents et plus de 20 millions d'utilisateurs actifs quotidiens. Sa structure de coûts et sa portée en font l'une des rares grandes entreprises fintech de consommation dans la région capable d'afficher des bénéfices stables.

1. Wave (1,7 milliard de dollars)

Wave du Sénégal occupe la prochaine place majeure à 1,7 milliard de dollars, sa valorisation après avoir levé 200 millions de dollars lors d'un tour de série A en 2021. Elle a changé le marché de l'argent mobile en Afrique de l'Ouest francophone avec un modèle à faibles frais qui a grignoté les opérateurs de télécommunications en place. Ses revenus stables, sa large base d'utilisateurs et sa capacité à lever de la dette en 2025 l'ont aidée à maintenir sa valorisation, alors que de nombreux pairs ont perdu du terrain.

1. TymeBank (1,5 milliard de dollars)

Tyme est devenue la neuvième licorne d'Afrique en décembre 2024, après avoir levé 250 millions de dollars en série D menée par la néobanque brésilienne Nubank à une valorisation de 1,5 milliard de dollars. Tyme gère TymeBank en Afrique du Sud et GoTyme aux Philippines, en utilisant un modèle hybride : des comptes entièrement numériques intégrés via des milliers de kiosques en magasin chez des détaillants comme Pick'n Pay et The Foschini Group. Le groupe a dépassé les 15-17 millions de clients en Afrique du Sud et aux Philippines et a atteint la rentabilité sur son marché domestique avant de lever le tour D, qui financera l'expansion vers d'autres marchés d'Asie du Sud-Est.

1. Andela (environ 1,5 milliard de dollars)

Andela se situe près de la même fourchette que TymeBank. À l'origine un modèle "embaucher, former, déployer" pour les développeurs africains juniors, Andela s'est transformée en une place de marché mondiale mettant en relation des ingénieurs expérimentés des marchés émergents avec des entreprises internationales. Comme Flutterwave, sa valorisation de 1,5 milliard de dollars n'a pas été mise à jour depuis plus de trois ans. 

1. MNT-Halan (plus de 1 milliard de dollars)

MNT-Halan d'Égypte est devenue une licorne début 2023 après avoir levé environ 400 millions de dollars (capitaux propres plus dette titrisée) à une valorisation post-money d'environ 1 milliard de dollars. La société combinait à l'origine le covoiturage et la logistique avec le micro-crédit, mais s'est depuis concentrée sur les services financiers axés sur le prêt, déboursant plus de 2 milliards de dollars de prêts aux consommateurs et aux micro-entrepreneurs et ajoutant des portefeuilles et le commerce électronique.

Un tour de suivi de 157,5 millions de dollars en 2024 n'a pas divulgué publiquement une nouvelle valorisation, donc le seuil de 1 milliard de dollars de 2023 reste le dernier chiffre connu.

1. Moniepoint (plus de 1 milliard de dollars)

Moniepoint a rejoint le club des licornes en octobre 2024, lorsqu'elle a levé 110 millions de dollars en série C auprès de DPI, du Fonds d'investissement africain de Google, de Verod et d'autres. L'entreprise gère l'un des plus grands réseaux d'agents bancaires et de POS du Nigeria tout en offrant également des comptes bancaires professionnels et personnels, des prêts, des transferts de fonds et des logiciels d'entreprise. Au moment du tour de 2024, Moniepoint a déclaré traiter plus d'un milliard de transactions d'une valeur de plus de 22 milliards de dollars mensuellement, avec un revenu annualisé supérieur à 100 millions de dollars et la rentabilité.

1. Interswitch (environ 1 milliard de dollars)

Interswitch est la plus ancienne licorne technologique d'Afrique. En novembre 2019, Visa a acquis une participation minoritaire dans Interswitch à une valorisation de 1 milliard de dollars. L'entreprise joue un rôle central dans le système de paiement du Nigeria, opérant à une échelle et un âge différents de la plupart des entreprises de cette liste.

Fondée en 2002, Interswitch a construit une infrastructure de commutation de paiement électronique et le système de carte Verve et reste un acteur central de l'infrastructure de paiements B2B à travers le continent. Comme elle n'est pas entrée en bourse et qu'aucune transaction ultérieure n'a révélé une valorisation différente, 1 milliard de dollars reste la dernière valorisation externe connue. 

1. Palmpay (800 millions de dollars)

La dernière valorisation connue de PalmPay se situe entre 800 millions et 900 millions de dollars, basée sur sa série A de 100 millions de dollars en 2021. 

PalmPay gère un portefeuille numérique de consommation et une application bancaire à travers l'Afrique (principalement au Nigeria), offrant des transferts peer-to-peer, des paiements de factures, du temps d'antenne, de l'épargne et des paiements marchands. Elle a levé environ 140 millions de dollars sur deux tours et est maintenant rentable et lève à nouveau des fonds pour approfondir sa présence au Nigeria, développer des produits B2B et entrer sur davantage de marchés.

1. Moove (750 millions de dollars)

Moove se situe à 750 millions de dollars, bien qu'elle courtise un tour plus important de 300 millions de dollars qui pourrait augmenter ce chiffre. Elle finance des véhicules pour les travailleurs de covoiturage, prélevant les remboursements directement sur les revenus des conducteurs. Le modèle est gourmand en capital, pourtant Moove a levé plus d'un milliard de dollars de dette et pousse vers les États-Unis, les Émirats arabes unis et l'Inde.

1. Yassir (600 millions de dollars)

Yassir d'Algérie, valorisée entre 600 millions et 800 millions de dollars selon TechCrunch, est leader du covoiturage et de la livraison en Afrique du Nord. Sa position est solide sur des marchés que les rivaux étrangers évitent ou pénètrent lentement.

1. Wasoko-MaxAB (625 millions de dollars)

L'entité conjointe formée par Wasoko et MaxAB est valorisée à environ 625 millions de dollars. Les deux ont fait face à la pression dans l'espace de vente au détail B2B et ont fusionné en 2024 pour réduire les coûts et joindre les marchés, bien que les risques d'intégration demeurent.

1. M-KOPA (500 millions de dollars)

La fourchette estimée de M-KOPA se situe entre 500 millions et 600 millions de dollars. Elle a atteint un bénéfice en 2024, un exploit rare pour une entreprise qui finance du matériel à travers des millions de ménages. Son modèle de crédit, soutenu par des contrôles IoT, limite les défauts et aide à attirer les investisseurs en dette.

1. Kuda (environ 500 millions de dollars)

La dernière valorisation connue de Kuda se situe à 500 millions de dollars. Elle a grandi tôt grâce aux comptes numériques, mais concurrence maintenant des rivaux plus grands qui ont construit d'importants réseaux d'agents. Un jeu de transfert de fonds de la diaspora au Royaume-Uni est sa prochaine poussée.

1. Chipper Cash (entre 250-500 millions de dollars)

Chipper Cash a subi le coup le plus dur de cette liste. Elle a culminé à 2,2 milliards de dollars pendant la vague de 2021 mais se situe maintenant plus près de 250 millions à 500 millions de dollars, selon Forbes. L'effondrement de FTX et SVB, ses principaux bailleurs de fonds, a jeté une longue ombre, et les efforts pour vendre l'entreprise n'ont pas abouti à un accord. Elle compte toujours des millions d'utilisateurs, mais elle doit prouver qu'elle peut dégager une marge.

1. Yoco et Onafriq (300 à 500 millions de dollars)

Yoco et Onafriq clôturent la liste. Chacune est valorisée entre 300 millions et 500 millions de dollars, selon TechCrunch. Yoco construit des outils de paiement pour les petites entreprises, tandis qu'Onafriq connecte l'argent mobile et les systèmes bancaires à travers les pays afin que les utilisateurs et les institutions puissent déplacer des fonds. Les deux opèrent dans les paiements, les prêts, la distribution et les connexions inter-plateformes, des domaines qui sont restés stables même lorsque la levée de fonds a ralenti.

La plupart des startups ne divulguent pas leur valorisation 

Une des raisons pour lesquelles plusieurs entreprises de cette liste ne divulguent pas leurs valorisations est que beaucoup ont levé leurs derniers tours tarifés pendant le pic de 2021. Publier de nouveaux chiffres maintenant pourrait montrer des baisses qui pourraient nuire à la levée de fonds, perturber le personnel ou affaiblir les négociations avec les partenaires. 

D'autres évitent les chiffres publics parce qu'elles s'appuient sur la dette, pas sur les capitaux propres, et préfèrent garder l'attention sur les revenus plutôt que sur les prix implicites des actions. Certaines entreprises opérant sur des marchés de devises fragiles trouvent également que la publication de chiffres en dollars invite à des comparaisons indésirables avec les sommets passés. 

Par ailleurs, les entreprises privées n'ont aucune obligation de partager ces chiffres, donc la plupart choisissent de rester silencieuses à moins que cela ne serve un besoin stratégique.

C'est une liste fintech, et le Nigeria est en tête

Quinze des entreprises opèrent dans les paiements, les prêts, les services bancaires ou des services connexes. Cela suit les données plus larges de levée de fonds, montrant que le capital-risque africain est fortement concentré dans les services financiers.

De plus, le Nigeria produit toujours les startups les plus importantes, mais la tension monétaire oblige les entreprises locales à croître beaucoup plus rapidement juste pour préserver la valeur en dollars. L'Égypte continue d'attirer des capitaux grâce aux super-applications et aux plateformes de prêt. Le Kenya montre sa force dans le financement d'actifs et les paiements transfrontaliers, tandis que l'Afrique du Sud reste essentielle dans les services bancaires numériques et les outils pour les commerçants.