Le marché américain des ETF réalise un triplé alors que le Bitcoin décline et que XRP s'envole

TLDR

• Le marché des ETF américains enregistre 1,4 trillion de dollars d'entrées de capitaux en 2025 malgré les difficultés du Bitcoin.
• Les ETF crypto comme XRP voient de fortes entrées de capitaux tandis que les ETF Bitcoin font face à des sorties en décembre.
• 2025 marque la première année d'un record simultané pour les entrées de capitaux, les lancements et le volume des ETF.
• Les ETF d'altcoins tels que XRP et Solana voient des entrées de capitaux significatives malgré la volatilité du marché.

Le marché des ETF américains a atteint des niveaux sans précédent en 2025, réalisant une triple couronne historique en termes d'entrées de capitaux, de lancements et de volume de transactions. Cette étape importante fait suite à trois années consécutives de gains à deux chiffres du S&P 500, avec les actions technologiques, notamment les investissements pilotés par l'IA, menant le rallye. La hausse du marché a incité Wall Street à évaluer ce qui va suivre, compte tenu des leçons tirées de 2022, lorsque le marché a connu un renversement brutal.

La triple couronne, qui comprend 1,4 trillion de dollars d'entrées de capitaux, plus de 1 100 nouveaux lancements et un volume de transactions record de 57,9 trillions de dollars, marque un sommet dans les performances du marché des ETF. C'est la première fois depuis 2021 que ces trois indicateurs atteignent simultanément de nouveaux sommets. Cependant, avec certaines des mêmes conditions qu'en 2021, il y a une inquiétude croissante quant à ce qui pourrait suivre en 2026.

Le spectre de 2022 : parallèles avec les tendances de marché passées

En regardant en arrière, 2021 fut une année d'exubérance sur le marché des ETF. Le rallye, largement alimenté par les actions technologiques, s'est arrêté en 2022 lorsque la Réserve fédérale a commencé à augmenter agressivement les taux d'intérêt. Cela a entraîné une baisse significative de 19 % du S&P 500, et les ETF qui avaient bénéficié de la croissance tirée par la technologie ont connu une forte baisse.

Eric Balchunas, analyste senior des ETF chez Bloomberg Intelligence, a souligné les risques potentiels des conditions « parfaites » actuelles du marché. Bien que 2025 ait été une année forte pour les ETF, Balchunas a averti que la volatilité pourrait revenir en 2026, avec des risques potentiels liés aux produits ETF à effet de levier. Un tel exemple est le GraniteShares 3x Short AMD ETP, qui a perdu 88,9 % en une seule journée et a été liquidé en octobre.

La rotation des ETF crypto : Bitcoin fait face à des sorties, XRP s'envole

Une tendance clé au sein du boom plus large des ETF est la divergence croissante des ETF liés aux cryptomonnaies. Malgré un rendement négatif de -9,6 %, l'ETF IBIT de BlackRock, qui suit Bitcoin, a attiré 25,4 milliards de dollars d'entrées de capitaux. Cependant, suite à la chute de 30 % de Bitcoin par rapport à son pic d'octobre, IBIT a enregistré des sorties, totalisant 2,7 milliards de dollars sur cinq semaines consécutives. Les ETF Ethereum ont également fait face à des sorties, perdant 512 millions de dollars au 24 décembre.

D'autre part, les ETF d'altcoins comme XRP et Solana ont connu une dynamique positive. XRP, en particulier, a été remarquable, le nouvel ETF spot XRP américain ayant enregistré 28 jours consécutifs inégalés d'entrées nettes. Les entrées cumulées de l'ETF ont atteint 1,14 milliard de dollars sans une seule journée de sortie. De même, les ETF Solana ont vu 750 millions de dollars d'entrées, même si le prix du token SOL de Solana a chuté de 53 %.

Changement structurel ou ajustement temporaire des ETF crypto ?

Alors que le marché des ETF continue d'afficher des performances record, certains investisseurs se demandent si cela représente un changement structurel ou un ajustement temporaire. Un facteur clé de ce changement est la clarté réglementaire, en particulier concernant les cryptomonnaies. XRP, par exemple, a réglé son procès avec la SEC en août, ce qui a abouti à la classification du token comme non-valeur mobilière. Cela a conduit à un regain d'intérêt pour son utilité, avec les paiements transfrontaliers de XRP attirant l'attention en tant que cas d'usage potentiel.

De même, l'accent mis par Solana sur les applications de finance décentralisée (DeFi) est considéré comme un autre exemple d'actif crypto ayant une utilité réelle, distinct de l'image de Bitcoin en tant qu'« or numérique ». Malgré ces développements, les sceptiques avertissent que les entrées constantes dans XRP et Solana pourraient refléter l'effet typique de « lune de miel » souvent observé avec les nouveaux lancements d'ETF. Bien que leurs entrées aient été impressionnantes, le prix de XRP reste 50 % en dessous de son pic de juillet, et Solana a connu sa propre part de volatilité des prix.

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