Strategy è Rimasta nel Nasdaq 100 Mentre Cresceva il Dibattito sul Suo Modello Incentrato su Bitcoin

Il gigante del Bitcoin Strategy ha mantenuto il suo posto nel Nasdaq 100 venerdì, conservando la sua presenza annuale nell'indice mentre continua ad accumularsi il dibattito su come opera l'azienda.

L'intero modello dell'azienda si basa sull'acquisto e la detenzione di Bitcoin, una mossa iniziata nel 2020 quando il vecchio nome MicroStrategy è stato abbandonato per una completa svolta verso gli asset digitali. Questo cambiamento ora plasma tutto ciò che fa l'azienda, e ha sollevato nuove domande da parte degli analisti che affermano che la struttura assomiglia molto a un fondo d'investimento.

Queste preoccupazioni continuano a diffondersi perché le azioni delle società di tesoreria crypto reagiscono ancora bruscamente ad ogni movimento nel prezzo del token.

Due cose sono accadute contemporaneamente. Nasdaq ha confermato che Biogen, CDW Corporation, Globalfoundries, Lululemon Athletica, On Semiconductor e Trade Desk stanno lasciando il benchmark.

Ha anche confermato nuove aggiunte, tra cui Alnylam Pharmaceuticals, Ferrovial, Insmed, Monolithic Power Systems, Seagate Technology e Western Digital. Il prossimo rimpasto entrerà in vigore il 22 dicembre.

Il Nasdaq 100 comprende le più grandi società non finanziarie quotate in borsa, quindi la posizione di Strategy segnala quanto sia diventato grande il suo valore di mercato, anche con il suo bilancio fortemente orientato al Bitcoin.

MSCI Rivede il Futuro di Strategy nei Suoi Indici

Il fornitore globale di indici MSCI sta valutando se rimuovere Strategy e simili società di tesoreria di asset digitali dai suoi benchmark. Il gruppo deciderà a gennaio.

Gli analisti affermano che questo potrebbe ridefinire il modo in cui gli investitori si avvicinano alle aziende che mantengono la maggior parte del loro valore in token. MSCI ha sollevato preoccupazioni sul fatto che queste aziende si adattino ancora alla struttura degli indici azionari tradizionali. La sua decisione di gennaio arriva circa nello stesso periodo in cui Strategy affronta la pressione dei prezzi in calo del Bitcoin e dei crescenti dubbi del mercato.

Una lettera di 12 pagine inviata mercoledì dal presidente esecutivo Michael Saylor e dal CEO Phong Le ha contestato la proposta di MSCI. Saylor ha definito l'idea "fuorviante" e "dannosa". La lettera elencava obiezioni legate alla tecnologia, alla contabilità e all'ambiente politico.

Strategy ha sostenuto che la regola di MSCI, che prende di mira le aziende che detengono crypto per un valore superiore alla metà del totale degli asset, "discrimina arbitrariamente le imprese di asset digitali per un trattamento particolarmente sfavorevole". L'azienda detiene circa 61 miliardi di dollari in Bitcoin, oltre l'85% del suo valore aziendale.

La lettera ha avvertito di "conseguenze profondamente dannose" se MSCI procede. L'azienda ha affermato che la regola ignora la volatilità e altri fattori di bilancio che determinano il comportamento delle grandi partecipazioni.

Saylor e Le hanno affermato che la mossa si scontra con l'approccio crypto-friendly dell'amministrazione del presidente Donald Trump, indicando l'ordine esecutivo che promuove la tecnologia finanziaria digitale. Hanno scritto che la proposta "si basa su una comprensione errata del modello di business dei DAT come Strategy" e che l'esclusione "minerebbe l'obiettivo del governo federale di promuovere gli asset digitali, soffocando l'innovazione, ostacolando lo sviluppo economico e danneggiando la sicurezza nazionale".

La Pressione dell'Indice Cresce Mentre gli Investitori Osservano il Rischio di Deflussi

La questione ha un peso reale sul mercato. Gli analisti di JPMorgan hanno scritto il mese scorso che fino a 2,8 miliardi di dollari potrebbero lasciare Strategy se MSCI la rimuovesse dagli indici, con deflussi ancora maggiori possibili se altri fornitori seguissero l'esempio. La banca ha anche affermato che i mercati hanno già prezzato il rischio di esclusione, il che significa che la decisione di gennaio potrebbe innescare un rialzo se MSCI fa marcia indietro. Ma la rimozione costringerebbe comunque gli investitori passivi a uscire.

La lettera di Strategy ha anche respinto l'idea che l'azienda agisca come un involucro per Bitcoin. Ha affermato che l'azienda "utilizza attivamente il Bitcoin che detiene per creare rendimenti per gli azionisti". Ha affermato che l'attività non dovrebbe essere raggruppata con veicoli passivi perché gestisce sforzi tecnologici progettati per generare valore. L'azienda ha anche sostenuto che il piano di MSCI va contro il suo ruolo di standard-setter neutrale, affermando che "solleverebbe preoccupazioni sulla neutralità degli indici MSCI".

Un'altra società di tesoreria crypto, Strive Asset Management, gestita dal CEO Matt Cole, ha presentato la propria risposta. Cole ha scritto che Strive offre valore agli investitori detenendo Bitcoin e che i fornitori di indici non dovrebbero prendere posizione sul successo di tali strategie aziendali.

Strategy, fondata nel 1989, ha contribuito a definire il modello per le società di tesoreria di asset digitali.

Il modello è diventato una delle più grandi tendenze nei mercati pubblici quando i prezzi delle azioni sono aumentati e grandi nomi, tra cui Peter Thiel e membri della famiglia Trump, si sono uniti alla corsa. Molte di queste aziende hanno da allora perso valore, lasciando diverse di esse con un valore inferiore al Bitcoin che possiedono.

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