Kraken Prevede Che Il Mercato Crypto Del 2026 Passerà Dall'hype Al Focus Sulla Struttura

TLDR

• Gli ETF spot su Bitcoin hanno portato $44 miliardi nel 2025, ma i guadagni di mercato sono rimasti indietro rispetto agli afflussi.
• La liquidità delle stablecoin ha raggiunto massimi storici all'inizio del 2026.
• Bitcoin è sceso del 6% nel 2025 mentre l'oro è salito del 65%, secondo ARK Invest.
• Gli afflussi negli ETF sono rallentati nel 2025, indebolendo lo slancio istituzionale.

L'economista globale di Kraken, Thomas Perfumo, ha affermato che il 2026 segnerà un cambiamento nel funzionamento dei mercati crypto. Ha detto che il mercato sarà plasmato più dalla sua struttura che dalla speculazione, soprattutto con la crescente partecipazione istituzionale attraverso gli ETF spot su Bitcoin statunitensi.

Secondo Perfumo, quasi $44 miliardi di domanda spot netta sono affluiti negli ETF su Bitcoin durante il 2025. Tuttavia, questo non ha spinto i prezzi di Bitcoin così in alto come previsto. I detentori a lungo termine stavano fornendo Bitcoin, il che ha limitato il rialzo spesso visto nei cicli precedenti. "Il risultato è un mercato che assorbe enormi afflussi senza il rialzo riflessivo visto nei cicli precedenti," ha detto Perfumo.

Ha aggiunto che Bitcoin continua a riflettere il sentiment di rischio globale, ma i modi in cui gli investitori accedono e influenzano il mercato sono cambiati. I flussi degli ETF e le società di tesoreria di asset digitali ora giocano ruoli più importanti nel determinare prezzo e liquidità.

Le forze macro rimangono centrali per il movimento del mercato crypto

Le condizioni macroeconomiche come l'inflazione persistente, i cambiamenti politici più lenti e le aspettative di crescita limitate sono ora influenze chiave sulla criptovaluta. Perfumo ha avvertito che sebbene i mercati possano sembrare calmi, una liquidità più ristretta potrebbe portare volatilità.

Cathie Wood di ARK Invest ha fatto un'osservazione simile. Ha notato che la bassa correlazione di Bitcoin con altre classi di asset supporta il suo ruolo come strumento di diversificazione. Nel 2025, l'oro è aumentato del 65% mentre Bitcoin è sceso del 6%. Questo ha mostrato che le condizioni macro hanno reindirizzato il capitale verso asset tradizionali, nonostante l'offerta fissa di Bitcoin.

Wood ha detto: "Bitcoin dovrebbe essere una buona fonte di diversificazione per gli allocatori di asset che cercano rendimenti più elevati per unità di rischio."

La crescita delle stablecoin e la regolamentazione rimodellano la liquidità

Il report di Kraken ha anche menzionato il crescente ruolo delle stablecoin nel fornire liquidità al mercato. L'utilizzo delle stablecoin ha raggiunto nuovi massimi, offrendo transazioni on-chain più efficienti. Allo stesso tempo, gli sforzi normativi negli Stati Uniti potrebbero cambiare il modo in cui si forma la liquidità nei mercati crypto.

Leggi come il GENIUS Act e riforme di mercato più ampie potrebbero dare più struttura ai mercati degli asset digitali. Perfumo ha affermato che queste mosse normative potrebbero decidere dove si svilupperà la futura innovazione nello spazio crypto.

Nel frattempo, gli afflussi negli ETF sono rallentati nel 2025 rispetto all'anno precedente. Le società di tesoreria che emettono azioni hanno affrontato sfide poiché i premi di mercato si sono ridotti, il che ha ridotto la loro influenza nel spingere i prezzi di Bitcoin più in alto.

La tokenizzazione e i token DeFi potrebbero guidare la prossima fase

Kraken e gli analisti di Standard Chartered hanno indicato la tokenizzazione e la finanza decentralizzata (DeFi) come possibili motori di nuova liquidità nel 2026. Hanno detto che questo cambiamento probabilmente sposterà l'attenzione dai cicli di hype verso lo sviluppo pratico delle infrastrutture nel settore crypto.

Questo potrebbe cambiare il modo in cui gli investitori valutano gli asset digitali, soprattutto in un momento in cui la performance dei prezzi non segue sempre gli afflussi. La prossima fase della criptovaluta, secondo questi punti di vista, potrebbe non seguire i vecchi schemi.

Ruslan Lienkha, Chief of Markets di YouHodler, ha commentato che Bitcoin appare sottovalutato rispetto alle azioni statunitensi. Ha detto che il mercato potrebbe testare di nuovo il livello di $90.000 o spingere verso $100.000, che rimane un forte punto di resistenza.

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