Cosa Indicano i Flussi ETF e i Dati Binance Sulla Liquidità Attuale di Bitcoin

Il recente calo di Bitcoin si sta verificando insieme a un chiaro allineamento negli indicatori basati sui flussi, dove l'attività degli ETF, gli afflussi sugli exchange e i saldi delle stablecoin si muovono tutti nella stessa direzione anziché compensarsi a vicenda.

Nel complesso, i grafici mostrano un ambiente di mercato definito dalla riduzione dell'esposizione e dal ritiro della liquidità, non dal consolidamento.

Flussi netti degli ETF Bitcoin: Ripetuti deficit di grandi dimensioni

Il grafico del trend giornaliero dei flussi netti degli ETF Bitcoin mostra due pronunciati eventi di flussi netti negativi che si verificano in un breve lasso di tempo.

Un grande deficit appare a fine gennaio, seguito da un secondo deficit di dimensioni simili all'inizio di febbraio. Entrambi si distinguono come alcune delle barre negative più profonde sul grafico, indicando riduzioni considerevoli nell'esposizione agli ETF piuttosto che variazioni quotidiane di routine.

Dopo questi deficit, il contesto di prezzo mostrato lungo la linea temporale continua a scendere anziché stabilizzarsi, suggerendo che la vendita degli ETF ha coinciso con una pressione al ribasso invece di segnare l'esaurimento.

La concentrazione di questi flussi negativi è notevole. Il grafico non mostra un recupero significativo nei flussi netti tra i due eventi, indicando un'attività di vendita sostenuta piuttosto che isolata.

Afflussi sugli exchange: Fornitura crescente inviata agli exchange

Il grafico BTC UTXO Exchange Inflow SMA (7d) mostra un chiaro aumento degli afflussi sugli exchange all'inizio di febbraio.

La linea di afflusso totale sale verso il lato destro del grafico, raggiungendo uno dei suoi livelli visibili più alti nel periodo osservato. La suddivisione per dimensione del portafoglio mostra che le categorie di detentori più grandi contribuiscono in modo significativo a questo aumento, piuttosto che l'incremento sia guidato esclusivamente da partecipanti più piccoli.

Questa espansione degli afflussi sugli exchange si verifica mentre l'andamento dei prezzi è al ribasso, una combinazione che storicamente riflette l'offerta che viene preparata per la vendita o la ridistribuzione piuttosto che l'accumulo fuori dagli exchange.

Saldi delle stablecoin su Binance: Liquidità che lascia l'exchange

Il grafico cumulativo dei flussi netti multi-asset di Binance mostra un costante calo dei saldi USDC a partire da metà gennaio e continuando fino all'inizio di febbraio.

L'area riempita di USDC si contrae visibilmente nel tempo, passando da livelli più alti all'inizio del periodo a livelli significativamente più bassi sul bordo destro del grafico. Non c'è un'espansione corrispondente in altri asset sul grafico che suggerirebbe una rotazione all'interno dell'exchange.

Questo schema indica che la liquidità delle stablecoin viene ritirata piuttosto che mantenuta sulla piattaforma, riducendo il potere d'acquisto prontamente disponibile.

La linea del prezzo BTC tracciata insieme a questi flussi tende al ribasso mentre i saldi USDC diminuiscono, rafforzando il legame tra l'uscita di liquidità e la debolezza dei prezzi.

Lettura strutturale

In tutti e tre i grafici, i segnali sono coerenti:

• I prodotti ETF mostrano deficit ripetuti e di grandi dimensioni
• Gli afflussi sugli exchange sono in aumento, inclusi quelli da detentori più grandi
• I saldi delle stablecoin su Binance stanno diminuendo anziché accumularsi

Quando queste condizioni appaiono insieme, il mercato è tipicamente in una fase di distribuzione e restringimento della liquidità piuttosto che di assorbimento silenzioso.

Conclusione

I grafici indicano una pressione coordinata piuttosto che rumore isolato. Il capitale viene ritirato dall'esposizione agli ETF, l'offerta si sta spostando sugli exchange e la liquidità delle stablecoin sta lasciando Binance.

Fino a quando queste dinamiche non cambieranno, sia attraverso deficit ridotti degli ETF, calo degli afflussi sugli exchange o ricostruzione dei saldi delle stablecoin, il mercato rimane concentrato sulla gestione del ribasso piuttosto che sulla formazione di una base di recupero duratura.

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