Strategia per emettere più azioni privilegiate per ridurre la volatilità legata a Bitcoin

Strategy sta ricorrendo alle azioni privilegiate per continuare ad acquistare Bitcoin riducendo al contempo la pressione delle oscillazioni di mercato.

Strategy sta ampliando l'uso di azioni privilegiate mentre cerca nuovi modi per finanziare gli acquisti di Bitcoin riducendo la pressione derivante dalla volatilità del mercato. 

La mossa arriva mentre il prezzo delle azioni della società continua a seguire da vicino le oscillazioni del mercato delle criptovalute.

Un nuovo approccio alla gestione del rischio

In un'intervista del 12 febbraio a Bloomberg, l'amministratore delegato Phong Le ha dichiarato che la società sta offrendo più azioni privilegiate perpetue per attrarre investitori che desiderano esposizione agli asset digitali senza variazioni estreme dei prezzi. Il prodotto, noto come "Stretch", paga un dividendo variabile che viene adeguato ogni mese.

L'attuale tasso di dividendo è dell'11,25%. La struttura è progettata per mantenere le azioni scambiate vicino al loro valore nominale di 100 dollari. Questo aiuta a limitare i movimenti bruschi dei prezzi che sono comuni nelle azioni ordinarie di Strategy.

Le azioni privilegiate si collocano sopra le azioni ordinarie nella struttura del capitale della società ma al di sotto del debito. Di solito offrono un reddito stabile e priorità sui dividendi, rinunciando ai diritti di voto. Questo le rende attraenti per gli investitori che apprezzano la stabilità rispetto alla crescita rapida.

Finanziare Bitcoin limitando la volatilità

Nelle ultime tre settimane, Strategy ha raccolto circa 370 milioni di dollari attraverso vendite di azioni ordinarie e altri 7 milioni di dollari attraverso azioni privilegiate. I fondi sono stati utilizzati per acquistare più Bitcoin (BTC), portando le partecipazioni totali della società oltre 714.000 BTC, per un valore di circa 48 miliardi di dollari.

Per anni, il modello di business di Strategy è stato costruito sull'utilizzo dei mercati dei capitali per accumulare Bitcoin. Di conseguenza, le sue azioni si comportano spesso come una versione con leva della criptovaluta. Quando Bitcoin sale, le azioni tendono a impennare. Quando i prezzi scendono, le perdite sono spesso amplificate.

Bitcoin è sceso di circa il 50% dal suo recente picco, il che ha pesato molto sulle azioni di Strategy. Questo rallentamento ha reso più difficile per la società fare affidamento solo sulle vendite di azioni ordinarie per il finanziamento.

Le azioni privilegiate offrono un'altra opzione. Il dividendo stabile e i controlli sui prezzi sono pensati per attrarre istituzioni come fondi pensione, assicuratori e banche. Questi investitori spesso preferiscono rendimenti prevedibili piuttosto che un'esposizione ad alto rischio.

Il co-fondatore Michael Saylor ha ripetutamente affermato che la società non ha intenzione di vendere i propri Bitcoin. Strategy intende continuare ad acquistarne di più ogni trimestre, indipendentemente dalle condizioni di mercato.

Gli analisti affermano che le azioni privilegiate rafforzano anche il bilancio della società. Rispetto alle obbligazioni convertibili, riducono il rischio di rifinanziamento e limitano la diluizione improvvisa per gli azionisti esistenti.

Strategy ha raccolto circa 5,5 miliardi di dollari attraverso diverse offerte di azioni privilegiate nel 2025. L'ultima emissione continua questo schema, dimostrando che la società vede un valore a lungo termine in questo modello di finanziamento.