CircleがOCCのGENIUS法ステーブルコイン規則に対してコメントを提出

James Ding 2026/5/5 23:34

CircleはOCCが提案するGENIUS法規則に意見を表明し、グローバルなステーブルコイン普及を導く強固な米国基準の確立を求めた。

2026年5月1日、Circleは米国通貨監督庁（OCC）に対し、「米国ステーブルコイン国家イノベーション誘導・確立法（GENIUS法）」に基づく規則制定案に関する詳細なコメントレターを提出した。2025年7月に成立したこの法律は、米国における支払用ステーブルコインに関する初の連邦規制の枠組みを示すものである。

GENIUS法は、規制を受けていない主体による支払用ステーブルコインの発行を禁止するだけでなく、許可された支払用ステーブルコイン発行者（PPSI）に対して厳格な要件を設けている。2026年2月25日に公表されたOCCの規則案は、準備金管理、償還プロトコル、リスク管理、業務上の監督などの分野を対象としている。規則案に対するコメント期間は5月1日に締め切られた。

Circleの核心的原則

Circleは提出書において、ステーブルコインの規制の枠組みを強化することを目的とした複数の重要な原則を強調した。その中でも同社は、消費者・企業・金融機関からの信頼を構築するために、強固で透明性があり償還可能なステーブルコインの重要性を訴え、グローバルなステーブルコイン基準の策定における米国のリーダーシップを求めた。

またCircleは、流動性や利便性を損なうおそれのある市場の分断を避けるため、ステーブルコインが相互運用可能な手段として機能する必要性を強調した。消費者保護についても重点的に言及し、これらのデジタル資産への信頼を維持するうえで信頼性の高い償還メカニズムが不可欠であると訴えた。

その他の論点としては、「ステーブル」トークンが実質的な監査・コンプライアンス基準を満たすことを確保するための強固な監督体制の確立、管轄や機関の性質にかかわらずすべてのPPSIに対する公平な規制環境、そしてステーブルコインが抱える特有の財務的・業務上のリスクに対応するためのリスク管理方針の策定が求められた。さらにCircleは、支払用ステーブルコインとトークン化預金の重要な違いを指摘し、後者は異なる目的を有しており、別個の規制の枠組みが必要であると述べた。

この問題が重要な理由

GENIUS法およびそれに関連する規制の進展は、グローバルな金融システムにおけるステーブルコインの役割において転換点となるものである。支払用ステーブルコインがデジタル決済や国際送金において不可欠な存在となるにつれ、その安全性・透明性・業務上の信頼性がますます重要になっている。OCCの規則案は、概念的な規制と実際の実施との間のギャップを埋め、発行者に対して高い基準を設けることを目的としている。

Circleの意見書は、業界全体のコンセンサスを裏付けるものである。明確で統一された基準は、信頼を高め、システミックリスクを低減し、市場の成長を促進できる。GENIUS法を実運用化することで、米国はデジタル金融インフラのリーダーとしての地位を確立し、グローバルなステーブルコイン政策に影響を与える機会を得ることができる。

今後の展望

GENIUS法の施行日は、実施規則の最終化と連動している。最も早い実施時期は2027年1月18日とされているが、これはOCCによる規則の適時な最終化にかかっている。一方、ステーブルコイン発行者や暗号資産業界全体は、これらの規則の今後の展開を注視している。これらの規則は、今後数年にわたるコンプライアンス上の義務と市場の動向を左右するものとなる。

トレーダーや投資家にとって、GENIUS法は米国発行のステーブルコインへの信頼を高める可能性のある、規制環境の成熟を示すシグナルである。ただし、監督の強化により発行者の運営コストが増加し、ステーブルコイン提供者間の競争環境が変化する可能性もある。

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