MARAの株価、15億ドル相当のBitcoin売却後に5%下落 – その理由とは

TLDR

• MARAの株価は火曜日に5%下落し約$12.65となった。Q1純損失が12.6億ドルと報告され、昨年の損失の2倍以上となった。
• 同社はQ1に20,880 BTCを約15億ドルで売却し、11億ドルを転換社債の買い戻しに充て、負債を約30%削減した。
• MARAはビットコインマイニングからAIおよびハイパフォーマンスコンピューティングへと軸足を移しており、非ホスト型マイニング容量の最大90%が転換される可能性がある。
• 同社はオハイオ州の505メガワットのガス発電所であるLong Ridge Energyを約15億ドルで買収することに合意し、これは同社史上最大の買収となった。
• MARAは構造改革の一環として従業員の15%を削減し、大規模なマイニングハードウェアの購入を停止する。

MARA Holdings（MARA）の株価は、5月12日（火曜日）に5%下落し約$12.65となった。ビットコインマイナーがQ1に大幅な損失を報告し、BTC保有量の大部分を売却したことが明らかになったためだ。

Marathon Digital Holdings, Inc., MARA

決算発表後、株価は日中安値の$11.74まで下落したが、その後わずかに回復した。また、時間外取引でもさらに1.86%下落した。

Q1の収益は1億7460万ドルで、前年比18%減となった。純損失12.6億ドルは、昨年同期の5億3300万ドルの損失の2倍以上となった。四半期中にビットコインの価格が約22%下落したことが業績に大きく影響した。

火曜日の下落にもかかわらず、MARAはこの1ヶ月で依然として約32%上昇している。

ビットコインの売却

MARAはQ1に20,880 BTCを1コインあたり平均$70,137で売却し、約15億ドルの収益を得た。売却の大部分——約11億ドル相当の15,133 BTC——は3月4日から3月25日の間に行われた。

同社はその収益を転換社債の買い戻しに充て、転換社債残高を約33億ドルから23億ドルへと約30%削減した。この債務返済により7100万ドルの利益が生じた。

この売却の結果、MARAは上場企業のビットコイン保有者ランキングで2位から4位に後退した。現在も35,303 BTCを保有しており、その価値は約28.4億ドルとなっている。

AIおよびインフラへの転換

MARAは自社を「エネルギーを高付加価値なコンピューティングワークロードに変換するために構築されたデジタルインフラ企業」として再定義しようとしている。

経営陣は、非ホスト型マイニング容量の最大90%をAIおよびハイパフォーマンスコンピューティングに転換できると述べた。また、同社は大規模なビットコインマイニングハードウェアの追加購入を行わないことも確認した。

AIインフラ構築の核として、MARAはオハイオ州の1,600エーカー以上の土地に立地する505メガワットのコンバインドサイクル型ガス発電所、Long Ridge Energy and Powerを約15億ドル（約7億8500万ドルの負債を含む）で買収することに合意した。これは同社史上最大の買収であり、MARAはこの資産から年間EBITDAとして1億4400万ドルを見込んでいる。

Q1中、MARAはフランスのAIおよびHPCデータセンター事業者Exaionの支配持分を1億7450万ドルで取得した。

2025年Q4に発表されたStarwood Capitalとの合弁事業も進行中だ。Starwoodがデザイン、テナント誘致、建設を主導し、MARAは電力豊富なサイトを提供する。

MARAはまた従業員の15%を削減する予定で、これにより年間1200万ドルの節約が見込まれ、今後は積極的なマイニングハードウェアの購入も停止する。

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