Topline
金と銀の価格が金曜日の朝に急落し、ここ数週間で銀を2か月ぶりの高値に押し上げていた貴金属の勢いが止まった。アナリストたちはインフレへの懸念を価格下落の原因として挙げている。
銀は金曜日に10%以上急落した。（Photo by Sven Hoppe/picture alliance via Getty Images）
dpa/picture alliance via Getty Images
Key Facts
金曜日の東部標準時9:45時点で、銀の価格は76.69ドルとなっており、10%以上下落しているが、取引セッション中に記録した日中最安値76.63ドルをわずかに上回っている。
銀は木曜日にも価格が下落し、3月上旬以来の最高水準であった水曜日の約90ドルから下げた。
金の価格も金曜日に下落し、東部標準時9:45時点で4,542.90ドルと、3%以上値を下げた。
アナリストによると、インフレへの懸念を背景に価格が金曜日に急落したとのことで、ANZグループ・ホールディングスのアナリスト、ダニエル・ハインズとソニ・クマリは「インフレ期待、利回りの上昇、ドル高により、短期的に金は引き続き上値が重い展開になりそうだ」と述べた。
ANZのアナリストはまた、「消費者物価および生産者物価が予想を上回る上昇を見せたことで、FRB(アメリカ合衆国連邦準備銀行)が短期的に利上げを行う必要が生じるとの懸念が高まった」とも述べた。金利の上昇は通常、貴金属価格の下落と相関関係にある。
イラン戦争を通じて貴金属と逆の値動きをしてきた原油価格は、金曜日の朝に上昇し、ブレント原油指数が2%以上上昇して、東部標準時9:45時点で1バレル108.00ドルとなった。
今週前半に銀が高値をつけた理由は？
銀は水曜日に90ドルの節目に迫り、2か月以上ぶりの水準となる89.17ドルで終値を付けた。ブルームバーグの報道によると、金属価格の急騰は主に銀に対する投資家の楽観的な見方が高まったためで、ドナルド・トランプ大統領の訪中なども要因となった。一部のアナリストは、今年初めに金と銀が記録した史上最高値への上昇が再来し、貴金属が新ATHを更新する可能性があると、ここ数週間で示唆していた。BNPパリバ・フォルティスのチーフ・ストラテジー・オフィサーであるフィリップ・ヒセルス氏は先週、CNBCに対し、価格急騰をもたらした要因が「依然として強く機能している」ため、貴金属は「そう遠くない将来、場合によっては今年中に新ATHに達する」と予想していると語った。同氏は「戦争の霧が晴れれば」、「投資家が金と銀の市場に戻ってくる」と述べ、イラン戦争によるインフレ圧力がここ数か月間で金と銀を価格のボラティリティの高い状態にしたと指摘した。
Key Background
金と銀は、それぞれ1月に記録した過去最高値の約5,600ドルと120ドルにはまだ及ばない。両者の価格は2025年から2026年初頭にかけて着実に上昇したが、1月末に急落した。当時のアナリストは、この急落の原因として、金融政策タカ派とみられるケビン・ウォーシュのFRB(アメリカ合衆国連邦準備銀行)議長への指名をトランプ大統領が行ったことを挙げていた。急落前は、トランプ氏の関税、利下げ、高まる国際的緊張などが、歴史的な貴金属価格の上昇をもたらした要因として評価されていた。イラン戦争を通じて貴金属の価格は総じて価格のボラティリティが高い状態が続き、紛争中に大幅に上昇した原油価格と逆の値動きをする傾向があった。2月下旬から3月上旬にかけて、米国とイスラエルがイランを攻撃した後、貴金属の価格は当初急落したが、和平合意への期待から上昇する場面もあった。
Further Reading
Silver Price Jumps The Most In Months—Could Record Highs Return?（Forbes）
Source: https://www.forbes.com/sites/conormurray/2026/05/15/gold-and-silver-plunge-on-inflation-fears-after-hitting-highest-prices-in-months/
