バンク・オブ・アメリカ、円高見通しを受け2026年末のUSD/JPY予測を修正

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バンク・オブ・アメリカ、円高見通しを背景に2026年末のUSD/JPY予測を下方修正

バンク・オブ・アメリカ（BofA）は、円に対する期待の改善を受け、2026年末のUSD/JPY予測を下方修正し、ドル円ペアの目標値を引き下げた。この修正は、米国連邦準備制度（FRB）と日本銀行（BOJ）との金融政策の乖離に関する再評価、および中期的に円高を後押しするマクロ経済状況の変化を反映している。

予測修正の詳細

今週発表されたリサーチノートにおいて、BofAのアナリストは2026年12月のUSD/JPY予測を従来の140から130へ引き下げた。この修正は、今後2年間でドルに対して円が大幅に上昇することを示唆している。銀行は、BOJが超緩和的な金融政策の正常化を継続するとの見通しや、米国経済の減速に伴いFRBが利下げを開始する可能性など、複数の要因を挙げた。

新たな予測は、長期にわたる円安局面を経て円が底を打ったとする主要金融機関の間で高まるコンセンサスと一致している。BofAの見通しでは、ドル円ペアは2023年半ば以来見られていない135を下回る水準に置かれることになる。

円の見通しが改善している理由

修正予測の主な要因は、米国と日本の間の金利差が縮小すると見込まれていることだ。BOJはすでにマイナス金利からの脱却に向けた措置を講じており、市場参加者は2025年および2026年のさらなる引き締めを予想している。一方、FRBはインフレの鈍化と経済成長の冷え込みに伴い、政策を緩和すると見込まれている。

さらに、日本の経常収支黒字の改善と、世界的なエネルギー価格の低下に一部起因するエネルギー輸入コストの減少が、円への構造的な下支えとなっている。BofAのアナリストは、円に対する投機的なショートポジションが過度に積み上がっており、急激な反転リスクが高まっていると指摘した。これが通貨の回復を加速させる可能性がある。

トレーダーおよび投資家への影響

外為（FX）トレーダーや機関投資家にとって、BofAの修正予測は長期売買のポジション転換の可能性を示すシグナルとなる。円高は日本の輸出企業の収益性に影響を与え、海外での製品価格を上昇させる一方、輸入業者や消費者には恩恵をもたらす可能性がある。また、近年ショート円ポジションが有利とされてきたキャリートレード戦略にも影響を及ぼす。

日本資産、特に国債を保有する投資家は、予測通りに円が上昇した場合、ドル建てでのリターンが改善される可能性がある。一方、日本へのエクスポージャーが大きい多国籍企業は、ヘッジ戦略の見直しが必要になるかもしれない。

より広い市場の文脈

BofAの修正は、グローバルな通貨市場の広範な再評価の中で行われた。米国の経済指標が軟化の兆しを示す中、ここ数ヶ月でドルは主要通貨バスケットに対して下落している。一方、円は過度なボラティリティを抑制しようとする日本当局の断続的な介入にもかかわらず、値を上げている。

ゴールドマン・サックスやモルガン・スタンレーを含む他の主要銀行も円の予測を修正しているが、その確信度はさまざまだ。予測の乖離は、BOJの引き締めペースと米国経済の軌道に関する不確実性を反映している。

まとめ

バンク・オブ・アメリカが2026年末のUSD/JPY予測を引き下げたことは、円が持続的な回復局面に入るとの信念が強まっていることを示している。見通しは依然として金融政策や世界経済状況の変化に左右されるものの、この修正は円安の時代が終わりに近づいている可能性があるという明確なシグナルを市場に送っている。トレーダーや投資家は、このトレンドをさらに確認するためにBOJの政策会合と米国経済指標を注視すべきだ。

よくある質問

Q1: バンク・オブ・アメリカの2026年末のUSD/JPY新予測は？
BofAは現在、2026年12月までにドル円の為替レートが130に達すると予想しており、従来の予測である140から引き下げ、円高を示している。

Q2: 円が強くなると予想される理由は？
円は、日本銀行による金融政策の引き締め、FRBによる利下げの可能性、および日本の経常収支黒字の改善によって強くなると予想されている。

Q3: 円高は投資家にどのような影響を与えるか？
円高は日本の輸出企業の利益を減少させ、輸入業者には恩恵をもたらし、外国人投資家にとって日本資産のリターンを改善する可能性がある。また、キャリートレードやヘッジ戦略の見直しを促す可能性もある。

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