財務省利回りの急騰と中東緊張の中、金は4,500ドル前後で推移

主要ハイライト

• 金は火曜日の約2%下落を受け、1オンス4,500ドルをわずかに下回る水準を維持
• 米国30年債利回りが2007年以来の高水準に達し、貴金属市場の逆風となる
• トランプ政権はイランに対し、軍事行動再開を警告しつつも外交的突破口の可能性を示唆する相反するメッセージを発信
• 銀は月曜日の急落5%の後、最大2.5%上昇して回復；プラチナとパラジウムも上昇
• 金は2月下旬の米・イスラエルによるイラン攻撃開始以来、約15%下落

金市場は水曜日、数回にわたる激しい取引セッションを経て落ち着きを取り戻し、現物価格は1オンス4,500ドルをわずかに下回る水準を維持した。火曜日の約2%下落の後、地政学的緊張と債券市場からの相反するシグナルを市場参加者が見極める中、貴金属は安定した。

金にとっての主な逆風は、国債利回りの急騰である。米国30年債利回りは、世界的金融危機勃発のわずか数ヶ月前となる2007年以来の最高水準に達した。利回りの上昇は、投資ポートフォリオにおける金のような無利息資産の魅力を低下させる傾向がある。

フィリップ・キャピタルの市場ストラテジストは、イラン情勢に関連した原油価格ショックが新たな世界的インフレの波を引き起こし、金融当局の政策引き締めを迫る可能性への懸念が高まっていることを指摘した。FRB（アメリカ合衆国連邦準備銀行）は水曜日の午後に4月の政策会議の議事録を公表する予定であり、中央銀行の金利動向についての追加的な手がかりをもたらす可能性がある。

米ドルも6週間ぶりの高値近辺で推移している。ドル高は、現地通貨建てでのコストを引き上げることにより、海外購入者にとっての金の魅力を低下させる傾向がある。

地政学的緊張が市場センチメントを引き続き左右

イランをめぐる情勢の展開が、市場の変動を左右する主要因であり続けている。トランプ大統領は火曜日夜、議会指導者に対し、紛争は「非常に迅速に」終結する可能性があると伝えた。また、ペルシャ湾岸3カ国からの要請を受け、イランへの追加軍事攻撃を延期したことを明らかにした。

それでもトランプ大統領は同時に、テヘランを交渉に向けて圧力をかける取り組みの一環として、作戦が数日以内に再開される可能性があると警告した。JDバンス副大統領は、イラン当局者が和解に関心を示していると述べた。

テヘランは基本的な立場を維持しており、市場観測者は合意への道筋が依然として不透明であると指摘している。ブリタニア・グローバル・マーケッツのニール・ウェルシュ氏は、外交交渉の見通しは「依然として不透明」と述べた。

イラン南岸沿いに位置し、世界の石油輸送にとって重要な海峡であるホルムズ海峡は、2月下旬に敵対行為が始まって以来、タンカーの通航がほぼ遮断されている。水曜日には、中国籍の超大型タンカー2隻が韓国籍の船舶を伴い同海峡を出航したとの報告が浮上した。エネルギーのサプライチェーンが近く正常化するとの楽観論から原油価格は下落したが、ブレント原油の価格は紛争前の水準と比較して依然として大幅に高い水準にある。

貴金属は紛争開始以来15%下落

金は、軍事作戦の初期段階に急落して以来、比較的狭いレンジでの取引が続いている。この金属は2月下旬に戦闘が勃発して以来、価値の約15%を失っている。

サクソバンクのオレ・ハンセン氏は、金利見通しに注目する短期投機筋と、インフレ高進や経済停滞に対する防衛手段として金を保有する長期保有者との間で乖離が生じ始めていることを指摘した。金ETFへの新規資金流入の不足を挙げ、市場はより明確なトリガーを待っているように見えると示唆した。

銀は今週を通じて価格のボラティリティが見られたが、水曜日には回復し、月曜日の5%急落後に最大2.5%上昇した。銀は先週水曜日に1オンスほぼ90ドルまで急騰した後、それ以来約16%下落していた。プラチナとパラジウムも水曜日に上昇した。

ロンドンの午前遅い時間帯、現物金は約4,475ドルでほぼ横ばいで取引されていた。

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