PopDEXがVC主導で3000万ドル調達、パーペチュアルDEX復活期待

PopDEXが今週、Foresight Ventures主導で戦略的シードラウンドにより3000万ドルを調達した。暗号資産業界全体のベンチャー資金調達が2025年初頭以来の低調となる中での資金調達。

トレーダー向けパーペチュアル分散型取引所（パーペチュアルDEX）のPopDEXは、この資金で流動性供給やセキュリティ監査費用に充てる方針。チームの拡充も進め、より大規模なプロダクト展開を目指す考え。

パーペチュアルDEX資金調達、4月の停滞局面で際立つ

4月の暗号資産ベンチャーキャピタル調達額は、1年以上ぶりの低水準。調達総額は前月比で約74%減少し、62件の案件で約6億6000万ドルにとどまった。これは2025年初頭以来、最も少ない月間合計。

2026年初の資金調達レビューによれば、第1四半期の案件数は前年同期比で約49%減少。一方で、1件あたりの平均調達額は約76%増加した。同レビューによる。

資金は主にステーブルコイン、現実資産、オンチェーンデリバティブに集中している。

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PopDEX、トレーダー重視のインセンティブ設計を提案

PopDEXは現在招待制によるテスト段階で、資本効率やトレーダー重視のトークノミクスを前面に出す設計。受動的保有者でなく、積極取引を行うトレーダーにプラットフォーム収益を還元する方針。

監査結果や詳細なトークノミクス、メインネット開始日については現時点で未公表。

この仕組みは、従来型パーペチュアルDEXの課題への対応だ。トークン発行の恩恵が、実需を提供するトレーダーよりも内部者に偏るといった批判があった。

Foresight Venturesは昨年ニューヨーク戦略拠点を新設。同ラウンドを執行やトレーダー第一の設計を評価し支援した。

この取り組みは、すでに多くの競合がひしめくパーペチュアルDEX市場への参入であり、同分野ではハイパーリキッドやLighter、edgeXが市場を牽引。大半の取引量は一部プラットフォームに集中する。

VariationalとLiquidも2026年勢を拡大

パーペチュアルプロトコルのVariationalは、5月20日に5000万ドルのシリーズA調達。Dragonfly Capital、Bain Capital Crypto、コインベース・ベンチャーズが出資元。ゴールド、シルバー、銅、原油パーペチュアルの展開を予定。

ノンカストディ型パーペチュアルプラットフォームのLiquidは、4月に1800万ドルのシリーズA調達。Haun Ventures、SV Angel、Anti Fundが出資。2026年に確認されたパーペチュアルDEXの大型調達は3件で、合計額はほぼ1億ドル。

この傾向は、2025年後半にCascade、Reya、Ostiumが1500万ドル〜2400万ドルずつ調達した事例に続く流れ。

本格始動後に真価が問われる。取引量は依然として既存大手に集中。新規参入組は、シード流動性を本格的なオーダーフローへと転換し、トークン上場前に地盤を築く必要がある。

ハイパーリキッドの取引高1兆ドル突破はこの水準を引き上げ、2025年初めに市況が低迷しパーペチュアル週次取引量が400億〜500億ドルのレンジで推移した際もDeFi市場で優位を維持。同社のシェアは60%以上に達した。

PopDEXとVariationalが同様の持続的フローを実現できるかが、構造的転換なのか一過性現象なのかの鍵となる可能性がある。