USD/JPYは、日銀の慎重な引き締め姿勢が円の重しとなり156.50を上回る

月曜日のアジア早朝取引で、USD/JPYペアは156.75付近まで上昇しました。日本銀行（BoJ）の金融引き締めのペースが緩慢かつ慎重であることにトレーダーが失望したため、日本円（JPY）は米ドル（USD）に対して軟化しています。

日本銀行は12月の政策会合で政策金利を0.50%から0.75%に引き上げ、30年ぶりの高水準となりました。しかし、日本の中央銀行は今後の利上げペースについて具体的な指針を示さず、市場を失望させ、円に重くのしかかりました。

一方、FRS(連邦準備制度理事会)は2026年にさらなる利下げを行うと予想されており、ドナルド・トランプ米大統領は公然とハト派的な中央銀行総裁を求めています。これが、円に対するドルを弱める可能性があります。

トランプ氏は、次のFRS(連邦準備制度理事会)議長が金利を低く保ち、決して自分と「意見が対立」しないことを期待していると述べました。この発言は、投資家や政策立案者の間で連邦準備制度の独立性に対する懸念を高める可能性があります。

「第1四半期のドルにとって最大の要因はFRS(連邦準備制度理事会)になるだろう」と、野村證券の外為(FX)ストラテジスト、宮入勇介氏は述べました。「そして、1月と3月の会合だけでなく、ジェローム・パウエル氏の任期終了後にFRS(連邦準備制度理事会)議長が誰になるかも重要だ」と宮入氏は付け加えました。

FRS(連邦準備制度理事会)は今年3回の利下げを実施しており、トレーダーは来年2回の利下げを予想しています。CME FedWatchツールによると、金融市場はFRS(連邦準備制度理事会)が1月の次回会合で金利を引き下げる可能性を約18.3%と見込んでいます。

日本円に関するよくある質問

日本円（JPY）は世界で最も取引されている通貨の一つです。その価値は広く日本経済のパフォーマンスによって決定されますが、より具体的には日本銀行の政策、日米の債券利回り格差、トレーダー間のリスク選好度などの要因によって決まります。

日本銀行の使命の一つは通貨管理であるため、その動きは円にとって重要です。日本銀行は時々通貨市場に直接介入してきましたが、一般的に円の価値を下げるためであり、主要な貿易相手国の政治的懸念により頻繁には行いません。2013年から2024年にかけての日本銀行の超緩和的な金融政策は、日本銀行と他の主要中央銀行との政策の乖離が拡大したため、円が主要通貨に対して下落する原因となりました。最近では、この超緩和政策の段階的な解除が円にある程度の支えを与えています。

過去10年間、日本銀行の超緩和的な金融政策を維持する姿勢は、他の中央銀行、特にFRS(連邦準備制度理事会)との政策乖離の拡大につながりました。これは10年物米国債と日本国債の利回り格差の拡大を支え、日本円に対する米ドルを有利にしました。2024年の日本銀行の超緩和政策を段階的に放棄する決定は、他の主要中央銀行の利下げと相まって、この格差を縮小させています。

日本円はしばしば安全資産への投資と見なされています。これは、市場が不安定な時期には、投資家がその信頼性と安定性を理由に日本円に資金を投入する可能性が高いことを意味します。混乱した時期には、よりリスクが高いと見なされる他の通貨に対して円の価値が強まる可能性があります。

出典: https://www.fxstreet.com/news/usd-jpy-strengthens-above-15650-as-bojs-cautious-tightening-weighs-on-japanese-yen-202601012312