Is Bitcoin een diskwalificerende strategie voor de S&P 500? Peter Schiff denkt van wel

Peter Schiff heeft opnieuw kritiek geuit op Strategy's Bitcoin-zware bedrijfsbenadering, wat nieuwe vragen oproept over of de prestaties van het bedrijf het zelfs zou kwalificeren voor opname in de S&P 500.

In een bericht op X beweerde de econoom dat als Strategy deel zou uitmaken van de benchmarkindex, de daling van 47,5% in 2025 het tot een van de slechtste performers van het jaar zou maken.

Schiff zei dat de agressieve Bitcoin-accumulatie van het bedrijf ten koste is gegaan van aandeelhouders, en voegde eraan toe dat de instorting van het aandeel Strategy de beweringen ondermijnt dat het kopen van Bitcoin de best mogelijke bedrijfsstrategie is.

Zelfs in een Bullish Jaar Stortten Sommige S&P 500 Aandelen In

De opmerkingen komen tegen de achtergrond van een sterk jaar voor de bredere Amerikaanse aandelenmarkt.

De S&P 500 eindigde 2025 met een stijging van ongeveer 17,3%, na winsten van 23,3% in 2024 en 24,2% in 2023.

Hoewel de index als geheel solide rendementen boekte, was de prestatie erin ongelijk. Verschillende large-cap aandelen leden steile verliezen door bedrijfsspecifieke tegenslagen en veranderende marktomstandigheden.

Fiserv was het slechtst presterende aandeel in de S&P 500 in 2025, en eindigde het jaar met een daling van ongeveer 70% na het missen van winstvooruitzichten, het verlagen van de guidance en het geconfronteerd worden met klachten van klanten.

The Trade Desk volgde op de voet met een daling van ongeveer 68%, onder druk gezet door tragere omzetgroei, toenemende concurrentie van grotere technologiebedrijven en het vertrek van leidinggevenden.

Sarepta Therapeutics daalde meer dan 80% na sterfgevallen van patiënten en regelgevende waarschuwingen met betrekking tot haar gentherapiebehandelingen.

Andere achterblijvers waren Deckers Outdoor, Gartner en Lululemon Athletica, die allemaal meer dan 50% verloren tijdens het jaar te midden van zwakkere voorspellingen, herstructureringsinitiatieven of langdurige groei-uitdagingen.

MSTR's Bitcoin-Strategie Levert Winsten Op, Maar Aandeel Lijdt in 2025

Strategy, dat handelt onder de ticker MSTR, is geen lid van de S&P 500, maar de prestaties in 2025 trokken vergelijkingen vanwege de omvang en volatiliteit.

Het aandeel begon het jaar handelend rond $300 en steeg in het eerste kwartaal met ongeveer 50% naarmate Bitcoin-prijzen stegen, toen het een jaarlijkse piek bereikte van $457,22 op 16 juli 2025.

Die rally keerde scherp om in de tweede helft van het jaar toen Bitcoin terugviel en het bredere risicosentiment verschoof. Tegen eind september had het aandeel zijn year-to-date winsten uitgewist.

De daling verdiepte zich in het vierde kwartaal, en op 31 december bereikte MSTR een jaarlijks dieptepunt van $151,42 voordat het iets hoger sloot op $151,95. Het aandeel eindigde het jaar met een daling van ongeveer 49,35%, waarmee het de slechtste performer in de Nasdaq-100 voor 2025 werd.

Ondanks de daling van het aandeel bleef Strategy zijn Bitcoin-bezit uitbreiden. Eind december bezat het bedrijf 672.497 BTC, verworven tegen een gemiddelde kostprijs van ongeveer $75.000 per coin.

Tegen huidige prijzen van bijna $87.800 worden die bezittingen gewaardeerd op ongeveer $59 miljard, waardoor het bedrijf een niet-gerealiseerde winst van ongeveer 17% overhoudt.

Het bedrijf maakte op 29 december een nieuwe aankoop bekend, waarbij 1.229 bitcoin werd gekocht voor ongeveer $108,8 miljoen met behulp van opbrengsten van zijn doorlopende at-the-market aandelenaanbod.

Executive chairman Michael Saylor zei dat het Bitcoin-rendement van het bedrijf voor 2025 23,2% bedroeg.

Bitcoin of Bedrijfsmodel? De Echte Barrière voor Strategy's Toelating tot de S&P 500

Bitcoin zelf diskwalificeert Strategy niet voor de S&P 500, maar de manier waarop het bedrijf is gestructureerd rond het activum blijft een centraal probleem.

Strategy voldeed eind 2025 aan de belangrijkste kwantitatieve vereisten van de index, waaronder marktkapitalisatie en winstgevendheid, na het rapporteren van een grote nettowinst gedreven door Bitcoin-winsten.

Opname in de S&P 500 is echter niet automatisch, aangezien de definitieve beslissingen bij een commissie liggen die prioriteit geeft aan operationele bedrijven boven investeringsvehikels.

De commissie heeft terughoudendheid getoond om bedrijven toe te voegen waarvan de waardering wordt gedomineerd door treasury-activa in plaats van producten of diensten.

Analisten stellen dat Strategy nu lijkt op een Bitcoin-proxy, vergelijkbaar met een closed-end fonds, wat een niet-in aanmerking komende structuur is onder indexregels.

Dit verschilt van bedrijven zoals Tesla of Block, die Bitcoin bezitten maar inkomsten genereren uit diverse activiteiten.

Historisch gezien diskwalificeren steile aandelendalingen bedrijven niet, aangezien veel S&P 500-leden zijn hersteld van grote dalingen.

Zelfs scherpe prijsstijgingen garanderen geen toegang, aangezien de commissie duurzaamheid, volatiliteit en bedrijfsfundamenten evalueert voordat ze noteren.