TRM Labs ostrzega, że wzrost kryptowalut w Wenezueli zmienia krajobraz sankcji

W miarę nasilania się presji USA na Caracas, korzystanie z kryptowalut w Wenezueli po cichu stało się częścią codziennego handlu, tworząc zarówno humanitarne koło ratunkowe, jak i nowe obawy dotyczące zgodności.

Raport TRM Labs o rosnącej zależności Wenezueli od aktywów cyfrowych

Po prawie dekadzie izolacji gospodarczej i agresywnych sankcji międzynarodowych, Wenezuela coraz bardziej polega na tokenach kryptowalutowych, aby utrzymać swoją gospodarkę w ruchu, według nowego raportu TRM Labs. Badanie podkreśla, jak stablecoiny, szczególnie USDT Tethera, odgrywają obecnie centralną rolę w codziennych transakcjach zwykłych Wenezuelczyków.

Ponadto badanie argumentuje, że kryptowaluty stały się krytycznym obejściem dla populacji stojącej w obliczu upadłego systemu bankowego i szybko dewaluowanego boliwara. Niemniej jednak, TRM podkreśla, że te same mechanizmy mogą nieść ze sobą znaczące ryzyko obchodzenia sankcji dla państwa i podmiotów prywatnych.

"Można z całą pewnością powiedzieć, że lata sankcji i utrata bankowości korespondencyjnej pomogły pchnąć zarówno państwo, jak i szerszą gospodarkę w kierunku alternatywnych torów," powiedział Ari Redbord, globalny szef polityki TRM i były urzędnik amerykańskiego Departamentu Skarbu, w komentarzach dla Decrypt.

Miecz obosieczny dla wenezuelskiej gospodarki

Redbord opisał wpływ aktywów cyfrowych na wenezuelską gospodarkę jako fundamentalnie ambiwalentny. Z jednej strony, kryptowaluty otworzyły dostęp do transgranicznych płatności i narzędzi oszczędnościowych dla ludzi odciętych od tradycyjnych finansów. Z drugiej strony, dały również władzom i powiązanym elitom nowe sposoby na przenoszenie wartości poza formalnym systemem.

Argumentował, że humanitarne korzyści z szerszego dostępu do stablecoinów i innych aktywów powinny być nadal wspierane. Jednak dodał, że amerykańscy decydenci muszą również znaleźć sposoby na ograniczenie infrastruktury kryptowalut wenezuelskich, gdy jest ona używana "jako narzędzie do obchodzenia sankcji", bez szkody dla legalnych użytkowników.

Raport zauważa, że w tym kruchym środowisku, stablecoiny takie jak USDT są często postrzegane jako bardziej niezawodne niż lokalne salda walutowe. Ponadto, funkcjonują one jako faktyczne zabezpieczenie przed hiperinflacją, erozją wynagrodzeń i ograniczeniami bankowymi, z którymi wielu Wenezuelczyków spotyka się codziennie.

Wzrost nieformalnych rynków kryptowalut peer-to-peer

TRM podkreśla szybką ekspansję nieformalnych rynków kryptowalut w kraju, napędzaną przez platformy umożliwiające bezpośredni handel między użytkownikami. Usługi te zazwyczaj mają minimalne procedury KYC i działają w dużej mierze poza krajowym systemem bankowym, co czyni je atrakcyjnymi, ale trudnymi do nadzorowania.

Firma zajmująca się wywiadem blockchain odkryła, że jedna strona internetowa skupiona na peer-to-peer niedawno odpowiadała za 38% całego ruchu internetowego pochodzącego z wenezuelskich adresów IP. Jednak taka zależność od w dużej mierze nieuregulowanej platformy zwiększa obawy o integralność finansową, szczególnie w połączeniu z nieprzejrzystymi źródłami płynności i przepływami transgranicznymi.

Według TRM, nieformalny handel kryptowalutami peer-to-peer, w połączeniu z hybrydowymi pośrednikami, którzy znajdują się między lokalnymi bankami a zagranicznymi miejscami, może tworzyć złożone łańcuchy transakcji. Ponadto, gdy te przepływy obejmują transfery stablecoinów o wysokiej prędkości przez wiele blockchainów, władze mogą mieć trudności z wykrywaniem wzorców związanych z obchodzeniem sankcji.

Ograniczenia bankowe i echa Operation Choke Point

Raport odnosi się również do wstępnego przeglądu Biura Kontrolera Waluty na temat tego, jak amerykańskie banki traktują firmy zajmujące się aktywami cyfrowymi. Badanie dziewięciu największych banków krajowych wykazało, że ograniczały one lub odmawiały usług klientom na podstawie legalnych kategorii branżowych, takich jak kryptowaluty, a nie na podstawie konkretnych wskaźników ryzyka finansowego.

To podejście ożywiło obawy dotyczące "Operation Choke Point", inicjatywy Departamentu Sprawiedliwości z 2013 roku, która rzekomo wywierała presję na banki, aby klasyfikowały niektóre legalne branże jako wysokiego ryzyka. Jednak ta dynamika również popycha więcej aktywności w kierunku zagranicznych lub nieformalnych miejsc, gdzie standardy przejrzystości i zgodności są często słabsze.

W kontekście wenezuelskim, takie ograniczanie ryzyka może dalej utrwalać kanały handlowe prowadzone przez użytkowników i wykorzystanie stablecoinów, ponieważ krajowe instytucje stają się mniej chętne lub zdolne do obsługi klientów związanych z kryptowalutami. Ponadto komplikuje to globalną należytą staranność, ponieważ więcej wartości migruje na platformy poza bezpośrednim zasięgiem regulacyjnym.

Kruchość regulacyjna i ograniczenia SUNACRIP

Wenezuela posiada formalny organ nadzorujący kryptowaluty, SUNACRIP, którego zadaniem jest nadzorowanie działalności związanej z aktywami cyfrowymi i powiązanych dostawców usług. TRM zauważa jednak, że agencja borykała się ze skandalami korupcyjnymi i powtarzającymi się restrukturyzacjami, które podważyły jej skuteczność i wiarygodność.

Te wyzwania regulacyjne sunacrip pozostawiły fragmentaryczne ramy nadzoru, gdzie egzekwowanie jest niespójne, a uczestnicy rynku często działają w szarej strefie prawnej. Ponadto osłabiony nadzór zwiększa ryzyko, że podmioty powiązane z państwem lub prywatne sieci wykorzystują kryptowaluty do omijania istniejących kontroli sankcji.

Analiza TRM sugeruje, że chociaż SUNACRIP został stworzony w celu scentralizowania zarządzania sektorem, niestabilność instytucjonalna zamiast tego napędziła równoległe, mniej przejrzyste rynki. Niemniej jednak, wszelkie przyszłe reformy musiałyby zrównoważyć ściślejsze kontrole z zachowaniem humanitarnego dostępu do przekazów pieniężnych i narzędzi oszczędnościowych.

Wczesne eksperymenty z blockchainem i upadek Petro

Wenezuela była jednym z pierwszych krajów, które eksperymentowały z aktywem kryptowalutowym wspieranym przez państwo. W 2018 roku rząd wprowadził Petro, token rzekomo zabezpieczony krajowymi rezerwami ropy naftowej i minerałów, który miał służyć jako alternatywa dla upadającego boliwara.

Petro szybko stało się kontrowersyjne, zarówno na arenie krajowej, jak i międzynarodowej. Ponadto znalazło się w centrum konfrontacji politycznej między prezydentem Nicolásem Maduro a jego opozycją, która kwestionowała zabezpieczenie aktywa, przejrzystość i legalność w ramach istniejących zasad konstytucyjnych.

Po latach sporów i ograniczonej adopcji, Petro zostało oficjalnie wycofane w 2024 roku, według TRM. Niemniej jednak, eksperyment utrwalił aktywa cyfrowe w wenezuelskim myśleniu politycznym i zachęcił obywateli do eksploracji innych kryptowalut i stablecoinów poza nieudaną inicjatywą państwową.

Eskalacja napięć między USA a Wenezuelą i dynamika sankcji

Ostatnie wydarzenia geopolityczne dodały pilności ostrzeżeniom TRM. W ostatnich miesiącach Biały Dom ostro zaostrzył swój impas z Caracas, w tym nowe działania egzekucyjne związane z sektorem naftowym Wenezueli i handlem morskim.

Amerykańscy urzędnicy zaostrzyli swoją retorykę, a prezydent Donald Trump niedawno odmówił wykluczenia rozmieszczenia amerykańskich wojsk w celu obalenia rządu Maduro. Ponadto w środę Waszyngton zajął sankcjonowany tankowiec naftowy u wybrzeży Wenezueli, co zostało opisane jako "poważna eskalacja" w napięciach dwustronnych.

Na tym tle, raport trm labs argumentuje, że rozszerzenie nadzoru nad sieciami aktywów cyfrowych związanych z Wenezuelą prawdopodobnie stanie się priorytetem dla amerykańskich regulatorów. Jednak kampanie nacisku muszą uwzględniać fakt, że kryptowaluty również wspierają podstawowy handel i przetrwanie gospodarstw domowych w kraju.

Implikacje dla globalnej zgodności i przyszłej polityki

Dla międzynarodowych giełd, banków i firm analitycznych, doświadczenie Wenezueli oferuje studium przypadku w zarządzaniu aktywami cyfrowymi pod ciężkimi sankcjami. Ponadto pokazuje, jak szybko populacja może znormalizować korzystanie ze stablecoinów, gdy tradycyjne tory zawodzą lub stają się politycznie ograniczone.

TRM konkluduje, że każda odpowiedź będzie musiała rozróżniać między przepływami humanitarnymi, takimi jak przekazy pieniężne lub małe transakcje detaliczne, a wyrafinowanymi sieciami, które mogą polegać na modelu wymiany kryptowalut peer-to-peer w celu ukrycia przychodów związanych z ropą naftową lub państwem. Niemniej jednak, jasne wytyczne i koordynacja między regulatorami, w tym w USA i krajach sojuszniczych, będą kluczowe.

Podsumowując, przejście Wenezueli w kierunku kryptowalut jako codziennego narzędzia splotło przetrwanie gospodarcze kraju z nowymi technologiami finansowymi. W miarę pogłębiania się napięć między USA a Wenezuelą i rozszerzania sankcji, nadzór nad tymi cyfrowymi torami stanie się centralną areną w szerszej konfrontacji geopolitycznej.