SEC wycofuje wytyczne, CFTC rozszerza wykorzystanie kryptowalut jako zabezpieczenia

CFTC, pod przewodnictwem pełniącej obowiązki przewodniczącej Caroline Pham, uruchomiła pilotażowy program kryptowalutowy, umożliwiający wykorzystanie BTC, ETH i USDC jako zabezpieczenia, co wskazuje na rozszerzenie nadzoru nad cyfrowymi aktywami.

Ta inicjatywa odzwierciedla zmieniające się podejście regulacyjne, które może kształtować przyszłe praktyki rynkowe i wpływać na rolę aktywów kryptowalutowych w tradycyjnych systemach finansowych.

8 grudnia 2025 r. SEC wycofała przestarzałe wytyczne dotyczące walut wirtualnych, podczas gdy CFTC uruchomiła pilotażowy program zabezpieczeń kryptowalutowych na rynkach instrumentów pochodnych.

Ten ruch podkreśla trwające zmiany w regulacjach kryptowalut, znacząco wpływając na ramy handlowe. Uczestnicy branży mogą stanąć w obliczu nowych wymogów zgodności i dynamiki operacyjnej.

Program pilotażowy CFTC zezwala na BTC, ETH jako zabezpieczenie instrumentów pochodnych

Program pilotażowy aktywów cyfrowych CFTC (Komunikat prasowy CFTC 9146-25), obowiązujący od grudnia 2025 r., zezwala na wykorzystanie BTC, ETH i USDC jako zabezpieczenia na rynkach instrumentów pochodnych, zgodnie z ostatnimi zaleceniami Białego Domu (Raport o aktywach cyfrowych EO 14178). SEC jednocześnie usunęła nieaktualne wytyczne dotyczące walut wirtualnych ze swoich ram regulacyjnych.

Zaangażowanie obejmuje pełniącą obowiązki przewodniczącej CFTC Caroline D. Pham oraz przewodniczącego SEC Paula Atkinsa. Pham kieruje inicjatywą wdrożenia zaleceń Białego Domu dotyczących aktywów cyfrowych poprzez program pilotażowy, z tygodniowymi wymogami raportowania aktywów.

Wycofanie wytycznych SEC zapowiada bardziej liberalne środowisko dla kryptowalut

Wycofanie przez SEC wcześniejszych wytycznych może sprzyjać bardziej liberalnemu środowisku dla aktywów cyfrowych. Włączenie kryptowalut przez CFTC jako zabezpieczenia ma na celu zwiększenie uczestnictwa w rynku i płynności w sektorze instrumentów pochodnych.

Instytucje finansowe mogą dostosować strategie ze względu na zmiany w wymogach zgodności. Politycznie, ta zmiana może skutkować wzmocnioną współpracą (SEC i CFTC uruchamiają inicjatywy kryptowalutowe) między organami regulacyjnymi, dostosowując polityki dotyczące aktywów cyfrowych.

Propozycja Pham z 2022 r. dotycząca wdrożenia kryptowalut niebędących papierami wartościowymi

Ta zmiana regulacyjna nawiązuje do propozycji Pham z 2022 r. dotyczącej rozszerzenia uprawnień zwolnieniowych dla kryptowalut niebędących papierami wartościowymi. Historycznie, integracja kryptowalut z tradycyjnymi rynkami sygnalizuje rosnącą dojrzałość i akceptację.

Eksperci sugerują, że te inicjatywy mogą prowadzić do lepiej zdefiniowanych ram (Ustawa 4431) dla oddzielenia papierów wartościowych od instrumentów niebędących papierami wartościowymi. Może to stabilizować rynki i zmniejszać niepewność transakcji, odzwierciedlając trend w kierunku otwartego zaangażowania w aktywa cyfrowe.