Zwycięstwa kryptowalut z ery Trumpa w konfrontacji z rzeczywistością, gdy kluczowe ustawy utknęły w martwym punkcie

Branża kryptowalut świętowała wielkie zwycięstwa w tym roku po poparciu powrotu Donalda Trumpa do Białego Domu, ale nadchodzące problemy mogą ostudzić atmosferę świętowania.

Dyrektorzy firm kryptowalutowych otworzyli szampana i tańczyli do muzyki Snoop Dogga na przyjęciu w Waszyngtonie przed objęciem urzędu przez Trumpa w styczniu. Od tego czasu branża była świadkiem tego, jak przychylni regulatorzy wycofali pozwy, a nowe przepisy zaczęły nabierać kształtu. Jednak kluczowe ustawodawstwo pozostaje w martwym punkcie, a ceny bitcoina spadły z najwyższych poziomów.

Komisja Papierów Wartościowych i Giełd Trumpa szybko cofnęła surowe zasady rachunkowości wprowadzone przez poprzedni rząd i wycofała sprawy sądowe przeciwko głównym platformom, takim jak Coinbase, Binance i innym.

Ustawodawcy przyjęli również przełomowe przepisy dotyczące tokenów cyfrowych zabezpieczonych dolarem. Regulatorzy bankowi złagodzili ograniczenia dotyczące współpracy instytucji finansowych z firmami kryptowalutowymi i wydali zgodę dla niektórych firm na uzyskanie licencji bankowych.

Te zmiany, wraz z budowaniem przez Trumpa rządowej rezerwy bitcoina i zatwierdzeniem przez SEC nowych produktów inwestycyjnych w kryptowaluty, pchnęły bitcoina do rekordowych poziomów i otworzyły drzwi do szerszego użytku publicznego. Krytycy ostrzegali jednak przed ryzykiem dla zwykłych inwestorów i szerszego systemu finansowego.

Kluczowe ustawodawstwo utknęło w Kongresie

Jednak ważne przepisy, które rozwiązałyby podstawowe, długotrwałe problemy branży, nie zmaterializowały się. Zagraża to zabicie dobrego nastroju, powiedzieli kilku liderów firm podczas spotkania Reuters NEXT na początku tego miesiąca.

"To był dobry rok dla kryptowalut... pomimo że zostało jeszcze wiele do zrobienia," powiedział Miller Whitehouse-Levine, który kieruje Instytutem Polityki Solana i przemawiał na wydarzeniu.

Trump obiecał być "prezydentem kryptowalut", prosząc jednocześnie branżę o pieniądze na kampanię. Własne przedsięwzięcia jego rodziny w walutach cyfrowych pomogły wprowadzić sektor do codziennych rozmów, mówią dyrektorzy.

W ciągu kilku dni od objęcia urzędu SEC zakończyła lata działań egzekucyjnych, podczas których pozwała dziesiątki firm, twierdząc, że powinny się były zarejestrować jako dealerzy papierów wartościowych. Przedstawiciele branży argumentowali, że te pozwy były niesprawiedliwe, ponieważ większość tokenów zachowuje się bardziej jak towary niż tradycyjne papiery wartościowe.

Kampania za 245 milionów dolarów nie przyniosła rezultatu

Firmy kryptowalutowe i ich dyrektorzy przekazali ponad 245 milionów dolarów podczas cyklu wyborczego 2024 na wsparcie przychylnych kandydatów, w tym Trumpa, według danych Federalnej Komisji Wyborczej.

Branża zbliżyła się do swoich celów w lipcu, kiedy Izba Reprezentantów zatwierdziła ustawodawstwo, które wyjaśniłoby, kiedy tokeny liczą się jako papiery wartościowe, towary lub coś zupełnie innego. Dałoby to firmom pewność prawną, której pragnęły od lat.

Jednak projekt ustawy utknął w Senacie. Ustawodawcy nie mogą uzgodnić zasad dotyczących zapobiegania praniu pieniędzy i wymagań dla zdecentralizowanych platform finansowych, które pozwalają ludziom handlować tokenami bez pośrednika, powiedziały trzy źródła zaznajomione z rozmowami.

"Wielkim słoniem w pokoju jest to, że ta branża wydała miliony dolarów, próbując przeforsować ustawodawstwo," powiedziała Sheila Warren, która kieruje Instytutem Project Liberty i również przemawiała na Reuters NEXT. Zauważyła niepewność co do tego, czy to kluczowe zwycięstwo faktycznie nastąpi.

Ponieważ Kongres teraz przenosi uwagę na wybory śródokresowe w 2026 roku, gdzie Demokraci mogą zdobyć kontrolę nad Izbą, projekt ustawy może nigdy nie stać się prawem, powiedzieli lobbyści.

Branża nie może polegać na przychylnych administracjach

Bez ustawodawstwa firmy kryptowalutowe muszą polegać na wytycznych regulacyjnych, które wrogi przyszły rząd mógłby odwrócić. Może to narazić firmy na kłopoty prawne lub zmusić je do ograniczenia operacji amerykańskich.

Branża nie może zawsze liczyć na przychylne administracje, powiedział David Mercer, który kieruje giełdą kryptowalut LMAX Group. "Potrzebujemy ustawy o strukturze rynku," powiedział.

Rzecznik Tima Scotta, który przewodniczy Komisji Bankowej Senatu pracującej nad ustawodawstwem, powiedział, że negocjacje trwają, a komisja "z niecierpliwością oczekuje" posunięcia projektu ustawy do przodu na "początku 2026 roku."

Tymczasem firmy realizują obejścia regulacyjne, szczególnie "zwolnienie innowacyjne" SEC. Przewodniczący SEC Trumpa, Paul Atkins, powiedział, że te ramy, oczekiwane w przyszłym roku, pozwolą firmom kryptowalutowym natychmiast wypróbować nowe podejścia biznesowe.

Jednak pomimo postępu regulacyjnego bitcoin osiągnął szczyt 126 000 dolarów w październiku przed załamaniem. Waluta jest teraz o 7% niżej od stycznia, podczas gdy S&P 500 zyskał 15%. Bitcoin spadł do około 86 000 dolarów w środę.

Oszustwa nadal nękają branżę

Załamanie następuje, gdy oszustwa nadal nękają branżę. Amerykanie stracili ponad 330 milionów dolarów w tym roku w schematach bankomatów kryptowalutowych. Wystąpiło ponad 30 "ataków kluczem francuskim", w których porywacze celowali w inwestorów kryptowalutowych po hasła do ich cyfrowych portfeli, według badacza Chainalysis. Jedna sprawa trafiła na nagłówki, gdy 28-letni inwestor uciekł z apartamentu na Manhattanie po tym, jak rzekomo był przetrzymywany w niewoli przez tygodnie.

Ekonomista Uniwersytetu Cornella Eswar Prasad powiedział, że inwestorzy detaliczni "balansują między strachem przed utratą soczystej inwestycji a obawami o niesmaczne aspekty kryptowalut i ich promotorów."

Administracja Trumpa wspierała zmiany, w tym przyjęcie ustawodawstwa dotyczącego stablecoinów GENIUS Act w lipcu. Przełomowe prawo stworzyło federalne przepisy dla tokenów powiązanych z dolarem, wymagając pełnego zabezpieczenia rezerwami i jasnego nadzoru.

Les Borsai, który uczestniczył w pierwszym balu kryptowalutowym przed inauguracją w Waszyngtonie w styczniu, powiedział, że zmiany polityczne "mają wpływ". Wraz z rosnącą przejrzystością, dodał, inwestorzy instytucjonalni powinni stać się "znacznie bardziej komfortowi wchodząc w tę przestrzeń."

Jednak dyrektorzy branży przyznają, że bez szybkiego przyjęcia ustawodawstwa dotyczącego struktury rynku, świętowanie może być krótkotrwałe, ponieważ niepewność wisi nad przyszłymi podejściami regulacyjnymi przy potencjalnie innym przywództwie politycznym.

Najmądrzejsi umysły kryptowalutowe już czytają nasz newsletter. Chcesz dołączyć? Przyłącz się do nich.