Solana i Hyperliquid dominują w przychodach blockchainów w 2025 roku!

Dwie bardzo różne sieci blockchain wyłaniają się jako największe generatory przychodów w 2025 roku: Solana i Hyperliquid.

Według danych CryptoRank, Solana wygenerowała w tym roku 1,3 miliarda dolarów przychodu, plasując się zdecydowanie na czele wszystkich blockchainów. Hyperliquid zajmuje drugie miejsce z 816 milionami dolarów. 

Dane te stawiają obie sieci przed znacznie bardziej kapitałochłonnymi łańcuchami, w tym Ethereum, które w tym samym okresie osiągnęło około 524 miliony dolarów.

Rankingi podkreślają szerszą zmianę w 2025 roku: wartość w łańcuchu jest coraz częściej przechwytywana przez sieci zoptymalizowane pod kątem wykonania i przepustowości, a nie jedynie głębokości płynności.

Solana prowadzi w przychodach ze stabilną bazą kapitałową

Przez cały 2025 rok, całkowita wartość zablokowana Solany pozostawała w szerokim zakresie. Waha się między około 7 miliardami a 12 miliardami dolarów, zgodnie z danymi DeFi. 

Pomimo braku trwałej ekspansji TVL, wolumeny transakcji pozostawały stale wysokie, z kilkoma skokami w połowie roku.

Ta kombinacja sugeruje, że Solana generuje więcej przychodów na jednostkę kapitału, zamiast polegać na wzroście płynności do napędzania opłat. 

Wysokoczęstotliwe wykorzystanie na zdecentralizowanych giełdach, aplikacjach konsumenckich, handlu memecoinami i działalności związanej z DePIN bezpośrednio przełożyło się na generowanie opłat.

Dane dotyczące nastrojów społecznych dodają kolejną warstwę do obrazu. Ważony sentyment wokół SOL był bardzo niestabilny w tym roku, często wahając się między pozytywnym a negatywnym terytorium i spędzając długie okresy blisko neutralnego.

Jednak te zmiany nastrojów miały niewielki widoczny wpływ na użytkowanie lub przychody.

Rozbieżność wskazuje na popyt napędzany użytkowaniem, a nie narracją. To wzmacnia pozycję Solany jako warstwy wykonawczej o wysokiej przepustowości, a nie łańcucha zależnego od spekulacyjnego entuzjazmu.

Hyperliquid potwierdza wyspecjalizowany model wykonania

Zbudowany jako wyspecjalizowana platforma handlu instrumentami pochodnymi, a nie blockchain ogólnego przeznaczenia, Hyperliquid wygenerował w 2025 roku więcej przychodów niż większość głównych sieci Layer-1 i Layer-2.

Dane TVL pokazują, że zablokowany kapitał Hyperliquid wzrósł z około 2 miliardów dolarów na początku roku do szczytowego poziomu powyżej 6 miliardów dolarów, zanim ustabilizował się na poziomie około 4,1 miliarda dolarów. 

Nawet po tym wycofaniu, TVL pozostaje mniej więcej dwukrotnie wyższy niż jego poziom na początku roku, co sugeruje, że kapitał pozostał stabilny pomimo zmieniających się warunków rynkowych.

Tymczasem przychody pozostały podwyższone w stosunku do jego bazy kapitałowej. Wskazuje to, że generowanie opłat przez Hyperliquid jest wspierane przez trwałą aktywność handlową, a nie jednorazowe skoki wolumenu.

Trendy nastrojów opowiadają podobną historię. Podczas gdy społeczny sentyment wokół HYPE ochłodził się w drugiej połowie roku, zbliżając się do neutralnych lub lekko negatywnych poziomów, nie nastąpił odpowiadający mu spadek TVL ani przychodów. 

Ta odporność sugeruje, że traderzy nadal polegają na platformie niezależnie od szerszego nastroju rynkowego.

Szersza zmiana w przechwytywaniu wartości w łańcuchu

Podsumowując, dane pokazują, że w 2025 roku łańcuchy, które priorytetowo traktują jakość wykonania i przepustowość, przewyższają te, które polegają na dużych, ale pasywnych pulach płynności.

Solana reprezentuje uniwersalny koniec tego spektrum, oferując szerokie pokrycie aplikacji z wysoką zdolnością transakcyjną. Hyperliquid znajduje się na wyspecjalizowanym końcu, skupiając się niemal wyłącznie na handlu instrumentami pochodnymi o wysokiej intensywności. 

Pomimo różnic, obie sieci przekształcają aktywność w przychody bardziej efektywnie niż wiele ich odpowiedników.

Końcowe przemyślenia

• Dominacja przychodów Solany i Hyperliquid w 2025 roku pokazuje, że jakość wykonania i trwałe użytkowanie napędzają teraz wartość w łańcuchu bardziej niż wzrost TVL czy nastroje społeczne.
• Gdy efektywność kapitałowa staje się wyraźniejszym czynnikiem różnicującym, sieci, które konsekwentnie przekształcają aktywność w opłaty, mogą nadal przewyższać większe, ale mniej produktywne łańcuchy.