Amerykańskie projekty ustaw o kryptowalutach w 2025 roku zmieniają regulacje, stablecoiny i politykę CBDC

Amerykańscy ustawodawcy przenieśli politykę dotyczącą aktywów cyfrowych w nową fazę w 2025 roku, uchwalając zestaw ustaw o kryptowalutach, które sygnalizowały długoterminowe zaangażowanie regulacyjne. Kongres przedstawił te działania jako przejście od działań priorytetowo egzekucyjnych w kierunku jasnych zasad federalnych. Inicjatywa skupiała się na stablecoinach, strukturze rynku oraz ograniczeniach dotyczących potencjalnej cyfrowej waluty banku centralnego USA.

Działania rozwinęły się podczas skoordynowanej ofensywy legislacyjnej często opisywanej przez ustawodawców jako „Tydzień Krypto". Liderzy Izby Reprezentantów posunęli naprzód wiele ustaw równolegle, podczas gdy Senat priorytetowo traktował legislację dotyczącą stablecoinów. W połowie roku Biały Dom podpisał pierwszą istotną ustawę o kryptowalutach, ustanawiając federalne ramy, które przez lata były w impasie.

Razem, ustawy te oznaczały najwyraźniejszy jak dotąd sygnał, że Waszyngton planuje utrzymać działalność kryptowalutową w kraju. Ustawodawcy z obu partii stwierdzili, że celem jest pewność prawna, a nie promocja, ponieważ aktywa cyfrowe nadal przecinają się z płatnościami, bankowością i rynkami kapitałowymi.

Ustawa o Stablecoinach Ustanawia Federalną Podstawę

Centralnym punktem zmiany w 2025 roku było uchwalenie ustawy o stablecoinach, która stworzyła krajowe standardy dla tokenów płatniczych. Ustawa wymaga od emitentów utrzymywania wysokiej jakości płynnych rezerw i zapewnienia regularnych ujawnień. Określa również, kto może emitować stablecoiny i na jakich warunkach.

Zwolennicy stwierdzili, że środek ten zmniejsza ryzyka ujawnione przez wcześniejsze niepowodzenia rynkowe. Jednocześnie daje bankom i regulowanym firmom wyraźną ścieżkę do uczestnictwa. Regulatorzy nadzorują teraz działalność stablecoinów poprzez określone procesy nadzorcze, a nie doraźne wytyczne.

Odkąd ustawa weszła w życie, agencje zaczęły określać, jak instytucje mogą ubiegać się o emisję lub zarządzanie stablecoinami. Ta wczesna realizacja wzmocniła pogląd, że Kongres oczekuje od regulatorów wdrożenia, a nie reinterpretacji ustawy.

Postęp w Strukturze Rynku i Ograniczeniach CBDC

Równolegle z ustawą o stablecoinach, Izba Reprezentantów posunęła naprzód szerszą ustawę o strukturze rynku, mającą na celu wyjaśnienie, jak aktywa cyfrowe są klasyfikowane i nadzorowane. Propozycja ma na celu określenie, kiedy tokeny podlegają przepisom dotyczącym towarów oraz jak platformy handlowe powinny się rejestrować i działać.

Ustawodawcy uchwalili również legislację ograniczającą Rezerwę Federalną w emisji detalicznej cyfrowej waluty banku centralnego bez bezpośredniej zgody Kongresu. Sponsorzy przedstawili ten ruch jako zabezpieczenie prywatności, a nie odrzucenie płatności cyfrowych.

Podczas gdy części agendy struktury rynku mogą rozciągnąć się na 2026 rok, głosowania z 2025 roku zmieniły oczekiwania. Zamiast pytać, czy Kongres podejmie działania dotyczące kryptowalut, uwaga przesunęła się na to, jak szybko agencje wdrożą nowe ramy i jak zostaną rozwiązane pozostałe luki.