O ouro mantém-se perto das mínimas do final de março com as apostas hawkish da Fed e os riscos geopolíticos a impulsionarem o dólar

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O ouro mantém-se perto das mínimas do final de março à medida que as apostas hawkish da Fed e os riscos geopolíticos impulsionam o dólar

Os preços do ouro mantiveram-se sob pressão na terça-feira, pairando perto das mínimas registadas no final de março, uma vez que as renovadas expectativas de uma Reserva Federal hawkish e as tensões geopolíticas persistentes continuaram a reforçar o dólar americano. O metal precioso lutou para encontrar apoio acima do nível dos $2.150, com os traders a avaliarem as implicações dos dados de inflação persistente e a possibilidade de cortes de taxas adiados.

As expectativas hawkish da Fed pesam sobre o ouro

Os recentes comentários da Reserva Federal reforçaram uma postura cautelosa em matéria de política monetária. As atas da reunião de março, divulgadas na semana passada, revelaram que vários responsáveis políticos eram favoráveis a manter as taxas mais elevadas por mais tempo, de modo a garantir que a inflação regressasse de forma sustentável ao objetivo de 2%. Isto empurrou as expectativas do mercado para o primeiro corte de taxas para a segunda metade de 2024, reduzindo o apelo de ativos sem rendimento como o ouro.

Taxas de juro mais elevadas aumentam o custo de oportunidade de fazer holding de ouro, que não oferece qualquer rendimento. O índice do dólar (DXY) subiu para uma máxima de cinco meses acima dos 105,50, tornando o ouro mais caro para os compradores que detêm outras moedas e amortecendo ainda mais a procura.

A incerteza geopolítica fornece um suporte

Apesar dos ventos contrários de um dólar forte e de uma Fed hawkish, a queda do ouro foi limitada pelos riscos geopolíticos em curso. A escalada das tensões no Médio Oriente, particularmente o conflito Israel-Hamas e as suas implicações regionais mais amplas, manteve viva a procura de ativos de refúgio. Além disso, a incerteza em torno da trajetória da guerra Rússia-Ucrânia e as fricções comerciais entre os EUA e a China contribuíram para um humor de mercado cauteloso.

O ouro beneficia tradicionalmente de períodos de instabilidade geopolítica, uma vez que os investidores procuram uma reserva de valor fora do sistema de moeda fiduciária. Esta dinâmica ajudou a evitar uma venda mais acentuada, mesmo quando o contexto macroeconómico se torna menos favorável.

O que isto significa para os investidores

Para os traders e detentores de posições a longo prazo, a ação atual do preço sugere uma guerra de atrito entre os ventos contrários da política monetária e os ventos favoráveis geopolíticos. O momentum de curto prazo mantém-se inclinado para a queda, com o nível de suporte chave na mínima do final de março perto dos $2.150. Uma quebra abaixo desse nível poderá abrir caminho para um teste ao nível psicológico dos $2.100. Na subida, a resistência situa-se perto dos $2.200, onde a média móvel de 50 dias se encontra atualmente.

As compras dos bancos centrais, particularmente da China e de outros mercados emergentes, continuam a fornecer suporte estrutural aos preços do ouro. No entanto, até que a Fed sinalize um caminho mais claro em direção ao afrouxamento, o ouro poderá ter dificuldade em protagonizar uma recuperação sustentada.

Conclusão

O ouro está preso entre uma Fed hawkish que fortalece o dólar e os riscos geopolíticos persistentes que sustentam a procura de ativos de refúgio. Embora as perspetivas de curto prazo se inclinem para o bearish devido às taxas de juro mais elevadas por mais tempo, o papel do metal como cobertura contra a incerteza deverá limitar perdas mais profundas. Os traders observarão de perto os próximos dados de inflação dos EUA e os discursos da Fed em busca de pistas sobre o próximo movimento direcional.

FAQs

P1: Por que razão o ouro está a cair se as tensões geopolíticas são elevadas?
O ouro está a ser pressionado principalmente por um dólar americano forte e pelas expectativas de que a Reserva Federal mantenha as taxas de juro elevadas por mais tempo. Embora as tensões geopolíticas habitualmente apoiem o ouro, a força do dólar e os rendimentos mais elevados estão atualmente a sobrepor-se à procura de ativos de refúgio.

P2: Qual é o nível de suporte chave para o ouro neste momento?
O nível de suporte chave situa-se em torno dos $2.150, que marca a mínima do final de março. Uma quebra decisiva abaixo deste nível poderá levar a novas quedas em direção aos $2.100.

P3: Quando poderão os preços do ouro recuperar?
Uma recuperação sustentada nos preços do ouro exigiria provavelmente uma mudança na postura da Reserva Federal em direção a cortes de taxas, uma escalada significativa nas tensões geopolíticas, ou um enfraquecimento do dólar americano. Qualquer um destes fatores poderá reacender o interesse de compra.

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