Ações da NuScale Power (SMR) disparam após parceria com a Amazon — grande decisão de financiamento aproxima-se

Principais Conclusões

• As ações da NuScale Power (SMR) subiram após a Amazon anunciar parcerias para implementar tecnologia SMR no abastecimento de centros de dados de inteligência artificial
• Em fevereiro, a Roménia aprovou a Decisão Final de Investimento do projeto de 462 megawatts da NuScale, fazendo a iniciativa transitar da fase de planeamento para a fase de execução
• O pacote de financiamento do projeto na Roménia — avaliado em aproximadamente 7 mil milhões de dólares — requer cerca de seis meses a partir de meados de fevereiro, sugerindo um possível anúncio por volta do final de agosto
• O Bank of America retomou a cobertura com uma posição Neutra e um objetivo de 12 dólares, reconhecendo a vantagem regulatória da NuScale e assinalando a progressão gradual dos negócios
• Como única detentora da Aprovação de Design Standard da NRC dos EUA para pequenos reatores modulares, a NuScale mantém uma vantagem competitiva em termos de credibilidade

A NuScale Power (SMR) está atualmente a ser transacionada perto dos 11,40 dólares, refletindo uma queda de aproximadamente 27% desde o início do ano, embora os desenvolvimentos recentes da primavera tenham os participantes do mercado a acompanhar de perto a evolução rumo ao verão.

NuScale Power Corporation, SMR

As ações registaram uma subida assinalável na semana passada, na sequência do anúncio pela Amazon de acordos para utilizar tecnologia de pequenos reatores modulares nas suas operações de centros de dados de inteligência artificial. A NuScale, reconhecida como um dos principais intervenientes no setor SMR, beneficiou do sentimento positivo resultante.

A atividade de negociação do SMR atingiu 30,2 milhões de ações no dia em que a Amazon revelou os seus planos, em comparação com a média diária habitual de 28,9 milhões — demonstrando a capacidade de resposta do mercado aos desenvolvimentos neste setor emergente.

No entanto, o catalisador potencialmente mais significativo pode ter origem na Europa de Leste.

No passado mês de fevereiro, o ministro da energia da Roménia revelou uma Decisão Final de Investimento relativa à instalação SMR de 462 megawatts da NuScale em Doicești. A iniciativa tem como objetivo substituir 600 MW de produção a carvão por energia limpa e fiável, utilizando seis módulos de reatores NuScale.

Esta decisão fez avançar o projeto para além da fase de análise, entrando em implementação ativa. O requisito restante é a obtenção de financiamento.

O Primeiro-Ministro romeno Ilie Bolojan estimou que os custos de construção poderão atingir 7 mil milhões de dólares. Manteve um tom cauteloso quanto ao calendário, assinalando que a estrutura de financiamento estava ainda em desenvolvimento e que "a complexidade de tais projetos e o facto de a tecnologia estar numa fase inicial" indicavam que o investimento não se materializaria de imediato.

No entanto, o ministro da energia da Roménia forneceu uma orientação temporal mais concreta: o processo de financiamento exigiria aproximadamente seis meses a partir de meados de fevereiro. Com base neste calendário, um potencial anúncio poderá surgir por volta de meados a finais de agosto.

Bank of America Retoma Cobertura com Perspetiva Neutra

O Bank of America reiniciou a cobertura da NuScale a 22 de maio, atribuindo uma classificação Neutra juntamente com um objetivo de preço de 12 dólares.

O analista da empresa reconheceu a posição competitiva da NuScale — continua a ser o único promotor de SMR a possuir a Aprovação de Design Standard da Comissão de Regulamentação Nuclear dos EUA, estabelecendo uma "clara vantagem de credibilidade face aos pares".

No entanto, o BofA também identificou obstáculos legítimos. A geração de receitas deriva atualmente de serviços e não de atividades de construção de reatores. As operações iniciais dos reatores não são previstas antes do início da década de 2030. Adicionalmente, a taxa de conversão de memorandos assinados em contratos definitivos tem progredido de forma mais gradual do que o esperado.

Esta última observação merece atenção. A NuScale mantém um pipeline de projetos substancial, incluindo um acordo de 6 gigawatts com a ENTRA1 e compromissos com a Tennessee Valley Authority para implementação no leste dos EUA. A conversão destes acordos em compromissos vinculativos será determinante.

A Proposta dos Pequenos Reatores Modulares

A proposta de valor da NuScale centra-se numa premissa clara: os SMR oferecem uma construção mais acelerada e mais económica em comparação com as instalações nucleares tradicionais, enquanto o seu design modular permite a expansão incremental de capacidade.

Em 2023, a NuScale alcançou um marco histórico como a primeira empresa americana a obter a Aprovação de Design Standard da NRC para um SMR. Isto representa uma conquista regulatória substancial à frente de qualquer concorrente.

O intervalo de negociação de 52 semanas do SMR vai desde 8,85 dólares até 57,42 dólares — uma variação considerável que ilustra as dramáticas mudanças de sentimento em torno desta ação ao longo dos últimos doze meses.

Os próximos meses poderão revelar-se decisivos. Caso o financiamento da Roménia se concretize de acordo com o calendário previsto, a NuScale passará a ter um dos seus projetos de pipeline mais substanciais com tanto a aprovação regulatória como o compromisso de capital em vigor.

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